Спекулятивный мотив и мотив предосторожности.

Целевая функция управления денежными средствами на предприятии

ТЕМА 8. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТАМИ

 

План:

1. Целевая функция управления денежными средствами на предприятии

2. Понятие денежного потока, его классификация

3. Информационная система управления денежными потоками

 

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера.

Оно включает в себя:

- расчёт времени обращения денежных средств (финансовый цикл);

- анализ денежного потока;

- прогнозирование денежного потока;

- определение оптимального уровня денежных средств;

- составление бюджетов денежных средств и т.д.

Мотивы хранения наличности. Джон Мейнард Кейнс в своей знаменитой работе «Общая теория занятости, процента и денег» выделил три причины предпочтения ликвидности: спекулятивный мотив, мотив предосторожности и транзакционный мотив. Рассмотрим их ниже.

Спекулятивный мотив— необходимость дер­жать деньги для получе­ния преимуществ при возникновении возмож­ных привлекательных объектов инвестирова­ния, таких как выгодные покупки.

Спекулятивный мотив — это необходимость держать деньги с целью возможного получения преимущества. Таковыми преимуществами, например, являются возможность сделать выгодную покупку, использовать привлекательную процентную ставку, и (для интернациональных компаний) сыграть на благоприятных колебаниях курса обмена валют.

Для большинства компаний возможность внешнего кредитования и наличие легко реализуемых ценных бумаг достаточны для удовлетворения спекулятивного мотива. Так, у современной компании может существовать спекулятивный мотив держания ликвид­ности, но не обязательно наличности самой по себе. Поясним. Если у вас есть кредитная карта с неограниченным лимитом, то тогда вы сможете из­влечь выгоды из случайных сделок, даже не имея при себе никакой наличности.

Точно так же, но в меньшей степени, это верно и для мотива предосторожности.

Мотив предосторож­ности— необходимость держании денег как на­дежного финансового резерва.

Мотив предосторожности — это необходимость сохранения надежного запаса, действующего как финансовый резерв. Повторим, что мотив предосторож­ности имеет некоторый смысл с точки зрения поддержания ликвидности. Однако, так как стоимость инструментов денежного рынка относительно стабильна, а такие инстру­менты (казначейские векселя, например) высоко ликвидны, нет настоящей необходимости держать существенные суммы денег из предосторожности.