Дальше кому эта херня нужна может ее выучить, но она отсутствует в лекциях

Эффективность любых инвестиций определяется на основе сопоставления эффекта (дохода) и затрат.

При определении эффективности финансовых инвестиций в качестве затрат выступают средства, инвестируемые в различные фондовые инструменты. Эффект– разница между реальной стоимостью отдельных фондовых инструментов и суммой средств, инвестируемых на их приобретение.

Т.к. эффект от этих ФИ будет получен лишь в будущем периоде, он должен быть оценен при сравнении в настоящей стоимости. Таким образом, эффективность финансовых инвестиций в любые фондовые инструменты можно представить в виде следующей формулы:

, где

РСф – реальная стоимость отдельных ценных бумаг;

Иф – средства, инвестированные в эти ценные бумаги

(РСф – Иф) – ожидаемый доход от инвестиций = Дф. Поэтому формулу можно представить в упрощенном виде:

Реальная настоящая стоимость отдельных фондовых инструментов складывается под влиянием следующих основных показателей:

Сумма будущего потока от конкретного вида фондового инструмента.

Размер дисконтной ставки, используемой при оценке настоящей стоимости будущего денежного потока.

I. Сумма будущего денежного потока по финансовым инвестициям формируется иначе, чем по реальным инвестициям: во-первых, в связи с отсутствием основных фондов в составе будущего потока по финансовым инвестициям нет амортизационных отчислений, во-вторых, в качестве чистой прибыли по финансовым инвестициям выступает чистый доход, т.е. доход от использования соответствующего финансового актива за минусом налога на этот доход.

Формирование будущего потока по отдельным видам фондовых инструментов имеет существенные особенности.