Анализ фондового рынка
Можно выделить два направления анализа:
1. фундаментальный анализ
2. технический анализ.
Фундаментальный анализосновывается на оценке эмитента (того, кто выпустил ценные бумаги), его дохода, положения на рынке и прочих показателей его деятельности.
База оценки:
· бухгалтерская отчетность
· практика управления компанией и состав управленческих органов
· состояние отрасли
Целью анализа является информационное обеспечение прогноза дохода, определяющего будущую стоимость ценных бумаг.
Анализ позволяет:
· определить соответствие стоимости ценных бумаг реальной стоимости активов и будущим прибылям
· разработать рекомендации о целесообразности покупки или продажи ценной бумаги
· выявить факторы формирования цены
Результаты анализа являются товаром фондового рынка (в форме бюллетеней, отчетов и другой информации).
Этапы анализа:
1. Макроэкономический анализ – исследование рынка на основе спроса и предложения.
2. Индустриальный анализ (качественный анализ) – выявляет и прогнозирует отраслевые отклонения от основной рыночной тенденции.
3. Анализ конкретного предприятия – включает анализ состояния и перспективы развития.
4. Моделирование цены ценных бумаг – прогнозирование цены.
Наряду с указанными этапами в качестве инструмента фундаментального анализа используют:
- метод коэффициентов
- рейтинг
- индексы
Достоинством фундаментального анализа является то, что он дает возможность предвидеть цену на длительную перспективу. Недостатками этого анализа является высокая трудоемкость, незначительное число специалистов-аналитиков и то, что результаты могут не соответствовать установившейся цене на рынке.
Технический анализосновывается на следующих положениях:
· движение биржевых курсов отражает всю информацию, которая потом публикуется в отчетах фирмы и становится объектом фундаментального анализа
· объектами технического анализа являются спрос и предложение ценных бумаг, динамика продаж и курсов.
Сторонники анализа склонны отрицать влияние на цену ценных бумаг, роста доходности компании и риска в предпринимательстве.
Технический анализ предполагает, что фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка.
Достоинствами технического анализа являются техническая легкость, быстрота анализа, пригодность для большого числа акций, чем при фундаментальном анализе. Недостаток – это отсутствие оценки на будущую перспективу.
К характеристикам, необходимым для определения рыночной стоимости ценных бумаг относят:
ü вид ценных бумаг (следует учитывать условия выпуска)
ü эмитент, его статус, финансовое состояние, рейтинг
ü результаты фундаментального и технического анализа
ü инвестиционная цель покупателя
ü доход, выгоды и льготы, которые получает инвестор от обладания ценной бумагой
ü условия и способы получения дохода
ü средняя рыночная доходность на основе информации об индексах
ü информация по безрисковым инвестициям
ü политика ЦБ РФ, ставка рефинансирования, ее изменчивость
ü конъюнктура рынка
ü факторы времени, то есть продолжительность существования на рынке
ü требуемая ставка доходности, ликвидность и рыночные компании