Расчет периода окупаемости (ПО, PР)

Расчет индекса доходности (ИД, IR)

Расчет внутренней нормы доходности (ВНД, IRR)

Внутренняя норма доходности (ВНД, IRR) - специальная ставка дисконта, при которой суммы поступлений и отчислений денежных средств дают нулевую чистую текущую приведенную стоимость, т.е. приведенная стоимость денежных поступлений равна приведенной стоимости отчислений денежных средств.

ВНД = r, при котором ЧПД = 0,

где r – ставка дисконта.

Формула для расчета внутренней нормы доходности:

ВНД = r₁ + (ЧПД₁ / (ЧПД₁ - ЧПД₂)) * (r₂ - r₁);

Величину ВНД также определяют графически. Для этого, допуская, что зависимость линейная, берут два значения ставки дисконтирования г = 0,1 и 0,0, и в соответствии с ними рассчитывают ЧПД. Затем строят график зависимости ЧПД от г. (рис.

Определение показателя ВНД может производиться с помощью метода последовательных операций: выбираются два значения ставки дисконта r₁ и r₂, таким образом чтобы в этом интервале ЧПД поменял свое значение с положительного на отрицательное. Среднее значение интервала » ВНД, при котором ЧПД = 0.

Когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о принятии его к финансированию. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

Правило ЧПД при этом заменяется на правило ВНД: принимаются для финансирования те инвестиционные проекты, в которых значение дисконта при его предполагаемом альтернативном использовании не достигает ВНД.

Индекс доходности (ИД, IR) определяется как отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инновационным расходам. ИД показывает сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. Расчет индекса доходности ведется по формуле:

ИДt = ЧДДt / Иt

При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. Если ИД>1, следовательно, проект можно считать экономически эффективным.

Период окупаемости (ПО, PР) – это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого чистый приведенный доход (ЧПД) становится не отрицательным. Иными словами, это период, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации проекта. Период окупаемости определяется по формуле:

ПО = И / ЧДД ср.,

где ЧДД ср. – сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год.

По другому, период окупаемости проекта - это момент времени, в котором значение ЧПД меняет знак с отрицательного на положительный, т.е. когда

ЧПД = Σ ЧДДt – Σ Иt * at > или = 0

Существует также значительное количество традиционных показателей эффективности, используемых на практике: годовой экономический эффект и др.