Роль финансовой и учетной политик в деятельности фирмы
Дивидендная политика
Политика распределения прибыли
Часть нарабатываемой предприятием чистой рентабельности собственных средств поглощается дивидендами, а другая часть направляется на развитие производства. Этот процесс осуществляется под непосредственным воздействием принятой руководством фирмы величины НР, нормы распределения.
НР показывает: какая часть балансовой прибыли выплачиывается как дивиденды.
Примечание. Законодательство и бухгалтерские налоги гласят: дивиденды выплачиваются из чистой прибылью.
Применяемые модели анализа предполагают соотношение дивидендов с балансовой, а не с чистой прибылью.
В общем виде НР, с учетом использования балансовой прибыли, можно представить как
%прчд(прч - величина ставки налогообложения прч)
НР = --------------------------------------------------------------------- ; (4.34)
прч
где %прчд - %-процент выплаты прч чистой прибыли на д-дивиденды.
Примечание. Величина ставки налогообложения прч - исчисляется в денежном выражении.
РСС определяет не только верхную границу потенциального развития производства, но и верхний уровень выплаты дивиденда.
Итак, при соответствующей величине чистой РСС возможно:
· если отказаться от выплаты дивидендов. то можно увеличить собственные средства на величину, равную чистой РСС;
· если отказаться от финансирования развития предприятия. то выплата дивидендов на уровне величины чистой РСС;
· осуществить “разъединение” чистой РСС на выплату дивидендов и развитие производства, но тогда необходимо найти наилучшее соотношением между НР и процентом увеличения собственных средств, то есть ВТР - внутренними темпами роста собственности.
Выводы:
1. При неизменной структуре пассива ВТР применимы к возрастанию актива.
2. При неизменной структуре пассива и неизменном Кт ВТР применимы к возрастанию оборота.
В прогностических вариантных расчетах, с применением методов сценариев и гипотиз, финансовые менеджеры начинают, как правило, с постановки цели:
добится определенного увеличения оборота
Экономическая судьба каждого предприятия в РФ в значительной степени определяется внутренними факторами от воздействия окружающих сред, таких как:
· экономическая;
· экологическая;
· общественная.
Поэтому производственные решения требуют учета этих внутренних факторов при разработке стратегии и концепции управления предприятием в развивающихся рыночных отношениях.
В настоящее время для большинства предприятий характерна реактивная форма управления, в первую очередь финансами, как реакция на текущие проблемы. Такая форма управления порождает противоречия между:
· интересами предприятия и финансовыми интересами государства;
· ценой денег и рентабельностью производства;
· интересами производства и финансовой службы и другие.
Ведущим специалистам, для замены и переориентации продолжающих локально применяться методов и принципов плановой экономики в управлении предприятиями, необходимо осознать влияние государства и значение социальной сферы. Кроме того, научиться, на основе наработанной практикой предпринимательских предприятий, анализировать проблемы и возможности их решений в таких вопросах как:
· инфляция;
· распределение дохода;
· экономический рост;
· обеспечение требований экологии и других, с позиций конкретного предприятия.
Учитывая, практические и теоретические проблемы создания современных систем управления финансами (финансового менеджмента) и разработки финансовой политики предприятия, были изданы:
· Министерством экономики Российской Федерации на основании Приказа от 01.10.97г. № 118 Методические рекомендации по разработке финансовой политике предприятия (см. Экономика и жизни, №2, январь 1998);
· Министерством финансов России на основании Приказа от 28.07.94г. № 100 Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика предприятия». (См. Экономика и жизнь, №№ 5-10, февраль-март 1995).