Оценка финансовой реализуемости проекта

Оценка достаточности объема финансирования и соответствия структуры финансирования уровню эффективности проекта предполагает использование показателя сальдо накопленных денежных потоков.

Условием финансовой реализуемости ИП является неотрицательность на каждом шаге расчета величины сальдо накопленных денежного потоков.

При разработке схемы финансирования определяется потребность в привлеченных средствах. При выявлении финансовой нереализуемости схема и объем финансирования, а затем и денежные потоки должны быть скорректированы.

При необходимости предусматривается вложение части положительного сальдо суммарного денежного потока на депозиты или в долговые ценные бумаги, если это предусмотрено проектом. Такое вложение называется включением в дополнительные фонды.

В дополнительные фонды могут включаться средства из амортизации и чистой прибыли, предназначенные для компенсации отрицательных значений сальдо суммарного денежного потока на отдельных будущих шагах расчета (например, при наличии больших ликвидационных затрат) или для достижения на них приемлемого значения финансовых показателей. Включение средств в дополнительные фонды рассматривается как отток. Притоки от этих средств рассматриваются как часть внереализационных притоков ИП (от операционной деятельности).

Таблица 7

Расчет сальдо накопленных денежных потоков 1

 

N	Показатели, тыс. рублей	Годы
	Денежный поток от инвестиционной деятельности		-400	-230
	Денежный поток от операционной деятельности
	Денежный поток от финансовой деятельности				-20	-20	-20	-20
	Совокупный денежный поток		-190	-150
	Сальдо накопленных денежных потоков			-70	-10

1. Сделать вывод о платежеспособности проекта и достаточности средств по годам.

2. При необходимости использовать возможность получения кредита под 30% годовых с выплатой процентов в конце кредитного года.

Расчет показал, что для реализации проекта недостаточно финансовых ресурсов во 2 и 3 год. Необходимо привлечь кредитные ресурсы.

 

Таблица 8 График выплат по кредиту по годам
Показатели	Годы
Получение кредита
Погашение основного долга
Остатки по займам на начало периода
Выплаты процентов

 

Таблица 9

Расчет сальдо накопленных денежных потоков 2

 

N	Показатели, тыс. рублей.	Годы
	Денежный поток от инвестиционной деятельности		-400	-230
	Денежный поток от операционной деятельности
	Денежный поток от финансовой деятельности				-70	-70	-70	-20
	Совокупный денежный поток		-190		-35
	Сальдо накопленных денежных потоков

Теперь финансовая реализуемость проекта обеспечена, однако итоговая сумма накопленных денежных потоков снизилась с 450 до 360 тыс. руб., что повлияет на оценку эффективности проекта