К внешним — иностранные инвестиции, кредиты и займы.

На микроэкономическом уровне:

внутренними источниками инвестирования выступают: прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия;

внешними - государственное финансирование; инвестиционные кредиты; средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг.

 

При анализе структуры источников формирования инвестиций на микроэкономическом уровне (предприятия, фирмы, корпорации) все источники финансирования инвестиций делят на три основные группы {рис. 2):

собственные;

привлеченные;

заемные.

 

 

Рис. 2. Основные источники формирования инвестиционных ресурсов фирмы (предприятия)

 

При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а привлеченные и заемные средства - как внешние источники финансирования инвестиций.

Как правило, структура источников финансирования инвестиций изменяется в зависимости от фазы делового цикла: доля внутренних источников снижается в периоды оживления и подъема, когда повышается инвестиционная активность, и растет в периоды экономического спада, что связано с сокращением масштабов инвестирования, сокращением предложения денег, удорожанием кредита.

 

Таким образом, наряду с собственными инвестиционными ресурсами, могут существовать такие, как лизинг, кредитование, акционерное финансирование, ипотека, проектное финансирование

 

Рассмотрим наиболее используемые из них.

 

Акционерное инвестирование представляет собой вложение денежных средств в акции или облигации и, следовательно, получение дополнительных инвестиционных ресурсов под конкретный проект. Это обеспечивает инвестору участие в уставном капитале предприятия. Акционерное финансирование является альтернативным кредитному финансированию. Различные инструменты фондового рынка составляют по разным источникам в настоящее время 60-80% общего портфеля финансового инвестирования капитала предприятия. При этом ими могут быть:

долговые ценные бумаги (облигации, депозитные сертификаты, векселя);

долевые ценные бумаги, подтверждающие право их владельца на долю в уставном фонде их эмитента и на получение соответствующего дохода в форме дивиденда.