Аналіз чутливості критеріїв ефективності

Аналіз чутливості показників широко використовується у практиці фінансового моделювання. У загальному випадку він зводиться до дослідження залежності деякого результуючого показника від варіації значень показників, що беруть участь в його визначенні. іншими словами, цей метод дозволяє отримати відповіді на запитання виду: що буде із результуючою величиною, якщо зміниться значення деякої вихідної величини? Звідси його друга назва – аналіз «що буде, якщо» (“what if” analysis).

Як правило, проведення подібного аналізу передбачає виконання таких кроків.

1. Задається взаємозв’язок між вихідним та результуючими показниками у вигляді математичного рівняння або нерівності.

2. Визначаються найбільш ймовірні значення для вихідних показників та можливі діапазони їх змін.

3. Шляхом зміни значень вихідних показників досліджується їх вплив на кінцевий результат.

Проект з меншою чутливістю NPV вважається менш ризиковим.

Звичайна процедура аналізу чутливості передбачає зміну одного вихідного показника, в той час як значення інших вважаються постійними величинами.

Розглянемо застосування даного методу на прикладі.

Приклад 5.2

Компанія розглядає інвестиційний проект, пов'язаний із випуском продукту «А». отримані в результаті опитування експертів дані по проекту наведені у табл. 5.2. Навести аналіз чутливості NPV до змін ключових вихідних показників.

Таблиця 5.2