Тема №2. Виды инвесторов и инвестиционных портфелей.

Осуществляя инвестиционную деятельность предприя­тие выступает как инвестор. Инвесторы классифицируются по следующим основным признака

По направленности основной хозяйственной деятельности	Институциональный инвестор
Индивидуальный инвестор
По целям инвестирования	Стратегический инвестор
Портфельный инвестор
По ориентации на инвестиционный эффект	Инвестор, ориентированный на текущий инвестиционный доход
Инвестор, ориентированный на прирост капитала в долгосрочном периоде
Инвестор, ориентированный на внеэкономический инвестиционный эффект
По отношению к инвестиционным рискам	Инвестор, не расположенный к риску
Инвестор, нейтральный к риску
Инвестор, расположенный к риску
По менталитету инвестиционного поведения	Консервативный инвестор
Умеренный инвестор
Агрессивный инвестор
По принадлежности к резидентам	Отечественный инвестор
Иностранный инвестор

 

По направленности основной хозяйственной деятельности разделяют индивидуальных и институциональных инвесторов.

Индивидуальный инвестор представляет собой конкрет­ное юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции для развития своей основной хозяйственной(операционной) деятельности.

Институциональный инвестор представляет собой юри­дическое лицо - финансового посредника, аккумулирующе­го средства индивидуальных инвесторов и осуществляющих инвестиционную деятельность, специализированную, как правило, на операциях с ценными бумагами. Основными институциональными инвесторами выступают инвестици­онные компании, инвестиционные фонды и т.п.

По целям инвестирования выделяют стратегических и портфельных инвесторов.

Стратегический инвестор характеризуется как субъект инвестиционной деятельности, ставящий своей целью при­обретение контрольного пакета акций (преимущественной доли уставного капитала) для обеспечения реального управления предприятием в соответствии с собственной концепцией его стратегического развития.

Портфельный инвестор характеризуется как субъект Инвестиционной деятельности, вкладывающий свой капи­тал в разнообразные объекты (инструменты) инвестирования исключительно с целью получения инвестиционной прибыли. Такой инвестор не ставит своей целью реальное участие в управлении стратегическим развитием предпри­ятиями-эмитентами.

По ориентации на инвестиционный эффект инвесторов подразделяют на следующие виды:

Инвестор, ориентированный на текущий инвестицион­ный доход. Такой инвестор формирует свой инвестицион­ный портфель преимущественно за счет краткосрочных финансовых вложений, а также отдельных долгосрочных инструментов инвестирования, приносящих регулярный текущий доход (например, купонных облигаций).

Инвестор, ориентированный на прирост капитала в долго­срочном периоде. Такой инвестор вкладывает свой капитал преимущественно в реальные операционные активы пред­приятия, а также в долгосрочные финансовые инструмен­ты инвестирования (акции, долгосрочные бескупонные облигации и т.п.).

Инвестор, ориентированный на внеэкономический инвести­ционный эффект. Такой инвестор, вкладывая свой капитал в объекты инвестирования, ставит перед собой социаль­ные, экологические и другие внеэкономические цели, не рассчитывая на получение инвестиционной прибыли.

По отношению к инвестиционным рискам инвесторов подразделяют следующим образом:

Инвестор, не расположенный к риску. Таким термином характеризуют субъектов инвестиционной деятельности, которые избегают осуществления средне- и высокорисковых инвестиций даже несмотря на справедливое возмещение Роста уровня риска дополнительным уровнем инвестици­онного дохода.

Инвестор, нейтральный к риску. Этим термином характе­ризуют субъектов инвестиционной деятельности, которые согласны принимать на себя инвестиционный риск только в том случае, если он будет справедливо компенсирован дополнительным уровнем инвестиционного дохода.

Инвестор, расположенный к риску. Таким термином характеризуют субъектов хозяйствования, склонных идти на инвестиционный риск даже в тех случаях, когда он не­достаточно справедливо компенсирован дополнительным уровнем инвестиционного дохода.

По менталитету инвестиционного поведения, определя­емого выбором инвестиций по шкале уровня их доходности и риска, выделяют следующие группы инвесторов:

Консервативный инвестор. Этим термином характери­зуется субъект хозяйствования, выбирающий объекты (ин­струменты) инвестирования по критерию минимизации уровня инвестиционных рисков, несмотря на соответствен­но низкий уровень ожидаемого по ним инвестиционного дохода. Такой инвестор заботится прежде всего об обеспе­чении надежности (безопасности) инвестиций.

Умеренный инвестор. Таким термином характеризует­ся субъект хозяйствования, выбирающий такие объекты(инструменты) инвестирования, уровень доходности и риска которых примерно соответствуют среднерыночным усло­виям (по соответствующему сегменту рынка).

Агрессивный инвестор. Этим термином характеризуют субъекта хозяйствования, выбирающего объекты (инстру­менты) инвестирования по критерию максимизации теку­щего инвестиционного дохода, невзирая на сопутствующий им высокий уровень риска.

По принадлежности к резидентам выделяют отечест­венных и иностранных инвесторов.

 

Вложение инвестиций в экономику страны и осуществле­ние практических действий в целях получения прибыли и дос­тижения иного полезного эффекта представляет собой инвес­тиционная деятельность.

Инвестиционная деятельность любого предприятия связана с формированием инвестиционного портфеля, включающего любые формы инвестиций.

 

Инвестиционный портфель представляет собой целенаправ­ленно сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществ­ления инвестиционной деятельности в соответствии с разра­ботанной инвестиционной стратегией предприятия.

Классификация инвестиционного портфеля предприятия

Классификационный признак	Классификация инвестиционного портфеля
По объектам инвестиций	Портфель реальных инвестиций Портфель финансовых инвестиций в ценные бумаги (портфельные инвестиции) Портфель прочих финансовых инвестиций (банковские депозиты, депозитные сертификаты и пр.) Портфель инвестиций в оборотные средства
В зависимости от инвестиционной стратегии предприятия	Портфель роста (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала, соответственно высок уровень риска) Портфель дохода (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих высокие темпы роста дохода на вложенный капитал) Консервативный портфель (формируется за счет малорисковых инвестиций, обеспечивающих, соответственно, более низкий темп роста дохода и капитала, чем портфель роста и дохода)
По степени достижения инвестиционной стратегии предприятия	Сбалансированный портфель (полностью соответствует инвестиционной стратегии предприятия) Несбалансированный портфель, не соответствующий инвестиционной стратегии предприятия

 

 

Инвестиционный портфель предприятия в общем случае формируется на основании следующих принципов:

· обеспечение реализации инвестиционной стратегии. Фор­мирование инвестиционного портфеля должно соответ­ствовать инвестиционной стратегии предприятия, обес­печивая преемственность долгосрочного и среднесроч­ного планирования инвестиционной деятельности пред­приятия;

· обеспечение соответствия портфеля инвестиционным ре­сурсам, т.е. перечень выбираемых объектов инвестиций должен ограничиваться возможностями обеспечения их ресурсами;

· оптимизация соотношения доходности и ликвидности, что означает соблюдение определенных инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходом и риском;

· оптимизация соотношения доходности и риска - это со­блюдение определенных инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходом и ликвидностью; обеспечение управляемости портфелем - соответствие объектов инвестирования кадровому потенциалу и воз­можности осуществления оперативного реинвестирова­ния средств.

 

Если у инвестора нет желания или возможности самому оценивать инвестиционный климат страны, то он может вос­пользоваться оценками различных рейтинговых агентств и из­даний. Широко известны национальные рейтинги инвести­ционного климата и рисков, периодически публикуемые эко­номическими журналами мира («Euromoney», «Fortune,), «Тhе Economist,», а также наиболее именитыми рейтинговыми агентствами (Moody's, Standard & Poor's, IBCA).