Валютное регулирование, его направления и принципы

Под валютным регулированием, как правило, понимают совокупность мероприятий, определенных в законодательстве или в административном порядке и направленных на регули­рование валютного курса, платежного баланса и прочих внешнеэкономи­ческих параметровПеречень валютных операций, подлежащих валютному регулированию со стороны государства, определяется валютным законодательством стра­ны. Внешнеэкономические отношения, не охваченные государ­ственным валютным регулированием, подчиняются законам рынка, т.е. находятся в сфере действия рыночного (стихийного) валютного регулирования

Государственное валютное регулирование может осуществ­ляться в двух формах:

• прямое (административное), реализуемое путем разработки соответствующих законодательных и нормативно-право­вых актов, обязательных для исполнения участниками валютного рынка;

• косвенное (экономическое), осуществляемое путем использования экономических стимулов и методов воздействия
на поведение участников валютного рынка.

Рыночная и государственная формы валютного регулирова­ния взаимно дополняют друг друга, так как если рыночное ре­гулирование определяет конкурентные границы параметров ва­лютного рынка, то государственное предполагает нивелирова­ние возможных негативных последствий рынка.

При осуществлении валютного регулирования учитываются:

• состояние торгового баланса: его дефицит будет вынуж­дать государство приобретать иностранную валюту для оплаты импорта (что приведет к снижению курсовой стоимости нацио­нальных денег); положительное сальдо, наоборот, обеспечив приток иностранной валюты в страну, приведет к укреплению национальной валюты (что тоже может быть нежелательно, так как это ухудшает конкурентные возможности экспорта, ведет к росту денежного предложения внутри страны, т.е. может акти­визировать инфляционные процессы);

• сальдо движения капиталов: приток иностранного капи­тала повышает реальный курс национальной валюты. Кроме того, возрастает вероятность будущего его оттока в связи с ре­патриацией прибыли (процентных платежей);

• уровень инфляции и соответственно инфляционные и девальвационные ожидания экономических агентов, так как рост
инфляции приве­дет к повышенному спросу на иностранные деньги (стремление вложить в них обесценивающиеся национальные деньги) и, как результат, — к снижению курсовой стоимости национальной валюты.

Основные нап­равления валютного регулирования:

• платежного баланса;

• вывоза — ввоза капитала;

• объема и структуры импорта и экспорта товаров и услуг;

• золотовалютных ресурсов государства;

• текущей конъюнктуры валютного рынка;

• международных расчетов и т.д.