Фьючерсная цена (В) Опцион на покупку Опцион на продажу

Исходные данные

	Варианты
базовый
А
Б
В1
В2
В3
В4
В5

 

Рассмотрим на примере базового варианта результаты операций по осуществлению опционных сделок

Инвестор купил опцион на сентябрьский контракт на газойль по базисной цене А (158 $/т) с премией Б (12 $). Каков будет результат, если по истечении срока цены составят: 150,160,170,180,185.

Результаты операций

Фьючерсная цена (В) Опцион на покупку Опцион на продажу

1 150 < 158 - 12 - 4

2 160 > 158 - 10 - 12

3 170 > 158 0 - 12

4 180 > 158 10 - 12

5 185 > 158 15 - 12

Краткие выводы: имея опцион на покупку в первом случае при фьючерсной цене 150$ инвестору не выгодно осуществлять сделку, поэтому он теряет только премию 12$ каждой тонне. Во втором случае инвестор покупает газойль по цене 158$/т и с учетом уплаченной им премии 12$/т цена покупки равна 170$/т, что выше фактической фьючерсной цены на 10$. В третьем случае фьючерсная цена совпадает с ценой опциона с учетом премии (170$ = 158$ + 12$). В четвертом и пятом случае инвестор выигрывает от осуществления сделки 10 и 15$ на 1 т соответственно.

Имея опцион на продажу в первом случае инвестор продает газойль по цене 158$/т за минусом премии 12$ цена продажи равна 146$/т при фактической фьючерсной цене 150$/т. Следовательно убыток составит 4$/т. В остальных случаях инвестору не выгодно продавать газойль по цене 158$/т, поскольку на бирже сложились гораздо более высокие цены, следовательно он теряет только премию в размере 12$/т.