Капитал и стоимость капитала. Структура источников финансирования и структура капитала.

Капитал – стоимость средств во всех формах (денежной, материальной и нематериальной), инвестированная в активы с целью получения прибыли.

Капитал является главным источником формирования благосостояния собственников и измерителем рыночной стоимости предприятия.

Принципы формирования капитала:

1. Учет перспектив развития предприятия.

2. Соответствие объема привлекаемого капитала объему формируемых активов.

При определении общей потребности в капитале (потребности в оборотных и внеоборотных активах) вновь создаваемого предприятия используют:

А) прямой метод расчета общей потребности – общая сумма активов равна общей сумме инвестируемого капитала.

Б) косвенный, основанный на применении капиталоемкости продукции (размера капитала расходуемого на единицу произведенной продукции).

3. Оптимальность структуры капитала.

4. Минимизация затрат по формированию капитала из различных источников.

5. Эффективное использование капитала в процессе деятельности.

Стоимость капитала – это общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему.

Источники финансовых ресурсов:

1. По сроку финансирования:

Краткосрочное финансирование (срок: до 1 года).

Цели:пополнение оборотных средств (оборотного капитала); закупка сырья; финансирование незавершенного производства, запасов готовой продукции; выплата зарплаты и др.

Долгосрочное финансирование (срок: более года).

Цели:обеспечение развития и роста компании; внедрение новых технологий, новых продуктов, оборудования; развитие дистрибьюторами сети; развитие систем управления и др.

2. В зависимости от природы источников (инструментов) финансирования:

внутренние;

внешние источники (инструменты).

Их классификация в сочетании со сроком, на который требуется финансирование, выглядит следующим образом:

Краткосрочные

внутренние:

реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности;

продажа активов;

собственные источники: прибыль, фонды;

амортизация;

снижение уровня запасов.

внешние:

кредиты и займы;

выпуск векселей и других долговых инструментов;

дотации, субсидии, господдержка.

Долгосрочные

внутренние:

сдача в аренду помещений, оборудования;

продажа активов;

продажа убыточных направлений бизнеса, неосновных производств;

реинвестирование прибыли, уменьшение дивидендных выплат.

внешние:

кредиты и займы;

эмиссия акций и облигаций;

бартер;

факторинг, форфейтинг;

лизинг;

проектное финансирование;

концессионные соглашения;

госгарантии, налоговые льготы, гранты и др.

3. В соответствии со структурой пассивов и необходимостью возврата привлеченных средств различают: