Метод сложения доходности облигаций и премии за риск.

Смысл данной методики сводится к следующему: аналитики субъективно прибавляют к доходности долговых долгосрочных обязательств фирмы премию за риск в размере 3-5%.

k_S = доходность облигаций + премия за риск.

 

 

ВОПРОС 4. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА

Для каждой фирмы существует оптимальная структура капитала, которая показывает, какую долю финансирования фирма должна привлекать в форме СК или ЗК, чтобы максимизировать стоимость компании. Следовательно, фирма, заботящаяся о своей стоимости, должна определить свою целевую (target) структуру капитала и затем привлекать его с таким расчетом, чтобы фактическая структура капитала фирмы с течением времени стремилась к целевой.

WACC = W_dk_d * (1 – T) + W_psk_ps + W_sk_s

где W_d, W_ps, W_s – доли заемных средств, привилегированных акций, обыкновенных акций в структуре капитала;

k_d, k_ps, k_s – соответствующие доходности.

 

ТЕМА 7. ВЫБОР СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА.

1. ЦЕЛЕВАЯ СТРУКТУРА КАПИТАЛА.

2. ДЕЛОВОЙ И ФИНАНСОВЫЙ РИСК.

3. ОПТИМАЛЬНАЯ СТРУКТУРА КАПИТАЛА.

4. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВЗГЛЯДЫ НА СТРУКТУРУ КАПИТАЛА.