Вопрос. Понятие и свойства акций.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Важной отличительной особенностью акции является то, что она дает ее владельцу право на управле­ние предприятием, которое реализуется на общем собрании акци­онеров. Влияние акционера прямо пропорционально размеру средств, вложенных им в уставный капитал акционерного обще­ства. Между тем в России возник новый вид акций — акции трудо­вых коллективов и акции предприятий. Эти акции не дают их дер­жателям права на участие в управлении предприятием, они выпус­каются для мобилизации дополнительных финансовых ресурсов и не меняют правовое положение и форму собственности организа­ции-эмитента. Акции трудового коллектива распространяются толь­ко среди работников предприятия и не подлежат свободному обра­щению. Акции предприятий распространяются среди юридических лиц — других предприятий и организаций.

Наряду с обязательными правами акция может наделять своих владельцев дополнительными правами:

- на прирост капитала (например, через увеличение номинала акций);

- преимущественного права приобретения акций дополнительного выпуска;

-на льготы (например, льготное расчетно-кассовое обслуживание в акционерном банке, покупки продукции общества по себестоимости и др.);

- другие.

Акция является именной бездокументарной ценной бумагой.

Акции обладают следующими свойствами:

- титул собственности, то есть документ, удостоверяющий внесение определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Владелец акции является совладельцем акционерного общества.

- неделимость, то есть совместное владение акционерным обществом без выделения прав отдельных акционеров по управлению обществом.

- не имеет фиксированного срока обращения.

- ограниченная ответственность акционеров. Акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. В то же время инвестор не теряет более суммы, вложенной в акции.

- консолидация акций, в результате которой две или более акций общества конвертируются в одну новую акцию той же категории (типа). Консолидация осуществляется по решению общего собрания акционеров. При этом в устав общества вносятся соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества размещенных и объявленных акций общества соответствующей категории (типа). Например, акции Сберегательного Банка РФ номиналом 50 рублей были конвертированы в акции номиналом 3000 руб.

- расщепление акций (split), в результате которого одна акция общества конвертируется в две или более акций общества той же категории (типа). На основании решения общего собрания акционеров в устав общества вносятся соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества размещенных и объявленных акций общества соответствующей категории (типа).Например, цена обыкновенных акций ОАО «Белон» уменьшена в 100 раз, соответственно увеличилось и их количество.

Оценка стоимости акций зависит от стадии их жизненного цикла.

При выпуске акция наделяется номинальной стоимостью. Номинальная стоимость всех акций общества должна быть одинаковой и обеспечивать всем держателям равный объем прав. Номинал — условная величина, выражаемая обычно в де­нежной форме и определяющая долю имущества акционерного общества, которая приходится на одну акцию. Например, номинальная стоимость акций «Россельхозбанка» составляет 1 млн. руб.

На основе номинала рассчитывается сумма дивидендов, выплачиваемая акционеру. Номинал акции является базой для определения других стоимостей акций.

При размещении акций устанавливается эмиссионная цена – это цена, по которой ее приобретает первый держатель. Она одинакова для всех приобретателей и может быть равна номиналу, или быть выше его.

Превышение эмиссионной цены над номиналом называется эмиссионным доходом. Он не может быть использован на текущее потребление общества, но участвует в расчете собственного капитала общества.

На вторичном рынке обращение акций осуществляется по рыночной цене, но не ниже номинальной стоимости. В соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» «Рыночной стоимостью имущества, включая стоимость акций или иных ценных бумаг общества, является цена, по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его приобрести, согласен был приобрести».

Рыночная оценка акций необходима в следующих случаях:

- при покупке голосующего пакета акций;

- при получении кредита под залог ценных бумаг;

- при преобразовании ОАО в ЗАО;

- при реорганизации и ликвидации акционерного общества.

Рыночная цена устанавливается на торгах на Фондовой бирже и отражает действительную цену акций при условии большого объема сделок. На бирже складывается биржевой курс, являющийся результатом биржевой котировки. Котировка акций – это соотношение между текущим спросом и текущим предложением ее. Текущий спрос определяется наивысшей ценой, по которой покупатели способны купить акции. Текущий спрос называется ценой бид (bid) .Текущее предложение соответствует минимальной цене, по которой кто-либо желает продать акции. Текущее предложение называется офертой (offer price).

Рыночная стоимость акций постоянно меняется, что обусловливает необходимость их постоянного контроля, выявления тенденций изменения, изучения факторов, влияющих на них с тем, чтобы совершить сделки купли/продажи по наиболее выгодной для участников торгов цене.

На величину цены акции оказывают влияние различные факторы:

- конъюнктура рынка;

- экономическая и политическая ситуация в стране;

- финансовые результаты деятельности общества;

- конкурентная борьба;

-имидж фирмы;

- финансовое положение эмитента;

- др.

В результате складываются различные цены на акции. Выделяют следующие виды рыночных цен:

- цена открытия – цена, по которой совершается первая сделка на бирже;

- цена закрытия – цена, по которой совершается последняя сделка на бирже;

- максимальная цена;

- минимальная цена.

Изменение цен является показателем биржевой активности. Рыночная цена в расчете на 100 единиц номинала называется курсом акции. Курсовая стоимость (курс акции) — величина, показывающая, во сколько раз текущая цена акции (цена, по которой ее можно приобрести в настоящее время на рынке) выше номинала.