Брокерская контора (фирма), ее роль и место в биржевой деятельности

 

Создание и развитие рыночной инфраструктуры имеет большое значение в успешном освоении рыночных отношений. Составной частью инфраструктуры товарного рынка являются посреднические организации, среди которых выделяют биржи, как инструмент ценообразования на экономически сбалансированной основе соотношения спроса и предложения.

С общеорганизационной точки зрения, товарная биржа представляет собой хозяйственное объединение продавцов, покупателей и торговых посредников с целью создания условий для торговли, облегчения, ускорения и удешевления торговых соглашений и операций.

С учетом функционального характера, товарная биржа – это особое оптовое предприятие, действующее на регулярной основе, где в соответствии с установленными биржевыми правилами заключаются соглашения купли-продажи товаров по ценам, которые складываются непосредственно в ходе торгов в зависимости от соотношения спроса и предложения на них.

В Украине до сир пор не создана биржа, которая соответствовала бы своей роли регулятора стихийных процессов ценообразования. Каждая из функционирующих в Украине бирж не отвечает по своей сути классическому понятию биржи ни в экономическом, ни в организационном аспектах.

Практика биржевого строительства не создала круга биржевых товаров, не внедрила торговли стандартизированными контрактами. Законодательство Украины, которое регулирует биржевую деятельность: Закон Украины «О товарной бирже», принятый в 1991 году, не стимулируют внедрение в практику современного биржевого механизма.

С вертикальным структурирование рынка на рынок «спот» и срочный (фьючерсный) рынок Украина существенно опоздала. Рынок срочных контрактов (форвардных, фьючерсных, опционных) при нестабильной экономике, резких изменениях цен на сырье, инфляции позволяет выполнять страховые, хеджевые операции, которые существенно снижают финансовые риски. Без прогнозных цен, которые официально котируются и используются бизнесом, развитие промышленности и торговли в больших объемах практически невозможно.

Единой государственной политики по структурированию сырьевых рынков на рынок «спот» и срочный рынок до сих пор нет. Спотовый зерновой рынок Украины не создан и функционирует только теоретически, поскольку на нем отсутствует такой инфраструктурный институт как частные элеваторы. Этот процесс находится только на начальном этапе.

Как правило, более 20% бирж Украины совсем не торгуют, происходит постоянный процесс реорганизации этих структур, некоторые из них не могут выполнять функции, присущие классическим биржам. И хотя по количеству бирж Украина опередила в целом весь западный мир, появляются новые и новые структуры этого типа. До сих пор биржевая деятельность не лицензируется (кроме фондовой), не сертифицируется.

Биржи Украины громоздкие, негибкие и, к тому же, не обеспечивают главного – гарантии выполнения заключенных в биржевом зале сделок.

Причинами кризиса биржи реального товара в Украине являются следующие.

Первой и главной причиной можно считать отсутствие целостной политики государства относительно биржевого движения в целом. Невозможно строить рыночные отношения без структурирования рынка на вертикали: на рынок нынешних цен - «спот» и рынок будущих цен – фьючерс. Как сельскохозяйственное сырье, так и энергоносители , которые лежат в основе любого производства – это товары, спрос на которые практически неэластичен по ценам. Сырьевой товар требует специфических механизмов для формирования прогнозных рыночных цен, ведь количество продавцов и покупателей моментально изменяется, а именно их равновесие делает эластичным ценообразование и снижает ценовые колебания. В Украине уже не нужны биржи в том виде, какие они есть сегодня. Необходимо создать фьючерсную биржу для сырья и финансовых рынков.

Вторая причина – несовершенство биржевого законодательства:

- не создано целостное правовое поле для структурирования рынка и внедрения в биржевую практику ходовых финансовых инструментов;

- неоднозначно трактуется статус бирж. В одном документе биржа – некоммерческая организация, в другом – акционерное общество;

- не определена коммерческая деятельность биржи, связанная с организацией биржевых торгов, транспортно-экспедиционной, складской, информационно-издательской, рекламной и другими видами деятельности, которые обеспечивают биржевые торги, ценообразование и возможность спекулятивных и хеджевых операций.

Третья причина кризиса – наличие на бирже не биржевого товара, что делает невозможным расчетно-клиринговые операции. При общем мошенничестве на рынке, невыполнении своих обязательств за пределами биржи, внедрить систему существенных денежных задатков- депозитов и поддерживающей маржи – просто невозможно. Чтобы в системе биржевой торговли принимало участие большое количество продавцов и покупателей, необходимо отработать четкий механизм, связанный с защитой интересов всех ее участников. Они должны быть уверены, что ликвидность биржевых сделок является максимальной, а риск недопоставок или неплатежа - минимальный. Например, на Украинской аграрной бирже (г. Киев) выполняется всего лишь 35-70% заключенных во время биржевой сессии сделок

Четвертая причина - биржевая лихорадка происходила на несуществующем рынка. Поэтому неудивительно, что рынок до сих пор не функционирует надлежащим образом, поскольку он не структурирован вертикально. В Украине рынок, кроме того, не структурирован и горизонтально. Нет четкого взаимодействия биржевого и внебиржевого рынка сырья. Вот и получается: бирж как действенных индикаторов рынка нет, их и не может быть, потому что нет самого рынка («зачем термометр мертвому человеку?»).

Взаимоотношенияпредприятий с биржами разнообразны. Условно их можно разделить на 2 вида: предпринимательские и торговые.

Предпринимательские взаимоотношения основываются на участии предприятий в предпринимательской деятельности биржи, а торговые – на участии только в биржевой торговле.

Каждый из видов взаимоотношений осуществляется в различных формах.

Предпринимательские взаимоотношениябиржи с клиентами могут быть в трех формах:

v Приобретение предприятием статуса полноправного члена биржи.

v Приобретение предприятием брокерского (биржевого) места.

v Аренда предприятием брокерского (биржевого) места.

В свою очередь торговые взаимоотношения предприятий с биржей также могут быть в трех формах:

v Приобретение предприятием статуса постоянного посетителя биржи.

v Приобретение предприятием статуса разового посетителя биржи.

v Участие предприятия в биржевой торговле через посредников – брокеров.

Биржевую торговлю на бирже осуществляют брокерские конторы (фирмы) и независимые брокеры.

Брокерская фирма – предприятие, созданное в соответствии законодательством Украины, предметом деятельности которого является осуществление биржевого посредничества.

Брокерская контора – филиал или другое обособленное подразделение предприятия, учреждения, организации, созданное в целях совершения сделок на бирже и имеющее отдельный баланс и расчетный счет.

Брокерской деятельностью может заниматься как любое юридическое или физическое лицом независимо от членства на бирже.

Брокерские фирмы (конторы) открывают члены биржи. Каждый член биржи независимо от размеров своего пая в Уставный фонд, имеет право открыть одну брокерскую фирму (контору).

Брокерская фирма (контора) может иметь право юридического лица, для чего в соответствующем порядке ее необходимо зарегистрировать в местных органах власти, или брокерская фирма (контора) может действовать как структурное подразделениеорганизации-члена товарной биржи и пользоваться для осуществления операций ее расчетным счетом и юридическим адресом.

В состав брокерской конторы могут быть зачислены юридические лица, которые заключили соглашение с бирже о приобретении права на использование биржевого места.

Для регистрации брокерской фирмы (конторы) на бирже необходимо подать:

- заявление члена биржи, который основал брокерскую контору, или заявление брокерской конторы, если она является членом биржи;

- нотариально заверенные копии учредительных документов;

- заверенную копию решения соответствующих органов власти о регистрации брокерской фирмы (конторы) как юридического лица;

- сведения о финансово-хозяйственном состоянии (для брокерской конторы, которая желает осуществлять дилерскую деятельность).

После регистрации брокерская фирма (контора) получает соответствующее свидетельство, в котором указаны: регистрационный номер, название брокерской фирмы (конторы), фамилии членов биржи которые ее основали, размер ее уставного капитала, степень членства (название отделов и секций, в которых она может принимать участие), количество мест, которые она имеет, перечень всех видов ее деятельности.

Деятельность брокерской фирмы (конторы) финансируется членом биржи, который открывает ее.

Руководителя брокерской конторы и брокеров назначает член биржи, который открыл данную брокерскую фирму или контору. Члены биржи могут сдать в аренду созданную ими брокерскую контору и получать прибыль в виде арендной платы.

Лица, назначенные руководителем брокерской фирмы (конторы) и брокеры, должны сдать квалификационный экзамен, который организовывает один раз в год Биржевой комитет, а также пройти регистрацию в государственных органах, которые контролируют деятельность бирж, и получить разрешение на ведение биржевых операций, как с реальным товаром, так и операций на срок. Кроме регистрации в государственных органах, руководитель брокерской фирмы (конторы) и брокеры регистрируются также Биржевым комитетом той биржи, при которой открыта данная брокерская фирма (контора).

Для того чтобы быть допущенным к квалификационному экзамену, необходимо предоставить две рекомендации членов биржи, которые письменно подтверждают высокую компетентность претендента, его знание рынка и личную коммерческую репутацию.

Количество брокеров в брокерской фирме (конторе) определяет член биржи, который ее открыл, по согласованию с Биржевым комитетом, на основе размеров биржевого объеме и размера пая, внесенного членом биржи в Уставный фонд.

Брокеры работают с брокерской фирмой (конторой) по срочному контракту.

Пользование услугами брокеров на бирже создает для вступающих в сделку продавцов и покупателей определенные преимущества, которые состоят в следующем:

1. Специалисты брокерских фирм (контор) обладаю, как правило, высокой квалификацией в своей области, хорошо знают особенности биржевых товаров и биржевой конъюнктуры, ознакомлены с конкретным спросом покупателей и возможностями продавцов. Поэтому использование биржевых посредников повышает оперативность закупки и сбыта товаров, что способствует увеличению прибыли за счет ускорения оборота денежных и материальных ресурсов.

2. Брокерские фирмы (конторы) специализируются на массовом приобретении и сбыте товаров определенной номенклатуры. Обращение крупных партий товаров обеспечивает предприятию дополнительный экономический эффект за счет снижения уровня издержек обращения на единицу реализуемого товара.

3. Знание текущей и прогнозируемой конъюнктуры биржевого и внебиржевого рынков специалистами брокерских контор позволяет им оказывать продавцам и покупателям товаров необходимые информационные и консультационные услуги о конкурентоспособности их товаров, условиях их продажи на внутреннем и внешнем рынках.

4. Брокерские фирмы (конторы) поддерживают регулярные связи с другими биржами, что позволяет им осуществлять с наибольшим эффектом поручения продавцов и покупателей, развивать межрегиональные связи.

5. Многие брокерские фирмы (конторы) имеют деловые связи с банками и другими учреждениями, связанными с движением товаров. Это позволяет оказывать клиентам дополнительные посреднические услуги в области кредитования, лицензирования, вывоза товаров и др.

Организационная структура управления брокерской фирмой, как правило, состоит из двух подразделений, связанных между собой:

1. Фронт-офисосуществляет все процедуры купли и продажи биржевых контрактов на бирже.

2. Бек-офисосуществляет весь комплекс работ с клиентами. Это подразделение брокерской фирмы организовывает сбор заявок, заключение сделок, выполнение расчетов, оперативный анализ и прогнозирование рынка, учет операций и т.д.

Большие брокерские фирмы имеют отдельные подразделения, которые занимаются текущим анализом биржевого рынка, проводят фундаментальный и технический анализ, на основе которого осуществляют информационно-статистическое обеспечение собственных операций и операций своих клиентов, оказывают консультационные услуги.