Реализация и денежные поступления.

Начнем с примера корпорации «Веселые Игрушки». Мы подготовим квартальный денежный бюджет. Мы могли бы использовать месячный, недельный и даже дневной базис. Мы выбрали квартал просто для удобства, а также потому, что он является об­щепринятым периодом краткосрочного делового планирования.

Все притоки денежных средств в «Веселых Игрушках» происходят от продажи игрушек. Бюджетирование денежных средств для «Веселых Игрушек», следовательно, начинается с прогноза продаж на следующий год по кварталам:

 

	1-й квартал	2-й квартал	3-й квартал	4-й квартал
Продажи (в млн.)	$ 200	$300	$250	$400

 

Отметим, что это предполагаемые продажи, поэтому существует риск ошибки про­гноза, поскольку фактическая выручка может оказаться выше или ниже прогнозируемой. Кроме того, «Веселые Игрушки» начали год с сальдо дебиторской задолженности, рав­ного $120. «Веселые Игрушки» имеют 45-дневный средний период получения дебиторской за­долженности. Это означает, что половина выручки от продаж в данном квартале будет получена только в следующем квартале. Это происходит, поскольку выручка от продаж, произведенных в первые 45 дней квартала, будет получена в том же квартале. Выручка от продаж в последующие 45 дней квартала будет получена только в следующем квартале. Отметим, что каждый квартал имеет 90 дней, поэтому 45-дневный период получения денег составляет половину квартала.

Основываясь на прогнозе продаж, нам нужно получить предполагаемый объем по­лученных денег. Во-первых, дебиторская задолженность, которую мы имели в начале периода, будет выплачена в течение 45 дней, таким образом вся она будет выплачена в течение квартала. Во-вторых, как было показано, выручка за все продажи, осуществлен­ные в первой половине квартала, также будет получена. Таким образом, весь объем по­лученных денег составит:

Денежные поступления = Начальная дебиторская задолженность + 1/2Выручка от реализации

Например, в первом квартале денежные поступления будут соответствовать началь­ной сумме счетов к поступлению, равной $120 плюс половина выручки от реализации, 1/2 $200 = $100, итого $220. Тогда как начальная дебиторская задолженность входит в поступления вместе с по­ловиной выручки от реализации, конечная дебиторская задолженность составляет вторую половину продаж. Если предполагаемая реализация первого квартала составляет $200, то конечная дебиторская задолженность будет равна $100. Она же будет начальной де­биторской задолженностью для второго квартала. Денежные поступления во втором квар­тале, таким образом, будут равны $100 плюс половина предполагаемой выручки от ре­ализации в $300, итого $250. Продолжая этот процесс, мы можем суммировать предполагаемые поступления денег в «Веселые Игрушки» так, как показано в таблице 21.

Таблица 21

Денежные поступления «Веселых игрушек» (млн. долл.)

	1-й квартал	2-й квартал	3-й квартал	4-й квартал
Начальная дебиторская задолженность	$120	$100	$150	$125
Выручка от продаж
Денежные средства
Конечная дебиторская задолженность

Примечание: Денежные поступления = Начальная дебиторская задолженность + 1/2 Выручка от продаж (158) Конечная дебиторская задолженность = Начальная дебиторская задолженность + Выручка от продаж – Денежные поступления = 1/2 Выручка от продаж

Денежные оттоки.Далее мы рассмотрим денежные траты или платежи. В них входят четыре основных категории:

1. Платежи по кредиторской задолженности. Это платежи за товары и услуги, предоставляемые поставщиками (такие как сырье). В общем, эти платежи будут: сделаны через некоторое время после покупки.

2. Оплата труда, налоги и другие затраты. Эта категория включает все другие постоянные издержки, необходимые для ведения дела, которые требуют денеж­ных расходов. Амортизация, например, входит в регулярные издержки, но не требует оттока денег, поэтому сюда не включается.

3. Капитальные затраты. Это денежные платежи за долгосрочные активы.

4. Расходы на долгосрочное финансирование. В эту категорию входит, например, выплата процентов по непогашенным задолженностям и дивидендов держателям акций.

Закупки «Веселых Игрушек» у поставщиков (в долларах) в квартал составляют 60 процентов от предполагаемых продаж в следующем квартале. Выплаты «Веселых Игру­шек» поставщикам равны объему покупок в предыдущем квартале, таким образом, период оплаты кредиторской задолженности составляет 90 дней. Например, в закончившемся квартале «Веселые Игрушки» заказали товара на 0,60 $200 = $120. Он будет оплачен в первом квартале наступающего года.

Оплата труда, налоги и другие расходы установлены в размере 20 процентов от объема продаж,- проценты и дивиденды составляют $20 в квартал. Кроме того, «Веселые Игрушки» планируют большое расширение оборудования (капитальные затраты) в $100 во втором квартале. Объединив эту информацию, получим данные об оттоке денег, по­казанные в таблице 22.

Таблица 22

Денежные расходы «Веселых Игрушек» (млн. долл.)

	1-й квартал	2-й квартал	3-й квартал	4-й квартал
Оплата закупок (60% от объема продаж)	$120	$180	$150	$240
Оплата труда, налоги и другие расходы
Капитальные затраты
Расходы на долгосрочное финансирование (проценты и дивиденды)
Общие денежные расходы	$180	$360	$220	$340

 

Таблица 23

Чистый денежный приток «Веселых Игрушек» (млн. долл.)

	1-й квартал	2-й квартал	3-й квартал	4-й квартал
Общие денежные поступления	$220	$250	$275	$325
Общие денежные расходы
Чистый денежный приток	$40	-$110	$55	-$15