Анализ платежеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчи­вость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возмож­ность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Платежеспособность измеряется с помощью коэффициента платежеспособности, показывающего долю собственного капитала в общей стоимости активов (собственный капитал, отнесенный к общей сумме капитала).

Анализ платежеспособности необходим не только для предприя­тия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассирования данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - это возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но вто­рое более емкое. От степени ликвидности баланса зависит плате­жеспособность. В то же время ликвидность характеризует как те­кущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприят­ные возможности в будущем.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группиру­ются по степени срочности их погашения.

Первая группа включает наиболее мобильную часть ликвидных средств, таких как деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая продукция, товары отгружен­ные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы теку­щих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, офор­мления банковских документов, скорости платежного документоо­борота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособнос­ти, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения произ­водственных запасов и незавершенного производства в готовую про­дукцию, а затем в денежную наличность, поэтому они отнесены к третьей группе.

На три группы подразделяются и платежные обязательства пред­приятия: 1) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили;

2) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;

3) долгосрочная задолженность, сроки погашения которой наступят
не так скоро.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели ликвидности баланса: общий, промежуточный и абсолютный.

Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия дол­гов) рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме крат­косрочных обязательств (раздел III пассива). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспе­чивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Дру­гими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопас­ности для любого возможного снижения рыночной стоимости теку­щих активов, вызванного непредвиденными обстоятельствами, спо­собными приостановить или сократить приток денежных средств.

Промежуточный коэффициент ликвидности — это отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосроч­ных долгов предприятия.

Абсолютный показатель ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (раздел III пассива баланса). Чем выше его ве­личина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в слу­чае ликвидации предприятия, и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсо­лютной ликвидности еще не является признаком плохой или хоро­шей платежеспособности. При оценке его величины необходимо учи­тывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной.

Для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежед­невного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платеж­ных обязательств перед поставщиками, банками и прочими креди­торами составляется платежный календарь, в котором, с одной сто­роны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой — платежные обязательства на этот же период.

Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необхо­димо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. При­чинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимос­ти, невыполнение плана прибыли и как результат — недостаток соб­ственных источников самофинансирования предприятия, высокий процент налогообложения. Одной из причин ухудшения платежес­пособности может быть неправильное использование оборотного ка­питала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложе­ние в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособно­сти важное значение имеет анализ выполнения финансового плана по доходной и расходной части. Для этого данные отчета о движе­нии денежных средств, а также отчета о финансовых результатах сравнивают с данными финансового плана. При анализе в первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению де­нежных средств главным образом от реализации продукции, работ и услуг, имущества, выяснить причины изменения суммы выручки и выявить резервы ее увеличения. Особое внимание нужно обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части финансового плана перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.

return false">ссылка скрыта

Расходная часть финансового плана анализируется по каждой ста­тье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправ­данным и неоправданным. По итогам анализа финансового плана должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.

Оценка ликвидности и платежеспособности это возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия рассчитывают следующие коэффициенты:

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция (1,0-2,0).

Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом. неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны (0,8-1,0).

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно (более 0,2)