Виды предпринимательских рисков.

Табл. 3.1.

Классифика-ционный признак	Вид риска	Характеристика риска
Природа возникновения	Субъективный (связанный с личностью предпринимателя)	Неразвитые способности к риску; недостаток опыта, образования, профессионализма.
	Объективный	Недостаток информации; стихийные бедствия; неожиданные изменения конъюнктуры рынка, уровня информации, законодательства.
В зависимости от этапа решения проблемы	На этапе принятия решения	Ошибки в применении методов определения уровня риска из-за недостатка информации либо ее низкого качества, использование дезинформации.
	На этапе реализации решения	Ошибки в реализации правильного решения, неожиданные изменения субъективных условий.
По масштабам	Локальный, на уровне индивидуального производства	Риск отдельной фирмы (компании, их структурных звеньев)
	Отраслевой	Риск, связанный со спецификой отрасли
	Региональный	Риск, охватывающий предпринимательство на уровне территории субъектов РФ, экономических районов страны.
	Национальный	Риск, охватывающий предпринимательство на уровне макроэкономики.
	Международный (межстрановой)	Риск, связанный с изменениями в конъюнктуре мирового рынка.
По сфере возникновения	Внешний	Неожиданные изменения в экономической политике, в макроусловиях производства.
	Внутренний	Риски, связанные со специализацией предприятия.
По возможности страхования	Страхуемый	Поддающийся количественному определению и страхованию организациями, принимающими на себя риск страхователей.
	Не страхуемый	Форс-мажорные риски, оценить уровень которых невозможно, а также масштабные риски.
По видам предпринима-тельской деятельности	Финансовый	Риски на фондовом рынке: ликвидности, информационный, валютный и др.; банковские: кредитный, процентный, портфельный, лизинговый и факторинговый.
	Юридический	Сопряженный с низким качеством законодательных актов и неожиданными изменениями в законодательстве.
	Производствен-ный	Возникающий в связи с вынужденными перерывами в производстве, выходом из строя производственных фондов, несвоевременностью поставки оборудования, сырья и так далее.
	Коммерческий	Вследствие неожиданных изменений в конъюнктуре рынка и других условий коммерческой деятельности.
	Инвестицион-ный	Обусловленный неопределенностями в инвестиционной сфере
	Страховой	Формирование страхового фонда, управление последним, а также собственным имуществом, денежными средствами и персоналом.
	Инновационный	Вытекающий из неопределенностей в инновационной сфере.
По возможности диверсификации	Систематичес-кий	Свойственный той или иной сфере предпринимательской деятельности.
	Специфический	Связанный с получением предпринимательского дохода от конкретной операции в данной сфере деятельности.
По степени допустимости	Минимальный	Уровень возможных потерь расчетной прибыли в пределах 0-25%
	Повышенный	Уровень возможных потерь расчетной прибыли в пределах 25-50%
	Критический	Уровень возможных потерь расчетной прибыли в пределах 50-70%
	Недопустимый (катастрофичес-кий)	Возможные потери близки к размеру собственных средств, что чревато банкротством фирмы. Коэффициент равен 75-100%.

 

Рассмотрим далее отдельные классификационные системы исходя из конкретных исследовательских задач. Так при обосновании методов регулирования рисков выделяется группа систематических рисков, под которыми у разных исследователей понимаются риски:

а) риски общесистемные для всех хозяйствующих субъектов;

б) риски общерыночные, связанные с колебаниями цен на ресурсы и доходности финансовых инструментов, а, следовательно,

return false">ссылка скрыта

в) риски, приводящие как к позитивным, так и негативным изменениям запланированной проектной эффективности всех предприятий региона.

А также выделяется группа несистематических рисков, рассматриваемых как воздействие факторов риска на реализацию целей конкретного хозяйствующего субъекта, свойственных только данному проекту.

Обычно выделяют типы или виды рисков (и систематических, и несистематических), сгруппировав их по определенным признакам.

Исходя из источников возникновения рисков различают:

- риск, связанный с хозяйственной деятельностью (финансово-экономические и технологические);

- риск, связанный с личностью предпринимателя (управленческие и поведенческие);

- риск, связанный с недостатком информации о состоянии внешней среды (внешние микро- и макро уровня).

С точки зрения длительности во времени предпринимательские риски можно разделить на три группы: длительные, кратковременные и постоянные.

К группе кратковременных относятся те риски, которые угрожают предпринимателю в течение конечного известного отрезка времени, например, транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время перевозки груза, или риск неплатежа по конкретной сделке.

Длительные охватывают больший, чем горизонт прогнозирования отрезок времени, например, строительства или освоения новой технологии.

К постоянным рискам относятся те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики, например, риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой или риск разрушений зданий в районе с повышенной сейсмической опасностью.

Следует также разделять по уровню проявления: допустимый (иногда называемый риск-аппетит), критический и катастрофический риски. Каждый уровень определяется для каждого предприятия индивидуально.

Допустимый (риск-аппетит) – это тот уровень риска, который может быть воспринят и «пережит» в управлении организацией без серьезных изменений деятельности хозяйственного субъекта.

Критический уровень риска определяется тем, что при его проявлении изменится характера деятельности предприятия, потребуется мобилизация всех возможных ресурсов, включая управленческий, для преодоления последствий, коррекции целей и обеспечения экономической безопасности хозяйствующего субъекта.

Катастрофический уровень риска приводит при его проявлении к краху предприятия. В этом случае управление сводится к действиям по ликвидации бизнеса с минимальными возможными потерями для всех его участников.

Для риска, вероятность проявления которого рассматривается как вероятность наступления ущерба, эта градация (в качестве примера установления пороговых уровней) может выглядеть следующим образом:

- допустимый риск — это угроза полной потери прибыли от реализации того или иного проекта или от предпринимательской деятельности в целом. В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой предпринимательской прибыли.

- критический риск связан с опасностью потерь в размере произведенных затрат на осуществление данного вида предпринимательской деятельности или отдельной сделки. При этом критический риск первой степени связан с угрозой получения нулевого дохода, но при возмещении произведенных материальных затрат. Критический риск второй степени связан с возможностью потерь в размере полных издержек в результате осуществления данной предпринимательской деятельности.

- под катастрофическим понимается риск, который характеризуется опасностью, угрозой потерь в размере, равном или превышающем все имущественное состояние хозяйствующего субъекта. Катастрофический риск, как правило, приводит к банкротству предпринимательской структуры.

По степени правомерности предпринимательского риска могут быть выделены: оправданный (правомерный) и неоправданный (неправомерный) риски. Для разграничения оправданного и неоправданного предпринимательского риска необходимо учесть в первую очередь то обстоятельство, что граница между ними в разных видах предпринимательской деятельности, в разных секторах экономики и в разных регионах и странах различна.

Хозяйственные риски предприятий можно также разделить на две большие группы в соответствии с возможностью страхования: страхуемые и не страхуемые. Напомним, что некоторые риски не могут быть застрахованы в соответствии с законодательными нормами.

Риск страховой - вероятное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование. В зависимости от источника опасности страховые риски подразделяются на две группы:

- риски, связанные с воздействием на деятельность предприятий стихийных сил природы (погодные условия, землетрясения, наводнения и др.);

- риски, связанные с целенаправленными действиями человека.

Не страхуемые риски – это риски, которые по тем или иным причина страховые компании не страхуют в стране, регионе или отрасли бизнеса. Но если потери в результате страхового риска покрываются за счет выплат страховых компании, то потери в результате не страхуемого риска чаще возмещаются из собственных средств предпринимательской структуры.

Первые попытки классификации функциональных коммерческих рисков представлена в трудах Дж. Кейнса. По его мнению, стоимость товара должна включать величину затрат, связанных с повышенным износом оборудования, изменениями рыночной конъюнктуры и цен, а также с разрушениями в результате аварий и катастроф, которые он называл издержками риска, необходимыми для компенсации отклонений фактической выручки товара от ожидаемой величины. Дж. Кейнс отмечал, что в экономической сфере целесообразно выделять три основных и разных по природе формирования неопределенности (важный принцип классификации) вида предпринимательских рисков: (1) заемщика, (2) кредитора, (3) инфляции.

Прежде всего, риск предпринимателя или заемщика. Этот вид риска возникает только тогда, когда в оборот направляются соб­ственные деньги и предприниматель сомневается, удастся ли ему дей­ствительно получить ту выгоду и те результаты, на которую он рассчитывает.

Второй вид коммерческого риска — риск кредитора. Он встречается там, где практикуются кредитные операции, и связан с сомнением в обоснованности оказанного доверия в случае преднамеренного банкротства или попыток должника уклониться от вы­полнения собственных обязательств. Сомнение может вызывать так­же достаточность обеспечения ссуды в случае невольного банкрот­ства заемщика, когда расчеты на получение предполагаемого дохода не оправдываются.

Третий вид коммерческого риска — риск инфляции. Он связан с возможным уменьшением ценности денежной единицы и позволяет сделать вывод о том, что денежный заем всегда менее надежен, чем реальное имущество. Кроме того, инфляция отрица­тельно отражается на инвестировании средств (особенно в долгосроч­ной перспективе) и ставит должников в привилегированное положе­ние по сравнению с кредиторами.

Й. Шумпетер выделяет два вида предпринимательского[95] риска хозяйствующего субъекта:

1) риск, связанный с возможным техническим провалом производства, включающий опасность потери благ, порожденный стихийными бедствиями (производственно- технологический);

2) риск, вызванный отсутствием коммерческого успеха предпринимательской деятельности (финансово-коммерческий или рыночный).

По масштабу проявления собственно предпринимательские риски делятся на внешние и внутренние. Среди рисков внешнего уровня выделяют риски на на­циональном уровне (в пределах экономики одной страны) и на меж­дународные риски (затрагивающие экономику разных стран).

Риски на национальном уровне включают:

• риски на макроэкономическом уровне, охватывающие эконо­мику в целом;

• риски на микроэкономическом уровне, затрагивающие отношения отдель­ных предприятий-производителей, учреждений, организаций или физи­ческих лиц.

Остановимся сначала на характеристике экономическихрисков макроэкономического уровня. Среди таких рисков можно выделить общегосударственный и ло­кальный риски. Субъектами общегосударственного риска выступают высшие органы, государственной власти. Понятие локального риска связано с осуществлением более частных, специфических задач и про­является на отраслевом (подотраслевом) или на региональном уровнях управления хозяйством.

В целом общегосударственный риск возникает при разработке стратегии развития экономики, принятии концепции преобразо­ваний, выборе и реализации различных вариантов и приоритетов в развитии страны. Определение приоритетных направлений является главным и в настоящее время, поскольку при переходе от строго центра­лизованной системы управления к развитию рыночного хозяйства выбор приоритетов и очередности решения задач становится жиз­ненно важным делом в масштабах страны.

Риски также можно классифицировать по субъектам и видам проявления. Субъектом риска называется юридическое или физическое лицо, на­ходящееся в ситуации риска и осознающее это. Обычно выделяют три субъекта предпринимательских рисков:

1) предприятия-производители;

2) физические лица (отдельные индивидуумы, получатели до­хода, собственники);

3) прочие субъекты (организации непроизводственной сферы деятельности, включая правительственные органы).

Внутренние риски хозяйствующего субъекта также могут быть классифицированы по различным признакам и видам.

Видом хозяйственного риска называется группировка предпринимательских ситуаций, близких по осознанию риска, принятию решений и поведению в ситу­ациях неопределенности. В современной экономической литературе отмечаются суще­ственные разногласия по вопросу о числе видов риска. В некоторых классификациях приводится до десяти — тринадцати и более различных видов экономических или хозяйственных рисков. При всем разнообразии подходов к клас­сификации рисков можно выделить несколько основных укрупненных видов:

• производственные (чистые);

• инвестиционные и инновационные;

• финансовые;

• товарные;

• комплексные;

• банковские.

Последний вид рисков часто выделяют в отдельную позицию в силу важности и специфичности отдельных его проявлений, однако иногда исследуют в числе финансовых рисков.

Под проявлением экономического (хозяйственного) риска понимается со­четание отдельного субъекта с отдельным видом ситуации риска. Проявление ситуации риска является более частным понятием вида риска, так как по од­ной и той же ситуации риска может быть несколько проявлений, конкретизирующих ее. Кроме того, по одному и тому же виду ситуаций риска для разных субъектов будут существовать различные проявления пред­принимательских рисков.

Выделим основные проявления рисков по видам для важнейших субъектов —предприятий-производителей.Среди производственных (технологических) рисков основными проявлениями яв­ляются ситуации остановки производства и неритмичности работы пред­приятия. Производственные риски в свою очередь делятся на риски в сфере промышленного производства и в прочих сферах (главным образом в сфере сельскохозяйственного про­изводства).

Инвестиционные риски для предприятий-производителей про­являются в основном на стадиях подготовки проекта и его реали­зации. Учитывая важность инвестиционных (и инновационных) рисков для развития бизнеса, эта группа рисков далее будет рассмотрена подробнее.

Основным проявлением финансово-экономических рисков для предприятий-производителей является ситуация утраты ликвидности и угрозы банкротства. К этому виду рисков относят финансовые риски неполучения дохода и риски по операци­ям с ценными бумагами.

Товарные риски для предприятий-производителей проявляются главным образом в рисках дефицита товара и отсутствия спроса на него.

Основным проявлением ситуаций комплексных рисков является риск ин­фляции.

Основными проявлениями ситуаций банковских рисков выступают риски кредитные, процентные, ликвидности банка, по депозитным опера­циям и расчетам, а также банковским злоупотреблениям.

Разумеется, подобная классификация рисков по их видам и прояв­лениям условна, так как невозможно, например, установить четкие различия между инновационными, инвестиционными и финансовыми рисками.

Основные проявления ситуаций рисков у физических лиц:

• при производственных рисках — потеря производительной мощности и трудоспособности;

• при финансовых рисках — невыполнение финансовых обязательств и опе­рации с ценными бумагами;

• при товарных рисках — неудовлетворенность в потребностях и рабочих местах.

Основными проявлениями рисков для юридических лиц являются:

- финансовый валютный риск,

- товарный риск спроса на об­щественные услуги,

- комплексный риск реакции фирм и потребителей на действия регуляторов в экономической сфере и т. д.

В литературе встречается также выделение характеристик динамического и статического типов риска.

Динамический риск вызван непредвиденными изменениями стоимости основного капитала в результате принятия управленческих решений или неожиданных изменений рыночных или политических обстоятельств. Такие изменения могут иметь как негативный (потери), так и позитивный (дополнительные доходы) эффект.

Статический риск потерь реальных активов связан с нанесением ущерба собственности, а также потерями доходов из-за недееспособности организации. Результат реализации обычно негативный и выражается в потерях предприятия.

В завершение данного параграфа следует также рассмотреть классификации рисков, представленных в нормативных, отраслевых и ведомственных документах по управлению предприятиями в различных сферах экономики. Данные классификации в большей мере исходят из функциональной природы отдельных видов бизнеса и направлены на унификацию методов анализа рисков и факторов их образования (для алгоритмизации процесса обработки информации и разработки машинных программ управления рисками) и использования в отдельных специализированных сферах предпринимательства.

В соответствии с классификацией, принятой в консалтинговой компании McKinsey, выделятся четыре вида ситуаций рисков (с примерами цитируемого источника для большей точности классификационного описания)[96].

Первый — рыночный риск, то есть ситуация подверженности негативному изменению рыночных цен, в том числе изменениям стоимости ценных бумаг, валютообменных курсов, процентных ставок или спрэдов и цен на биржевые товары. Например, резкое падение цен на палладий в 2002 году заставило Ford, имеющий значительные его запасы, списать 952 млн. долл.

Второй — кредитный риск, то есть ситуация вероятного неисполнения заемщиком (контрагентом) обязательств, предусмотренных договором займа. Так, в 2002 году Bank of New York увеличил свои резервы на покрытие возможных потерь по ссудам на 185 млн. долл. и объяснил этот шаг тем, что выдал значительные ссуды телекоммуникационным компаниям, оказавшимся в сложном финансовом положении.

Третий — операционный риск, то есть ситуация вероятных потерь в результате неадекватных внутренних процессов и систем, а также внешних событий. Например, Allfirst, дочерняя организация Allied Irish Banks, потеряла 691 млн. долл. в результате мошеннических действий трейдера, продолжавшихся более пяти лет и выявленных в 2002 году.

И наконец, четвертый вид — риск (изменения) объема бизнеса. Он связан с ситуациями изменения динамики спроса/предложения или конкуренцией и представляет собой зависимость финансового состояния организации от колебаний доходов. Так, в 2003 г. ведущий авиаперевозчик США United Airlines обратился за защитой, предусмотренной Главой 11 Кодекса о банкротстве США, после того как из-за падения спроса снизились его доходы.

Приведем несколько примеров классификации рисков в банковской сфере деятельности. Отражением стандартного подхода западной практики и, в определенной степени, итогом эволюции исследовательской мысли выступают документы Базельского комитета по банковскому надзору, выделяющие следующие основные виды ситуаций рисков банковской деятельности:

- кредитные;

- рыночные риски (т.е. валютный, фондовый и процентный, в ряде случаев выделяемый отдельно);

- прочие риски (в т.ч. операционные, ликвидности, правовые, потери деловой репутации и прочие).

Представленная классификация является косвенным отражением целей Базельского комитета по надзору за банковской деятельностью (Швейцария) в целях обеспечения стабильности финансовых рынков за счет соответствия величины капитала принимаемым участниками рискам. Ситуации предпринимательских (банковских) рисков, фактически, группируются по возможным подходу к оценке факторов их образования, управлению и покрытию возможных потерь резервным капиталом.

В других материалах Базельского комитета, в ряде случаев, выделяются дополнительные отражающие специфические цели соответствующих документов виды рисков (например, риск введения валютных ограничений, риск манипулирования финансовой информацией, риск хищения имущества). Однако базовая классификация представлена на достаточно общем уровне, что определяет ее высокую универсальность и постоянство. Это, в частности, выразилось в незначительности изменений при достаточно существенном пересмотре рекомендаций Базельского комитета в 2001-2004 г.г., призванном отразить усложнение форм и увеличение масштабов рисков международных финансовых рынков, нововведения последних лет в части финансовых инструментов, а также достигнутый прогресс в области оценки и контроля за рисками.

В России, в условиях минимального уровня развития возможностей хеджирования и страхования финансовых рисков задача классификации рисков является более простой. Как регулятор рынка, наряду с предписанной ему нормотворческой функцией ставящий перед собой цель методологического содействия совершенствованию культуры делового оборота, Банк России предлагает следующую классификацию:

- кредитный риск;

- страновой риск;

- рыночный риск;

- процентный риск (в других документах Банка России включаемый в состав рыночных рисков);

- риск потери ликвидности;

- операционный риск;

- правовой риск;

- риск потери репутации; а также, (отдельной группой),

- риски неправомерных и некомпетентных решений работников банка.

Стандарт НФА России, как результат совместной работы представителей крупнейших участников российского финансового рынка, в первой редакции (2001г.) предложил достаточно близкий вариант классификации финансово-кредитных рисков:

- кредитный риск;

- процентный риск;

- риск ликвидности;

- рыночные риски;

- операционный риск;

- другие виды рисков, (в т. ч. риск концентрации портфелей; пруденциальные риски; риск потери репутации; правовые риски и др.).

Другой пример профессиональной специализированной классификации инвестиционных рисков в строительной сфере представлен в «Методических рекомендациях…»[97] для проектных, строительных и ремонтных организаций. В рекомендациях предложена обобщающая классификация рисков, базирующаяся на практике проектной и строительной деятельности, которая учитывает ряд типичных процессов, наиболее часто встречающихся и обращающих на себя внимание участников проекта:

• риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;

• внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытие границ и т.п.);

• неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране и регионе;

• неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

• колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;

• неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;

• производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.);

• неопределенность целей, интересов и поведения участников;

• неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

Подводя итоги рассмотрения вопросов классификации можно подчеркнуть, что в основе различных подходов к группированию и классификации рисков лежит функционально-процессный критерий. Также следует отметить в качестве тенденции последних лет снижение внимания к теме совершенствования группировки и классификации ситуаций и видов рисков, что, как представляется, связано с происходящим сближением и смешением факторов образования ситуаций рисков, как в части их комплексного и взаимосвязанного проявления, так и в части подходов и инструментария управления. Создание в рамках современных методов регулирования рисков хозяйствующих субъектов гибридных инструментов перераспределения, хеджирования и страхования рисков ведет к стиранию граней между отдельными видами рисков.