Политика управления финансовыми инвестициями на предприятии
Таблица. 6.2. Структура совокупного инвестиционного портфеля
| Совокупный инвестиционный портфель | ||
| Реальные инвестиции | Финансовые инвестиции | Интеллектуальные инвестиции |
| Высокая доходность сочетается с высокой степенью риска | ||
| Средняя доходность сочетается со средним уровнем риска | ||
| Низкая доходность согласуется с низким размером риска |
Ни одна инвестиционная ценность в нормальных условиях не обладает одновременно такими свойствами, как высокая доходность, ликвидность и низкий уровень риска. Поэтому инвестор сознательно формирует определенную пропорцию активов для достижения конкретных целей инвестирования. Если финансовый инструмент надежен, то доходность будет низкой. Это связано с тем, что по надежным активам предлагается более высокая цена. За надежность нужно платить. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. В соответствие с выбранной стратегией предприятие формирует соответствующий набор инвестиционных инструментов, который обеспечивает получение текущего дохода и прирост капитальных активов.
Для снижения риска используют диверсификацию инвестиционного портфеля. Она представляет собой вложение средств в проекты и ценные бумаги с различными уровнями надежности и доходности. Риск снижается, когда вкладываемые средства распределяются между множеством разных видов вложений. В таком случае невысокие доходы по одному элементу портфеля будут компенсироваться высокими доходами по другому. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель множества различных невзаимосвязанных активов. Делается это для того, чтобы избежать последствий синхронности циклических колебаний деловой активности. Оптимальное количество элементов портфеля зависит от возможностей инвестора, наиболее распространенная величина – от 8 до 20 различных элементов инвестиционного портфеля.
Инвестирование в финансовые инструменты осуществляется в соответствии со стратегией, сформулированными в рамках инвестиционной стратегии корпорации. Выделяют следующие стратегии:
низкого риска и высокой ликвидности;
высокой доходности и высокого риска;
долгосрочных вложений;
спекулятивная и др.
Факторы, определяющие выбор конкретной инвестиционной стратегии:
1. Финансовая стратегия корпорации.
2. Тип и цели портфеля.
3. Состояние рынка (объем, ликвидность и волатильность, величина барьеров для привлечения заемных средств).
4. Наличие законодательных, административных и финансовых льгот или ограничений на инвестирование.
5. Макроэкономические показатели (уровень инфляции, норма безработицы, темп роста ВНП, динамика процентной ставки).
6. Планируемый уровень ликвидности, доходности и риска.
7. Временной интервал стратегии (краткосрочная, среднесрочная и долгосрочная).
В реальной экономике различные факторы переплетаются между собой и в результате этого появляются сложные комбинированные (интегрированные) варианты портфельной стратегии.
Портфельная стратегия является внешним фактором по отношению к операционной деятельности функционирующего предприятия. Данная автономность преодолевается в рамках общего финансового менеджмента и формируется единая финансовая политика. Финансовый менеджмент обеспечивает конкурентоспособность компании, устойчивое финансовое положение, максимизацию рыночной стоимости компании, прибыли, снижении издержек. Портфельная стратегия создает условия для роста накоплений за счет вложений во внешние активы. Основная задача портфельной стратегии – обеспечить эффективную структуру внешних инвестиций.
Портфельная стратегия предприятий подчинена внутренней стратегии финансового менеджмента. Она приводит к перекрестному держанию акций юридическими лицами. В результате между корпорациями, складываются партнерские отношения и взаимное участие в капитале. При перекрестном владении акциями становится возможным деловое сотрудничество, общее управление, стратегия развития, инвестиционные решения. Перекрестное владение акциями благотворно отражается на финансовом рынке, поддерживает стабильный рыночный курс этих ценных бумаг. Создается механизм «самофинансирования», который приводит к снижению стоимости внешних источников финансирования.
Основной вопрос взаимодействия между рыночной стратегией и портфельными решениями заключается в определении приоритетности влияния. Или корпоративные решения воздействуют на выбор рыночной стратегии или, напротив, рыночная стратегия определяет выбор будущих портфельных решений. Важно не допустить ошибки в выборе активов и размеров будущих инвестиций при условии неполноты информации о том, каких результатов может достичь каждый предполагаемый объект инвестирования при том или ином объеме вливаний. С другой стороны, на уровне стратегического подразделения организации невозможно сделать стратегически разумный выбор целевого рынка, если отсутствует информация о предполагаемых объемах инвестиций в его развитие. Это доказывает необходимость тесного взаимодействия между принимающими стратегические решения на корпоративном уровне и теми, кто принимает стратегические решения на уровне бизнес-единиц. Именно этот аспект обычно плохо разрабатывается при создании интегрированных стратегий.
Главное внимание должно быть сосредоточено на проблеме стратегии формирования корпоративного портфеля, который, в свою очередь, сфокусирован на балансе и финансовой причастности каждого вида деятельности, в которую вовлечена организация. Кроме того, интеграционная модель включает в себя решение главных корпоративных проблем: разработка стратегии развития информационных технологий организации, проблему выхода на глобальный рынок и проблему социальной ответственности организации.
Интеграционная модель предусматривает и соответствующий инструментарий, содержащий различные формы стратегического анализа, а так же финансовое и портфельное моделирование. Таким образом, этот элемент интеграционной модели концентрируется на решении внутренних вопросов организации и отражает важность критических решений в области распределения ресурсов для создания эффективного корпоративного портфеля, безусловно, учитывая при этом состояние внешней среды организации.
Рисунок 1. Интеграционная модель
С точки зрения стратегий портфельного инвестирования можно сформулировать следующую закономерность. Тип избранной инвестиционной стратегии определяет тип портфеля. Она может быть активной, направленной на максимальное использование возможностей рынка или пассивной.
Активная стратегия (Active investment strategy) в области портфельных инвестиций предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, и продажа тех, значения которых вышли за рамки принятой стратегии. В результате проиисходит быстрое изменение состава фондовых инструментов, входящих в портфель. В процессе осуществления активной портфельная стратегии используется доступная информация и методы прогнозирования для обеспечения доходности выше, чем в пассивной стратегии (как правило, индексации).
Умеренно-консервативная стратегия сводится к получению доходов (3-4% от общей суммы доходов) за счет дисконта и комиссии за услуги по взаимозачетам.
Пассивная инвестиционная стратегия(Passive investment strategy) заключается в формировании диверсифицированного портфеля ценных бумаг, в котором широко представлен рыночный индекс. Обычно не осуществляется поиск неверно оцененных ценных бумаг. Обычно создаются широко диверсифицированные портфели на длительную перспективу с заранее определенным уровнем риска. Такую стратегию можно применять при условии достаточной эффективности рынка, насыщенного ценными бумагами хорошего качества. Разновидностью пассивной инвестиционной стратегии является стратегия "покупать и держать" (Buy-and-hold strategy). В процессе ее осуществления не предполагается активная покупка или продажа ценных бумаг с момента создания портфеля до окончания периода инвестирования. Другой разновидностью пассивной стратегии является метод индексного фонда. Данный портфель отражает движение биржевого индекса, характеризующего состояние всего рынка ценных бумаг. Для этого корпоративный инвестор формирует портфель, в котором структура ценных бумаг аналогично структуре при подсчете индекса. При использовании стратегии сдерживания портфеля средства инвестируют в неэффективные на сегодняшний момент ценные бумаги. При этом выбираются акции с наименьшим соотношением цены к доходу, что позволяет в будущем получить доход от спекулятивных операций на бирже.
При осуществлении инвестирования на зарубежных рынках (особенно развивающихся) иностранные инвесторы часто применяют следующие стратегии. Первая стратегия основана на предположении, что стоимость финансовых активов недоступна и разница в рыночной капитализации будет постоянно сокращаться вместе с экономической стабилизацией. Инвесторы, действующие исходя из данной стратегии, предпочитают покупать перспективные акции и держать их в портфеле, дожидаясь роста курсовой стоимости, связанной с глобальной стабилизацией экономики и фондового рынка.
Вторая стратегия, преобладающая среди иностранных инвесторов, - «купи сегодня, продай завтра». Придерживаясь ее, инвестор пытается спрогнозировать объем потока инвестиций в Россию и уловить рыночную устойчивость, которая служит индикатором данного вида ценных бумаг. Для таких стратегических инвесторов основным объектом вложения капитала остаются «голубые фишки» и наиболее ликвидные акции второго эшелона (высокотехнологических предприятий). Именно они подвержены наиболее заметным колебаниям цен и обладают достаточной перспективной ликвидностью и доходностью.
Максимальную прибыль можно получить, используя третью стратегию – «поимки ликвидности». При движении акций вверх по показателю уровня ликвидности все более высокая премия за ликвидность ценных бумаг входит в их цену. Поэтому ключевой задачей является поиск акционерных компаний, находящихся на стадии превращения в наиболее ликвидные. Инвесторы, делающие ставку на рост ликвидности, стремятся опередить конъюктуру рынка, находя предприятия, акции которых относительно недооценены. В каждой отрасли всегда найдутся предприятия с невысокой стоимостью капитала, но имеющие благоприятные перспективы для развития и получения прибыли. Стратегия «поимки ликвидности» основана на предположении, что рынок корпоративных ценных бумаг рационален в оценке акций на основе финансовых показателей эмитентов.
Ведущими экспертами при работе на новых слаборазвитых финансовых рынках рекомендуются следующие основные стратегии инвестирования:
вкладывать средства в инвестиционные фонды с определенным размером капитала (так называемые closed-end funds);
осуществлять приватные сделки, без посредничества торговых площадок и иных рыночных механизмов;
вкладывать деньги в совместные предприятия, приобретать долю в собственности (помимо портфелей акций), рассматривать все сделки индивидуально с конкретными людьми;
участвовать в специализированных фондах и иных институтах, обслуживающих прямые инвестиции, делая упор на партнерских отношениях;
инвестировать в западные компании, уже ведущие наступательную политику на новых рынках»;
покупать все, что оказывается в поле зрения;
приобретать пакеты акций, не дожидаясь оживления местного рынка, в расчете на будущий выигрыш в результате быстрого роста после прихода портфельных инвесторов с мирового рынка;
осуществлять инвестиции исходя из политических изменений в стране, соблюдая терпение.
Практически все восемь стратегий предписывают отдавать предпочтение прямым инвестициям, в том числе экзотическим. Тем самым портфельные инвестиции служат барометром развития финансового рынка.
Этапы формирования стратегии предприятия в области портфельных инвестиций.
1. Определение общего периода формирования стратегии. Его продолжительность определяется:
длительностью периода, принятого для формирования общей и финансовой стратегии развития предприятия, так как портфельная стратегия носит по отношению к ним подчиненный характер. Он может быть короче, но не может превышать этот период.
фазы промышленного цикла и возможностями предприятия по прогнозированию будущего развития экономики в целом и тех сегментов финансового рынка, с которыми связана предстоящая инвестиционная деятельность. В условиях нынешнего нестабильного (а по отдельным аспектам непредсказуемого) посткризисного развития экономики страны этот период для предприятий не может быть долгосрочным.
отраслевая принадлежность предприятия, его размер, наличие временно свободных денежных средств, стадия жизненного цикла и другие.
2. Исследование факторов внешней финансовой среды и конъюнктуры финансового рынка предопределяет изучение экономико-правовых условий финансовых инвестиций предприятия и возможного их изменения в предстоящем периоде. Кроме того, на этом этапе разработки финансовой стратегии анализируется конъюнктура финансового рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящим формированием портфеля.
3. Оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющих особенности его портфельной деятельности. Для диагностики внутренних проблем осуществления этой деятельности используется метод управленческого обследования предприятия, основанный на изучении различных функциональных зон предприятия, обеспечивающих развитие инвестиционной деятельности. Для разработки стратегии в области портфельных инвестиций в управленческое обследование следует включать:
маркетинговые исследования расширения объемов и диверсификации операционной (соответственно и инвестиционной) деятельности;
финансовые возможности формирования ресурсов для портфельных инвестиций;
численность, профессиональный и квалификационный состав персонала, занимающегося разработкой и реализацией данной стратегии;
имеющаяся на предприятии информационная и методическая база, обеспечивающая подготовку альтернативных стратегий;
состояние организационной структуры управления и организационной культуры предприятия.
4. Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия. В процессе такой оценки должно быть получено четкое представление об:
основных параметрах, определяющих возможности и ограничения финансовых инвестиций предприятия;
уровне стратегического мышления собственников, управляющих и финансовых менеджеров предприятия;
уровне знаний финансовых менеджеров (их информационной осведомленности) о состоянии и предстоящей динамике важнейших элементов внешней среды;
эффективности действующих на предприятии систем финансового анализа, планирования и контроля.
5. Формирование стратегических целей в области портфельных инвестиций предприятия. Главной целью этой деятельности является сохранение и повышение уровня доходов предприятия, максимизация его рыночной стоимости. Система стратегических целей должна обеспечивать оптимизацию структуры активов и используемого капитала; приемлемого уровня финансовых рисков в процессе инвестирования.
6. Определение целевых стратегических нормативов. Систему стратегических целей следует формулировать четко и кратко, отражая каждую из целей в конкретных показателях. В качестве таких целевых стратегических нормативов по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия могут быть установлены:
доля конкретных ценных бумаг в структуре портфеля;
доходность финансовых вложений;
предельный уровень риска. Конкретизация целевых показателей портфельной стратегии по периодам ее реализации обеспечивает динамичность представления системы целевых стратегических нормативов, а также их внешняя и внутренняя синхронизация во времени. Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации разработанных показателей инвестиционной стратегии с показателями общей стратегии развития предприятия, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры финансового рынка. Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени всех целевых стратегических нормативов финансовой деятельности между собой.
7. Разработка политики по управлению финансовыми инвестициями. Политика управления финансовыми инвестициями представляет собой форму реализации финансовой идеологии и стратегии предприятия в области портфельных инвестиций на отдельных этапах ее осуществления.
8. Разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации стратегии. В системе этих мероприятий предусматривается формирование на предприятии «центров ответственности» разных типов; определение прав, обязанностей и меры ответственности их руководителей за результаты деятельности; разработка системы стимулирования работников.
9. Организация контроля реализации стратегии. Этот контроль осуществляется на основе стратегического контроллинга основных стратегических целевых нормативов.
10. Оценка эффективности разработанной стратегии. Она является заключительным этапом разработки стратегии предприятия в области портфельных инвестиций и проводится по следующим основным параметрам:
согласованность портфельной стратегии предприятия с общей и финансовой стратегиями его развития. В процессе такой оценки выявляется степень согласованности целей, направлений и этапов в реализации этих стратегий;
согласованность стратегии предприятия с предполагаемыми изменениями внешней финансовой среды. В процессе этой оценки определяется: насколько разработанная финансовая стратегия соответствует прогнозируемому развитию экономики страны и изменениям конъюнктуры финансового рынка в разрезе отдельных его сегментов;
внутренняя сбалансированность стратегии. При проведении такой оценки определяется: насколько согласуются между собой отдельные цели и целевые стратегические нормативы предстоящей инвестиционной деятельности;
реализуемость финансовой стратегии. Оценивается уровень квалификации финансовых менеджеров и их технической оснащенности с позиций задач реализации финансовой стратегии;
приемлемость уровня рисков, связанных с реализацией портфельной стратегии. В процессе такой оценки необходимо определить, насколько уровень финансовых рисков, связанных с портфельным инвестированием предприятия, обеспечивает достаточное финансовое равновесие в процессе его развития и соответствует финансовому менталитету его собственников и ответственных финансовых менеджеров. Кроме того, необходимо оценить, насколько уровень этих рисков допустим для финансовой деятельности данного предприятия с позиций возможного размера финансовых потерь и угрозы его неплатежеспособности.
Изложенная последовательность основных этапов процесса разработки портфельной стратегии предприятия может быть уточнена и детализирована с учетом особенностей операционной, финансовой, деятельности предприятия и уровня стратегического мышления его финансовых менеджеров.
Управление финансовыми инвестициями на предприятии проводится с учетом особенностей и форм финансового инвестирования. При достаточно высокой периодичности осуществления финансовых инвестиций на предприятии разрабатывается специальная политика такого управления.
Политика управления финансовыми инвестициями представляет собой форму реализации финансовой идеологии и стратегии предприятия в области портфельных инвестиций на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от стратегии в целом, политика предприятия формируется по конкретным направлениям инвестирования в финансовые инструменты. Эффективное управление необходимо для достижения главной стратегической цели. Политики управления финансовыми инвестициями предприятия может носить многоуровневый характер.
Политика управления финансовыми инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики предприятия, обеспечивающая выбор наиболее эффективных финансовых инструментов вложения капитала и своевременное его реинвестирование. Управление финансовыми инвестициями предприятия представляет собой совокупность принципов, методов и методик обеспечения выбора наиболее эффективных финансовых инструментов вложения и реинвестирования капитала.
Политика управления финансовыми инвестициями включает в себя следующие элементы.
1. Анализ состояния инвестирования в финансовые инструменты в прошлом периоде. В процессе этого анализа рассматриваются объемы, формы и эффективность финансового инвестирования на предприятии:
общий объем инвестирования капитала в финансовые активы, динамику его изменения, удельный вес финансовых инвестиций в общем объеме инвестиций предприятия в предплановом периоде;
основные формы финансового инвестирования, их соотношение, направленность на решение стратегических задач развития предприятия;
состав, структура и динамика конкретных финансовых инструментов;
уровень доходности отдельных финансовых инструментов и финансовых инвестиций в целом. Он определяется как отношение суммы реальных доходов, полученных по отдельным финансовым инструментам, к сумме инвестированных в них средств. Уровень доходности финансовых инвестиций предприятия сопоставляется со учетной ставкой ссудного процента и уровнем рентабельности собственного капитала;
уровень риска по отдельным финансовым инструментам инвестирования и портфеля в целом. Такая оценка дается путем расчета коэффициента вариации полученного инвестиционного дохода за ряд предшествующих отчетных периодов. Рассчитанный уровень риска сопоставляется с уровнем доходности инвестиционного портфеля и отдельных финансовых инструментов инвестирования . Поученные значения рассматриваются на соответствие этих показателей рыночной шкале „доходность-риск";
уровень ликвидности отдельных финансовых инструментов инвестирования и портфеля в целом. Для оценки ликвидности рассчитывается коэффициент ликвидности инвестиций на дату анализа в последнем отчетном периоде. Рассчитанный уровень ликвидности сопоставляется с уровнем доходности инвестиционного портфеля и отдельных финансовых инструментов инвестирования. Поученные значения рассматриваются на соответствие этих показателей рыночной шкале „доходность-ликвидность".
2. Определение объема финансового инвестирования в предстоящем периоде. Для предприятий, выпускающих товары или услуги, этот объем в нормальных условиях хозяйствования невелик в общем кругообороте финансовых средств. Он зависит от размера свободных финансовых средств, величины накоплений для осуществления предстоящих реальных инвестиций, других расходов будущего периода, величины устойчивых пассивов. Если финансовое инвестирование не является профессиональным видом деятельности, то заемные средства предприятие обычно не привлекает. В отдельные периоды, когда уровень доходности ценных бумаг существенно превосходит уровень ставки процента за кредит, организации могут привлекать займы для финансирования операций на рынке ценных бумаг. Кроме того, в некоторых странах существуют законодательные ограничение на использование «кредитного» рычага.
Установленный объем финансовых инвестиций разбивается на долгосрочные и краткосрочные вложения. Объем долгосрочного финансового инвестирования зависит от программ реализации реальных инвестиционных проектов, страховых, пенсионных и иных целевых фондов предприятия, формируемых на долгосрочной основе. Объем краткосрочного финансового инвестирования определяется величиной временно свободного остатка денежных активов в составе оборотного капитала предприятия. Он образуется в связи с неравномерностью положительных и отрицательных денежных потоков.
3. Выбор форм финансового инвестирования. В рамках планируемого объема финансовых средств определяются конкретные формы инвестирования:
решение стратегических задач развития операционной деятельности решается путем вложения капитала в уставные фонды совместных предприятий, приобретение контрольного пакета акций компаний.
прирост капитала в долгосрочном периоде обеспечивает вложение средств в долгосрочные фондовые и денежные инструменты, прогнозируемая доходность которых с учетом уровня риска приведет к положительному денежному потоку;
получение текущего дохода и антиинфляционная защита временно свободных денежных активов достигается инвестированием в краткосрочные денежные или долговые фондовые инструменты. Реальный уровень доходности финансовых инструментов должен превышать норму прибыли на инвестируемый капитал.
4. Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов. Основными показателями оценки являются уровень доходности, риск и ликвидность. Методика оценки зависит от вида финансового инструмента. Подробно исследуются факторы, определяющие инвестиционные качества различных видов финансовых инструментов инвестирования — акций, облигаций, депозитных вкладов, фьючерсов, опционов и т.д. Также необходимо оценить характер обращения инструментов финансового инвестирования на организованном и неорганизованном инвестиционном рынке. На основе такого анализа можно сделать вывод об инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов страны.
5. Формирование портфеля финансовых инвестиций. Это формирование осуществляется с учетом оценки инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов. В процессе определения инструментов портфеля учитываются следующие моменты:
тип портфеля финансовых инвестиций, формируемый в соответствии с его приоритетной целью;
необходимость диверсификации финансовых инструментов портфеля;
необходимость обеспечения требуемого риска портфеля;
необходимость обеспечения высокой ликвидности портфеля.
Сформированный портфель финансовых инвестиций должен быть оценен по соотношению уровня доходности, риска и ликвидности с тем, чтобы убедиться в том, что по своим параметрам он соответствует тому типу портфеля, который определен целями его формирования. В противном случае в портфель вносят необходимые коррективы.
6. Обеспечение оперативного управления портфелем финансовых инвестиций для поддержания высокой эффективности вложений за весь период существования портфеля. Резкие изменения конъюнктуры финансового рынка улучшают или ухудшают инвестиционные качества отдельных финансовых инструментов. В процессе оперативного управления портфелем финансовых инвестиций проводится реструктуризация активов с целью поддержания целевых параметров первоначального формирования.
Главными параметрами при управлении портфелем являются его ожидаемая доходность и риск. Риск можно значительно уменьшить, применяя различные методы. Инвестор может выбрать либо отказ от рисковой ситуации, т. е. уклонение от риска, либо участие в рисковой ситуации, т. е. удержание риска. Его решение зависит от стратегии, применяемой в данный период. Сточки зрения вовлеченности инвестора в рисковую ситуацию методы управления рисками следует разделить на две группы:
1. методы уклонения от риска (Risk Avoidance);
2. методы удержания риска (Risk Assumption).
Инвестор может воспользоваться одним из методов уклонения от риска. Он может отказаться от ценных бумаг, содержащих определенный риск, или выбрать новые виды ценных бумаг, которые не связаны с катастрофическими рисками.
Если инвестор все-таки осознанно решил участвовать в рисковых сделках, или когда риска избежать невозможно, или он возникает внезапно, ему необходимо применять набор методов удержания риска, к которым относятся:
предотвращения убытков;
распределения риска;
принятия риска;
передачи риска.
Методы предотвращения убытков представляют собой методы, которые дают возможность инвестору заблаговременно предотвратить возникновение потенциальных убытков. К ним относятся: упреждение рисков, минимизация потерь, поиск информации.
К наиболее эффективным методам упреждения убытков относятся разработка и внедрение программы превентивных мероприятий, прогнозирование внешней экономической обстановки, метод стратегического планирования, постоянный контроль и анализ информации на рынке ценных бумаг, обучение и тренинг персонала, консалтинг.
Минимизация потерь означает уменьшение значительной части убытков инвестора, когда риска избежать невозможно или он возникает, не запланировано. Методами минимизации потерь являются диверсификация и лимитирование. Диверсификация — это метод, направленный на снижение риска, при котором инвестор вкладывает свои средства в разные сферы (различные виды ценных бумаг, предприятия различных отраслей экономики), чтобы в случае потери в одной из них компенсировать это за счет другой сферы. Лимитирование — это установление предельных сумм (лимита) вложения капитала в определенные виды ценных бумаг и т. п.
Поиск информации — это метод, направленный на снижение риска путем нахождения и использования необходимой информации для принятия инвестором рискового решения. К методам поиска информации относятся: метод мониторинга нормативно-правовой, социально-экономической, психологической, технической среды; репортинг, эккаутинг. Репортинг представляет собой систематическое документирование всей информации, связанной с анализом и оценкой внешних и внутренних рисков, с фиксированием остаточного риска после принятия всех мер по управлению рисками. Эккаутинг — покупка информации у профессионалов, занимающихся сбором, обработкой, классификацией, анализом и оформлением различных видов информации.
Методы распределения (диссипации) риска — это методы, при которых риск вероятного ущерба или потерь делится между участниками так, что возможные потери каждого невелики. К ним относятся:
интеграция;
распределение риска в пространстве;
распределение риска во времени.
Методы принятия риска (поглощение риска, удержание риска) представляют собой методы добровольного или вынужденного, сознательного или незапланированного оставления на своей ответственности рисков. К ним относятся: локализация и самострахование. Методы локализации риска включают в себя создание венчурных предприятий, специальных структурных подразделений.
Самострахование означает компенсацию ущербов инвестором самостоятельно за счет: использования текущей прибыли, использования нераспределенной прибыли прошлых лет, средств от расчетов по дивидендам, создания системы специальных резервных (рисковых) фондов, получения необходимых средств от продажи части активов, использования залогов, получения своевременно и на оптимальных условиях кредита на покрытие ущерба.
Методы передачи риска представляют собой методы трансферта риска другим экономическим субъектам. К ним относятся: хеджирование, страхование, передача контроля риска.
Хеджирование — это система заключения срочных контрактов (фьючерсных, форвардных контрактов и опционов) и сделок, учитывающая вероятные в будущем изменения цен, курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений.
Страхование — это метод передачи риска страховой компании, которая возмещает разного рода ущербы вызванные неблагоприятными событиями путем выплаты страхового возмещения и страховых сумм. За эти услуги по договору страхования она получает от инвестора страховую премию.
Передача контроля риска. Инвестор может делегировать полномочия контроля риска другому лицу путем передачи:
реальной собственности;
направлений деятельности, связанной с риском (outsoursing);
ответственности за риск.
Инвестор может отдать финансовые инструменты в доверительное управление профессионалам, передав все риски, связанные с этим имуществом и деятельностью по управлению им. Инвестор может передать риск, задавая определенное направление деятельности третьей стороне (hosting) Передача риска возможна путем обращения к гарантам, партнерам, фондам поддержки предпринимательства.