Консервативная стратегия

Стратегии финансирования оборотного капитала

Нормируемый и ненормируемый оборотный капитал

Оборотный капитал бывает нормируемый и ненормируемый.

Для нормируемого оборотного капитала создаются необходимые нормы запасов и определяются нормативы по отдельным элементам.

Нормируемый оборотный капитал включает в себя:

· Производственные запасы;

· Готовую продукцию на складе;

· Незавершенное производство;

· Расходы будущих периодов.

Ненормируемый оборотный капитал включает в себя:

· Денежные средства (на счетах, в кассе);

· Дебиторскую задолженность.

Норматив это минимальный объем оборотного капитала, необходимый для бесперебойной работы предприятия.

 

Норматив состоит из отдельных элементов:

· норматив производственных запасов;

· норматив готовой продукции на складе;

· норматив незавершенного производства;

· норматив расходов будущих периодов.

Он определяется по следующей формуле: однодневный расход оборотного капитала (среднесуточный расход) умножить на норму по данному элементу.

Норма это минимальные запасы, необходимые для бесперебойной работы. Норма определяется количеством поставок.

Например, норматив на 5 дней по 30 единиц запасов = 5*30=150

Норматив зависит от нормы. Общий норматив определяется суммированием норматива по запасам, норматива по продукции, норматива по незавершенному производству и нормативу будущих периодов.

Существует три метода нормирования оборотного капитала:

1) Метод прямого счета предусматривает расчет норматива оборотного капитала на основе имеющихся заказов продукции, прогнозов сбыта, планов по инвестициям, и на основе нормы расходов (сколько разрешено тратить) (не для прогнозов!).

2) Аналитический метод(чаще всего применяется) ориентируется на предшествующий период и корректируется в соответствии с изменениями в плане производства и сбыте продукции.

3) Коэффициентный метод. Здесь также за основу берется предыдущий период и умножается на коэффициент в соответствии с изменением плана.

Оборотный капитал включает в себя:

· Постоянная часть (страховые запасы, долгосрочная дебиторская задолженность и другие активы, которые не меняются в течение определенного периода времени)

· Переменная часть (сезонные переменные)

Три стратегии финансирования оборотного капитала:

При консервативной стратегии фирма финансирует оборотный капитал за счет долгосрочных займов и собственного капитала. К краткосрочным источникам финансирования она прибегает только в периоды от 0 до t₁ и от t₂ до t₃. При такой стратегии фирма приобретает устойчивость, но в период времени от t₁ до t₂ у нее имеются избыточные финансовые ресурсы, за которые она платит более дорогие проценты. Следовательно, фирма теряет прибыль за счет недоиспользования этих ресурсов и уплаты более дорогих процентов.