Управление привлечением заемных средств
1. Структура капитала и источники его формирования
Инвестиционный капитал представляет собой финансовые средства предприятия направленные на формирование его активов. Выделяют собственный и заемный капиталы.
Собственный капитал включает: уставной фонд, резервный фонд, целевые финансовые фонды, нераспределенную прибыль.
Собственный капитал характеризуется положительными особенностями:
- простота привлечения;
- высокая отдача (норма прибыли на привлеченный капитал);
- снижение риска финансовой устойчивости.
Собственный капитал характеризуется отрицательными особенностями:
- ограниченный объем;
- неиспользуемая возможность прироста рентабельности за счет эксплуатации заемного капитала.
Торговое предприятие, использующее только собственный капитал имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития и возможности прироста прибыли на вложенный капитал, в связи с невозможностью расширения хозяйственной деятельности за счет использования заемного капитала.
Заемный капитал состоит из 2 частей:
1) долгосрочные займы (долгосрочные кредиты банка);
2) краткосрочные займы (краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность, другие краткосрочные обязательства)
Заемный капитал характеризуется положительными особенностями:
- широкие возможности привлечения;
- увеличение финансового потенциала предприятия;
- возможность увеличивать прирост рентабельности за счет расширения хозяйственной деятельности.
Заемный капитал характеризуется отрицательными особенностями:
- сложность привлечения;
- необходимость предоставления гарантий или залога;
- снижение уровня финансовой устойчивости предприятия.
Торговое предприятие, использующее заемный капитал имеет более высокий потенциал своего развития и возможности прироста рентабельности собственного капитала, однако снижает свою финансовую устойчивость.
Финансовая структура капитала представляет собой соотношение собственного и заемного капиталов.
Источники формирования капитала делятся на внешние и внутренние:
- внешние: привлечение дополнительного, паевого и акционерного капитала, бесплатно полученные материальные и нематериальные активы;
- внутренние: прибыль и амортизационные отчисления.
Управление капиталом включает функции:
1) оптимизация структуры капитала предприятия;
2) управление формированием собственных финансовых ресурсов;
3) управление привлечением заемных средств.
2. Оптимизация структуры капитала
Этапы процесса оптимизации структуры капитала предприятия:
1)анализ капитала;
2)определение общей потребности в капитале;
3)оптимизация структуры капитала по критерию политики финансирования активов;
4)оптимизация структуры капитала по критерию его стоимости;
5)оптимизация структуры капитала по критерию эффективности его использования.
На этапе анализа капитала рассчитывается коэффициент автономии и коэффициент финансирования.
Коэффициент автономии:
Ка=СК/А,
где: А – активы предприятия,
СК – собственный капитал.
Коэффициент финансирования:
Кф=ЗК/СК,
где: ЗК – заемный капитал,
СК – собственный капитал.
Определяется период оборота капитала, уровень рентабельности собственного капитала и всего капитала. Характер изменения указанных показателей в динамике позволяет оценить тенденции эффективности использования капитала предприятия в предплановом периоде. Общая потребность в капитале основывается на определении плановой суммы его оборотных и внеоборотных активов, которые будут представлять общую потребность предприятия в плановом периоде.
3. Управление формированием собственных ресурсов
Управление формированием собственных финансовых ресурсов представляет собой процесс обеспечения их привлечения из различных источников в соответствии с потребностями развития торгового предприятия в предстоящем периоде.
Основная цель управления состоит в формировании необходимого уровня самофинансирования производственного развития предприятия.
Основные этапы процесса управления формированием собственных финансовых ресурсов:
1)анализ формирования собственных ресурсов в предплановом периоде;
2)определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах;
3)обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников;
4)обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников;
5)оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.
4. Управление привлечением заемных средств
Основная цель управления привлечением заемных средств состоит в обеспечении наиболее эффективных условий и форм привлечения этих средств и рационального их использования.
Этапы процесса управления:
1)анализ привлечения и использования заемных средств в предплановом периоде:
2)определение целей привлечения заемного капитала в плановом периоде;
3)определение предельного объема привлечения заемного капитала;
4)определение соотношения заемного капитала, привлекаемого на краткосрочной и долгосрочной основе;
5)определение форм привлечения заемных средств;
6)определение состава кредиторов;
7)формирование эффективных условий привлечения кредитов;
8)обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам.
Основными целями привлечения заемных средств могут стать:
- пополнение планируемого объема постоянной части оборотных активов;
- обеспечение переменной части активов;
- формирование недостающих объемов инвестиционных ресурсов;
- обеспечение социально-бытовых потребностей работников.
Заемные средства привлекают в форме товарного кредита, финансового кредита и т.д.
Основные виды товарного кредита:
- товарный кредит с отсрочкой платежа;
- товарный кредит с оформлением векселя;
- товарный кредит по открытому счету.
Финансовый кредит осуществляется в прямой денежной форме и предоставляется банком, налоговым органом (налоговый кредит) и другими хозяйствующими субъектами, государственными и негосударственными фондами. Он может быть в форме:
- бланковый (не обеспеченный);
- контокоррентный (банк открывает предприятию счет, на котором учитывают как кредитные так и расчетные операции);
- кредитная линия.