Допускает ли действующее законодательство бездокументаpную фоpму именной ценной бумаги?

Задание № 6.

Задание № 5.

Задание № 4.

Задание № 3.

Задание № 2.

Задание № 1.

Классификация ценных бумаг.

Проведем классификацию ценных бумаг. Выделив следующие классификационные признаки:

1. По форме фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой:

а) документарные - владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования сертификата, на основании записи по счету депо. Ценная бумага имеет материальный носитель - бланк, именуемый сертификатом;

б) бездокументарные - ценная бумага не имеет материального носителя, а имя ее владельца фиксируется в реестре владельцев ценных бумаг или занесено в качестве приходной записи по счету депо депозитария.

2. По способу передачи ценных бумаг:

а) именные - имя владельца зафиксировано на сертификате ценной бумаги и доступно эмитенту в форме реестра владельцев именных ценных бумаг. Передача ценной бумаги в результате любой из разрешенных сделок с ценными бумагами требует обязательной идентификации имени нового владельца (акции). Передача права собственности на ценную бумагу требует внесения изменений в реестр владельцев именных ценных бумаг;

б) на предъявителя - ценные бумаги, переход прав на которые не требует идентификации нового владельца, передача прав на ценную бумагу осуществляется простым вручением (облигации);

в) ордерные - передача права собственности на ценную бумагу и приобретение прав, которые она удостоверяет производится посредством передаточной надписи (индоссамента), совершаемой на самой ценной бумаге (векселя).

3. По характеру выпуска:

а) эмиссионные - размещаются выпусками (сериями). При этом в пределах выпуска каждая ценная бумага имеет равный объем и сроки осуществления удостоверяемых ею имущественных прав по отношению к их эмитенту вне зависимости от времени ее приобретения. Каждый выпуск ценных бумаг требует государственной регистрации. Все ценные бумаги одного выпуска имеют одну форму. Права, составляющие содержание ценной бумаги, неразрывны и переходят к новому владельцу в совокупности;

б) неэмиссионные - ценные бумаги, выпуск которых не требует государственной регистрации и которые могут выпускаться небольшими партиями, в пределах которых могут иметь разные объем и сроки удостоверения имущественных прав.

4. По статусу эмитента:

а) государственные - эмитентом является государство в лице Министерства финансов, органы управления субъектов федерации;

б) муниципальные - эмитентом являются муниципальные органы власти и органы местного самоуправления;

в) корпоративные - эмитентом являются акционерные общества (корпорации).

5. По содержанию имущественных прав:

а) основные - в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив товар, деньги, капитал ). Среди них выделяют первичные ценные бумаги, в основе которых активы, в число которых не входят сами ценные бумаги (пример: акции, облигации, векселя, сертификаты) и вторичные - выпускаемые на основе первичных ценных бумаг ( депозитарные свидетельства, варранты на акции);

б) производные - ценные бумаги на какой-либо ценовой актив ( на цены основных ценных бумаг, биржевые индексы, валютные курсы и т.п.) или форма удостоверения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе ценной бумаги биржевого актива (фьючерсы, опционы).

6. По сроку обращения:

а) краткосрочные (срок обращения до одного года);

б) среднесрочные (срок обращения до четырех лет);

в) долгосрочные (срок обращения свыше четырех лет);

г) бессрочные (срок обращения не лимитирован).

7. По мотивам приобретения ценных бумаг:

а) долевые - приобретаемые с целью достижения определенной степени управления акционерным обществом (акции);

б) долговые - выражающие отношения займа между эмитентом ценных бумаг (заемщиком) и инвестором (кредитором). Примером могут служить облигации, векселя, сертификаты.

8. По уровню возрастания риска инвестирования и доходности ценные бумаги их можно расположить в следующем порядке:

1. Государственные облигации

2. Корпоративные облигации

3. Акции

4. Векселя

5. Производные ценные бумаги.

Пункт 8 классификации практически неприменим в условиях фондового рынка РФ, так как в нарушение принципа - высокий риск требует высокой доходности¦ государственные ценные бумаги, имевшие низкий уровень риска, обеспечивали в то же время наиболее высокую доходность.

Задание по теме:

Рынок ценных бумаг предоставляет условия для двух видов заимствования:

1) в форме займов на конкретный срок с выплатой процентов за их использование;
2) в форме предложения прав собственности на часть корпорации в обмен на денежные средства.

а) каким видом заимствования из указанных выше не может воспользоваться государство?
б) Сопоставьте указанным выше видам заимствования известные Вам ценные бумаги.
в) какими видами заимствования не могут воспользоваться участники рынка ценных бумаг - физические лица?

Ответ:

а) в форме предложения прав собственности на часть корпорации в обмен на денежные средства.
б) акции и облигации.
в) Обоими. Физические лица выполняют только функцию поставщика капитала на фондовый рынок.

Какое название имеет рынок, на котором основными товарами являются ценные бумаги, удостоверяющие отношения, связанные с движением денежного капитала?

Ответ: Фондовым рынком

Какое место в системе рынков страны занимает фондовый рынок?

Ответ: Является сегментом рынка ценных бумаг.

Дополните указанные типы рынков ценных бумаг альтернативными:

Биржевой рынок
Неорганизованный рынок
Электронный рынок
Вторичный рынок

Ответ: Биржевой рынок-Внебиржевой рынок

Неорганизованный рынок-Организованный рынок

Электронный рынок-Традиционный рынок

Вторичный рынок-первичный рынок

Инвестор приобрел государственную облигацию на Московской межбанковской валютной бирже на аукционе.

а) В этом случае следует говорить, что облигация куплена на ___________ рынке.
б) Через неделю облигация была инвестором продана другому на ___________ рынке.

Ответ:

а) Первичном.
б) Вторичном.

Ниже приведены некоторые возможные характеристики ценной бумаги:

1. именная;
2. предъявительская;
3. корпоративная;
4. документарная;
5. бездокументарная;
6. эмиссионная;
7. государственная

а) какие из указанных характеристик может иметь бездокументарная ценная бумага?
б) какие из указанных характеристик может иметь предъявительская ценная бумага?

Ответ:

а) 1, 3, 6, 7.
б) 3, 4, 6, 7

Тест по теме:

1. Кто из перечисленных ниже участников рынка ценных бумаг выполняет только функции заемщика капитала:

1) государство;
2) физические лица;
3) коммерческие банки;
4) корпорации.

2.Какие из ниже перечисленных функций выполняет рынок ценных бумаг:

1) формирование рыночных цен на ценные бумаги;
2) регулирование правил вхождения на рынок;
3) финансирование дефицита бюджетов разных уровней.

3.Какая из ниже перечисленных функций присуща только рынку ценных бумаг:

4. Как называется рынок ценных бумаг, на котором деятельность его участников возможна только в соответствии с системой специальных правил деятельности:

1) внебиржевой;
2) биржевой;
3) организованный;
4) неорганизованный.

5. Укажите на неверные сочетания типов рынков ценных бумаг:

1) первичный и неорганизованный;
2) вторичный и биржевой;
3) первичный и внебиржевой;
4) организованный и биржевой.

6. Укажите на верные утверждения:

1) - "Финансовый рынок является частью рынка ценных бумаг";
2) - "Фондовый рынок является сегментом рынка ценных бумаг";
3) - "Денежный рынок и рынок капиталов образуют рынок ценных бумаг";
4) - "Финансовый рынок и рынок ценных бумаг - синонимы".

7. Рынок ценных бумаг, на котором инвесторы приобретают размещаемые в процессе эмиссии ценные бумаги, называется:

1) массовым;
2) инвестиционным;
3) первичным;
4) эмиссионным.

8. Что лежит в основе смешанной модели рынка ценных бумаг РФ:

1) разрешение на доступ к операциям на рынке ценных бумаг нерезидентам;
2) равные права предоставляются всем участникам рынка, осуществляющим лицензируемые виды профессиональной деятельности;
3) объединение в едином национальном рынке всех региональных рынков ценных бумаг;
4) рынок ценных бумаг РФ построен на основе иной модели.

9. Ценная бумага - это:

1) документарная форма удостоверения определенных имущественных и неимущественных прав ее владельца;
2) бездокументарная форма удостоверения определенных имущественных и неимущественных прав ее владельца;
3) документ, фиксирующий обязательства эмитента перед владельцем ценной бумаги, подлежащие безусловному удостоверению в порядке, установленном действующим законодательством.

10.10.В соответствии с междунаpодной классификацией ценные бумаги pасположены в приведенном выше перечне в поpядке:

1) возpастания ликвидности;
2) убывания уpовня pиска;
3) возpастания уpовня доходности;
4) возpастания уpовня pиска.

11. Право собственности на предъявительскую ценную бумагу переходит к покупателю:

1) в момент передачи покупателю сертификата при документарной форме ценной бумаги;
2) в момент передачи покупателю сертификата при бездокументарной форме ценной бумаги;
3) в момент внесения приходной записи по лицевому счету покупателя в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.

12. По какой причине на фондовых рынках большинства стран имеет место тенденция к увеличению доли именных ценных бумаг в их общем количестве:

1) их обращение на рынке требует от владельцев меньших затрат;
2) совершение операций с ними юридических лиц не формирует налогооблагаемой базы по налогу на прибыль;
3) совершение операций с ними юридических лиц формирует налогооблагаемой базы по налогу на прибыль;
4) владение ими более безопасно для их владельцев.

13. Ценная бумага, обусловливающая права (обязанности), возникающие в результате изменения конкретного биржевого индекса относится к:

1) вторичным ценным бумагам;
2) производным ценным бумагам;
3) первичным ценным бумагам;
4) основным ценным бумагам.

1) да;
2) нет;
3) в определенном соотношении к величине уставного капитала АО;
4) да, если ценная бумага выпущена на предъявителя.

Лекция 2: Акции

А́кция (нем. Aktie, от лат. actio — действие, претензия) — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Различают обыкновенные и привилегированные акции.

1. Обыкновенные акции дают право на участие в управлении обществом (1 акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования) и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров.

2. Привилегированные акции могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но приносят постоянные дивиденды (часто — фиксированные в виде определенной доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении). Как правило, в России существуют значительные ограничения на участие в управлении компаниями, что вызвано тем, что массовая приватизация предприятий согласно 2 и 3 типу предусматривала передачу Привилегированных акций трудовому коллективу, при этом лишая его права голоса на собраниях акционеров.

Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников — в соответствии с уставом общества. В настоящее время по российскому законодательству, если по привилегированным акциям не выплачены дивиденды, то такие акции предоставляют акционерам право голоса на общем собрании акционеров (за исключением кумулятивных привилегированных акций). Привилегированные акции делятся на:

· а) Привилегированные имеют ряд привилегий в обмен на право голоса. У их собственника определена величина дохода в момент выпуска и размещения ценных бумаг. Определен размер ликвидационной стоимости. Приоритет при начислении этих выплат по отношению к обыкновенным.

· б) Кумулятивные (накапливающие). Привилегии — те же. Сохраняется и накапливается обязательство по выплате дивидендов. Фиксированный срок накопления дивидендов. При невыплате дивидендов права голоса не получают.

Аналог привилегированных акций:

Акция учредительская (founders share) — Акция, распространяемая среди учредителей акционерных компаний и дающая им некоторые преимущественные права. Держатели таких акций могут: иметь дополнительное количество голосов на собрании акционеров; пользоваться первоочередным правом на получение акций в случае их последующих эмиссий; играть главную роль в решении всех вопросов, связанных с деятельностью акционерных компаний.

Лекция 3: Облигации

Облига́ция (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — краткосрочная) — эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальную стоимость или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право её владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента. Часто их выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям.

Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование, но не требует оформления залога и упрощает процедуру перехода права требования к новому кредитору.

Обычно доход по облигациям выше, чем доход при размещении аналогичных средств в форме банковского депозита. Сопоставление текущих доходности облигаций и ссудного процента служит основой для формирования цен облигаций на вторичном рынке ценных бум

Особенностью облигаций является фиксированный период выплат стабильных процентов. Обычно срок погашения от одного года до 30 лет. Это позволяет достаточно точно прогнозировать сумму прибыли от таких инвестиций. Это ценные бумаги с фиксированным доходом. Фактически, на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования. Но для инвестора всегда есть альтернатива в виде инвестиций с плавающей доходностью — акции и банковские депозиты. Сопоставление доходности приводит к изменению цен на рынке облигаций, колебания которых зависят не только от сроков выплат процентов, но и от размера текущей доходности по инструментам с плавающей доходностью.