Анализ абсолютных и относительных показателей деловой активности организации

 

Коэффициенты деловой активности имеют большое зна­чение для оценки финансового положения организации, пос­кольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала организации.

К показателям деловой активности организации относят­ся следующие коэффициенты:

1. Коэффициент оборачиваемости активов (или совокупного капитала). Он рассчи­тывается по формуле:

 

Ко.а. = Др.п./Аср.

 

где Др.п. - доход от реализации продукции и оказания услуг;

Аср.- среднегодовая стоимость всех активов.

Этот коэффициент характеризует эффективность исполь­зования организацией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эф­фект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализо­ванной продукции и оказанных услуг принесла каждая едини­ца активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

При сопоставлении коэффициента общей оборачиваемос­ти для разных организаций или для одной организации за раз­ные годы необходимо проверить, обеспечено ли единообразие в оценке среднегодовой суммы активов. Например, если в од­ной организации основные средства оценены с учетом аморти­зации, начисленной по методу равномерного прямолинейного списания, а на другой использовался какой-либо метод уско­ренной амортизации, то во втором случае оборачиваемость бу­дет завышена. Более того, этот показатель при прочих равных условиях будет тем выше, чем больше изношены основные средства организации. Отмеченные обстоятельства требуют, чтобы анализ коэффициента активов производился с учетом необходимых корректировок.

По данным анализируемого акционерного общества коэф­фициент оборачиваемости активов характеризуется данными, приведенными в таблице 31.

 

Таблица 31. Уровень коэффициента оборачиваемости активов АО «Актюбинский завод хромовых соединений» за 2011-2012 гг.

Показатель	2011 г.	2012 г.	Абсол. отклонение
Доход от реализации продукции и оказания услуг, тыс.тенге			+2225839
Среднегодовая стоимость активов, тыс.тенге			+765799
Уровень коэффициента оборачиваемости активов, %	1,79	1,95	+0,16

 

Уровень коэффициента оборачиваемости активов увели­чился по сравнению с предыдущим годом на 0,16 пункта. Для определения влияния изменения величины дохода от реализа­ции продукции (оказания услуг) и среднегодовой стоимости активов, используя прием цепных постановок, сделаем расчет дополнительного уровня коэффициента оборачиваемости ак­тивов при доходе от реализации продукции (оказания услуг) предыдущего года и среднегодовых активов отчетного года (8544333:5540631), что составил в нашем примере 1,54. Вычи­тая из него уровень коэффициента оборачиваемости активов предыдущего года, получим размер влияния среднегодовой стоимости активов. Влияние этого фактора на исследуемый показатель составило -0,25 (1,54-1,79). Снижение уровня ко­эффициента оборачиваемости активов произошло за счет уве­личения стоимости активов на 765799 тыс. тенге, которая на­ходится в знаменателе дроби этого показателя.

Увеличение дохода от реализации продукции и оказания услуг привело к повышению уровня исследуемого показателя на 0,41 пункта (1,95-1,54). Совокупное влияние двух факторов дает нам общее отклонение уровня коэффициента оборачива­емости активов по сравнению с его значением за предыдущий год (-0,25+0,41 =+0,16).

2. Коэффициент оборачиваемости основных средств.

Этот показатель представляет собой фондоотдачу, т.е. ха­рактеризует эффективность использования основных произ­водственных фондов организации за период. Рассчитывается делением дохода (выручки) от реализации продукции и оказа­ния услуг на среднюю за период величину основных средств по их остаточной стоимости.

Повышение коэффициента фондоотдачи может быть до­стигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их высокого технического уровня. Разумеется, его величина колеблется в зависимости от отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы, что чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий коэффициент свидетельствует либо о недостаточном доходе от реализации продукции, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

На анализируемом акционерном обществе фондоотдача повысилась по сравнению с предыдущим годом на 1,11 пункта

к„

(5,27 =10800172/2047446 и 4,16 = 8544333/2052004), что свидетельствует о повы­шении эффективности использования основных средств за счет ускорения их оборачиваемости.

3. Коэффициент оборачиваемости собственного капи­тала.

Он рассчитывается по формуле:

 

Ко.с.к. = Др.п./Ксоб.

 

где: Др.п. - доход от реализации продукции и оказания услуг;

Ксоб. - средняя за период величина капитала по балансу.

Этот показатель характеризует различные аспекты де­ятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - актив­ность денежных средств, которыми рискуют собственники ор­ганизации (акционеры, государство или иные собственники). Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и воз­можность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отноше­ние обязательств к капиталу увеличивается, снижается безо­пасность кредиторов, и организация может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственно­го капитала. В этом случае коэффициент указывает на необхо­димость вложения собственных средств в другой, более соот­ветствующий данным условиям источник дохода.

На нашем акционерном обществе уровень этого по­казателя повысился. Уровень коэффициента оборачива­емости капитала в отчетном году составил 8,13, что на 0,45 пункта больше по сравнению с предыдущим годом:

(10800172/1327980,5 = 8,13 и 8544333/1112543,5 = 7,68).

 

Ускорение оборачиваемости капитала свидетельствует о повышении эффективности ис­пользования средств акционеров организации.

4. Коэффициент оборачиваемости краткосрочных ак­тивов (мобильных средств) или оборотных средств. Он оп­ределяется отношением дохода (выручки) от реализации про­дукции и оказания услуг к средней величине краткосрочных активов по формуле:

 

Ко.ка. = Др.п./КАср.

 

где: Др.п. - доход от реализации продукции и оказания услуг;

КАср.- средняя величина краткосрочных активов.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов (оборотных средств) показывает скорость их оборота, т.е количество оборотов всех оборотных средств за изучаемой период. Ускорение оборачиваемости краткосрочных активов уменьшает потребность в них, позволяет организации высво­бождать часть оборотных средств либо для нужд экономики (абсолютное высвобождение), либо для дополнительного вы­пуска продукции (относительное высвобождение).

В результате ускорения оборота высвобождаются вещест­венные элементы оборотных средств, меньше требуется запа­сов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного про­изводства и пр., а следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы, заделы. Высвобож­денные денежные ресурсы увеличивают наиболее ликвидные активы организации в результате чего улучшается ее финансо­вое положение, укрепляется платежеспособность.

Скорость оборота краткосрочных активов - это комплек­сный показатель организационно-технического уровня произ­водственно-хозяйственной деятельности. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производс­тва и времени обращения. Время производства обусловлено технологическим процессом и характером применяемой тех­ники. Чтобы его сократить, надо совершенствовать техноло­гию, механизировать и автоматизировать труд. Сокращение времени обращения также достигается развитием специализации и кооперирования, улучшением прямых межхозяйствен­ных связей, ускорением перевозок, документооборота и рас­четов.

Для каждой организации коэффициент оборачиваемости индивидуален и, если он определен, то необходимо его зна­чение поддерживать на оптимальном уровне. Найти его до­статочно просто - если организация при данном значении ко­эффициента постоянно прибегает к использованию заемных средств, то есть эта скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении организация получает достаточный доход, то счи­тается, что достигнута эффективная скорость оборота оборот­ных средств.

Скорость оборачиваемости краткосрочных активов харак­теризуется не только количеством их оборотов, исчисленного по приведенной выше формуле, но и длительностью оборота, а также коэффициентом закрепления оборотных средств (или обратного коэффициента оборачиваемости).

Продолжительность одного оборота краткосрочных акти­вов (в днях) определяется по формуле:

 

До.ка = 360/ Ко.ка. = (360* КАср. )/Др.п.

 

Длительность периода составляет 360 дней - при расчете значения показателя за год, 90 дней - за квартал; 30 дней - за месяц.

Формула коэффициента закрепления оборотных средств выглядит так:

 

Кз.о. = КАср. /Др.п.

 

В таблице 32 приведен расчет этих показателей.

 

Таблица 32. Динамика показателей оборачиваемости текущих активов организации

Показатель	2011 г.	2012 г.	Абсол. отклонение
Доход от реализации продукции и оказания услуг, тыс.тенге			+2225839
Средняя за период величина краткосрочных активов, тыс.тенге			+621466
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов (стр.1:стр.2)	3,08	3,18	+0,1
Продолжительность одного оборота краткосрочных активов (360:стр.3)			-4
Коэффициент закрепления оборотных средств (стр.2:стр.1)	0,32	0,31	-0,01

 

Из таблицы видно, что в отчетом году произошло ус­корение оборачиваемости краткосрочных активов. Количество оборотов возросло с 3,08 до 3,18 раз, в результате продолжи­тельность одного оборота краткосрочных активов сократи­лась на 4 дня (113-117), что свидетельствует об улучшении финансового положения организации (средства, вложенные в рассматриваемом периоде в краткосрочные активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 4 дня раньше, чем в предыдущем году). Следствием этого явилось высвобождение части краткосрочных активов, величину кото­рой можно определить по формуле:

 

Кв.а. = (Др.п.₁/360)*(До₁ - До₀)

 

где: Др.п.₁ - доход от реализации продукции и оказания услуг отчетного года;

До₁ и До₀ - соответственно период оборота краткосроч­ных активов в отчетном и предыдущем годах.

По данным нашего акционерного общества, высвобож­денные оборотные средства составили 120002 тыс. тенге:

(10800172/360)*(113-117) = 30000,5*4 = 120002.

 

Оборачиваемость краткосрочных активов в отчетном году составила 3,18 раза, следовательно, сумма высвобожденных оборотных средств за весь год составила 381606 тыс. тенге (120002*3,18).

О повышении эффективности использования краткосроч­ных активов свидетельствует и коэффициент их закрепления. Так, если в предыдущем году на единицу дохода от реализации продукции и оказания услуг приходилось 32 тиына, то в отчет­ном году величина этого показателя снизилась на 1 тиын, а на всю фактически реализованную продукцию экономия оборот­ных средств составила 108002 тыс. тенге (-0,01 * 10800172).

5. Коэффициент оборачиваемости материальных обо­ротных средств отражает число оборотов запасов организа­ции за анализируемый период, т.е. скорость их реализации. В целом, чем выше значение этого коэффициента, тем мень­ше средств связано с этой наименее ликвидной статьей, тем более ликвидную структуру имеет оборотный капитал и тем устойчивее финансовое положение организации. И, наоборот, затоваривание при прочих равных условиях отрицательно от­ражается на деловой активности организации. Расчет коэф­фициента производится по формуле, где в числителе - доход (выручка) от реализации, а в знаменателе - средняя за период величина стоимости материально-производственных запасов.

Поскольку производственные запасы (материалы) учиты­ваются по стоимости их заготовления (приобретения), то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не доход (выручка) от реализации, а себестоимость реализо­ванной продукции. При этом расчет осуществляется по фор­муле:

 

Ко.з. = Ср.п./Зср.

 

где: Ср.п. - себестоимость реализованной продукции;

Зср. - средняя стоимость производственных запасов.

Чем выше показатель оборачиваемости, тем быстрее запа­сы превращаются в наличные средства. Снижение его свиде­тельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спро­са на готовую продукцию.

В целях нормального хода производства и сбыта продук­ции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по размеру, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных средств организации находится в запасах. Накопление запасов является свидетельством спада активнос­ти организации по производству и реализации продукции.

На нашем акционерном обществе коэффициент оборачи­ваемости материальных оборотных средств, исчисленный на основе производственной себестоимости реализованной про­дукции, а не дохода от реализации, составил в отчетном году 5,38 раза (8727793:1621569), тогда как в предыдущем году составлял 4,62 раза (6775222:1464799). Его повышение на 0,76 пункта положительно повлияло на уровень коэффициента оборачиваемости всех краткосрочных активов.

6. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции.

Этот показатель определяется отношением дохода (выручки) от реализованной продукции к средней за период величине го­товой продукции по формуле:

 

Ко.п. = Др.п./ГПср.

 

где: ГПср. - средняя за период величина готовой продукции по ба­лансу.

Он показывает скорость оборота готовой продукции. Рост его означает увеличение спроса на продукцию организации, а снижение - затоваривание готовой продукцией склада в свя­зи со снижением спроса.

В связи с тем, что в новой форме баланса статья «Запа­сы» не расшифровывается, как в старой форме и не выделена отдельно статья «Готовая продукция и товары», нет возмож­ности определить коэффициент оборачиваемости готовой про­дукции.

7. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задол­женности. Он определяется отношением дохода (выручки) от реализованной продукции и оказания услуг к средней за пери­од величине дебиторской задолженности по формуле:

 

Ко.дз = Др.п./ДЗср.

 

где: ДЗср. - средняя за период величина дебиторской задолжен­ности.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолжен­ности используется для оценки качества дебиторской задол­женности и ее объема, показывает расширение или сниже­ние коммерческого кредита, предоставляемого организацией. Если коэффициент рассчитывается по доходу (выручке) от реализации, формируемого по мере оплаты счетов, рост его означает сокращение продаж в кредит, а снижение - увеличе­ние объема предоставляемого кредита. По этому показателю судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Несмотря на то, что для анализа коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности не существует другой базы сравнения, кроме среднеотрасле­вых коэффициентов, этот показатель полезно сравнить с ко­эффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которые организация предоставляет другим ор­ганизациям.

В бухгалтерском балансе дебиторская задолженность показывается как в краткосрочных, так и в долгосрочных ак­тивах. Поскольку краткосрочная дебиторская задолженность в общей сумме дебиторской задолженности в 2011 и 2012 гг. составляла 99,0%, определим лишь коэффициент оборачивае­мости краткосрочной дебиторской задолженности. В отчетном году дебиторская задолженность 10,18 раз (10800172/1062271) превращалась в денежные средства, тогда как в предыдущем году трансформация этого актива в денежные средства составляла 9,04 раза (854433/944848). Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности положительно отразилось на оборачиваемости всех краткосрочных активов.

Наряду с показателем коэффициента оборачиваемости де­биторской задолженности следует определить средний срок оборота дебиторской задолженности по формуле:

До.дз = 360/ Ко.дз = (360* ДЗср.)/Др.п.

 

Этот показатель характеризует время, требуемое клиен­там организации на оплату выставленных ею счетов. Снижение этого показателя оценивается положительно, а повышение - отрицательно.

На анализируемом акционерном обществе в отчетном году дебиторская задолженность оборачивалась за 35,4 дня (360:10,18), то в прошлом году оборачиваемость ее составила 39,8 дня, т.е. в отчетном году наблюдалось ускорение превращения этого вида активов в денежные средства, что оценивается по­ложительно.

8. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Он определяется отношением дохода (выручки) от реали­зации продукции и оказания услуг к средней за период вели­чине кредиторской задолженности по формуле:

 

Ко.кз = Др.п./КЗср.

 

где: КЗср.- средняя за период величина кредиторской задолжен­ности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолжен­ности показывает расширение или снижение коммерческого кредита по аналогии с коэффициентом оборачиваемости де­биторской задолженности. Отличие состоит в том, что коэф­фициент оборачиваемости кредиторской задолженности по­казывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации, а не предприятием, как при коэффициенте дебиторской задолженности. Рост коэффициен­та кредиторской задолженности означает увеличение скорости оплаты задолженности организации, снижение - рост закупок в кредит.

Одновременно определяется средний срок оборота креди­торской задолженности по формуле:

 

До.кз = 360/ Ко.кз = (360* КЗср.)/Др.п.

 

Этот показатель отражает средний срок возврата долгов организации поставщикам и подрядчикам, дочерним, ассоциированным подразделениям, по оплате труда, по аренде, текущей части долгосрочной кредиторской задолженности, краткосрочным вознаграждениям к выплате и прочей креди­торской задолженности.

Анализируемое акционерное общество в рассматривае­мые годы долгосрочной кредиторской задолженности не име­ло. Поэтому определим лишь коэффициент оборачиваемости краткосрочной задолженности, используя приведенную выше формулу. В отчетном году коэффициент оборачиваемости составил 22,9 (10800175/452061), а в предыдущем году составлял 31,4 (8544333/272016).­

Продолжительность оборота краткосрочной кредиторской задолженности в отчетном году составила 15,7 дня (360:22,9), а в предыдущем году составляла 11,5 дня (360:31,4). Эти дан­ные свидетельствуют о том, что на АО «Актюбинский завод хромовых соединений» имеет место рост закупок в кредит.

Сопоставление коэффициентов оборачиваемости дебитор­ской и кредиторской задолженности за отчетный год говорит о том, что для оплаты дебиторской задолженности требуется 35,4 дня, а для погашения обязательств по кредиторской за­долженности - 15,7 дня.

9. Коэффициент оборачиваемости денежных средств.

Особое значение для стабильной деятельности организа­ции имеет скорость движения денежных средств. Одним из основных условий финансового благополучия организации является приток денежных средств, обеспечивающий пок­рытие ее краткосрочных обязательств. Следовательно, от­сутствие такого максимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о наличии финансовых затруднений у организации. В то же время чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убыт­ки, связанные с инфляцией и обесценением денег. В этой связи возникает необходимость оценить рациональность управления денежными средствами в организации.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств по дан­ным баланса и отчета о прибылях и убытках рассчитывается по формуле:

 

Ко.дс = Др.п./ДСср.

 

где: ДСср. - средние остатки денежных средств.

Наряду с коэффициентом оборачиваемости денежных средств, показывающим количество оборотов их в анализи­руемом периоде, определяется длительность периода оборота денежных средств, позволяющих оценить их достаточность. С этой целью используется формула:

 

До.дс = 360/ Ко.дс = (360* ДСср.)/Др.п.

 

Из бухгалтерского баланса АО «Актюбинский завод хро­мовых соединений» видно, что в краткосрочных активах доля денежных средств незначительна. На начало года удельный вес их в краткосрочных активах составлял 0,86% (25876:302978), а на конец года -2,03% (76345:3760415).

10. Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала.

Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала показывает скорость оборота долгосрочных и крат­косрочных инвестиций организации, включая инвестиции в собственное развитие. В числителе - доход (выручка) от реа­лизации продукции и оказания услуг, знаменателе - средняя за период величина инвестированного капитала:

 

Ко.ик = Др.п./(ДИ + КИ)

 

где: ДИ и КИ - соответственно долгосрочные и краткосроч­ные инвестиции.

Значения этого коэффициента полезно сравнить со зна­чениями за этот же период коэффициента оборачиваемости функционирующего капитала (всего активов минус краткос­рочные и долгосрочные инвестиции), т.е. капитала, непосредс­твенно занятого в производственной деятельности.

11. Коэффициент оборачиваемости функционирующе­го капитала рассчитывается по формуле, где числитель - это доход (выручка) от реализации и оказания услуг, знаменатель - средняя за период величина функционирующего капитала.

 

Ко.фк = Др.п./ФКср.

 

где ФКср. - функционирующий капитал.

Анализируя значение этого коэффициента, можно увидеть замедление или ускорение оборачиваемости капитала, непос­редственно участвующего в производственной деятельности. Получаемые значения этого коэффициента очищены, в срав­нении с показателем общей оборачиваемости активов, от вли­яния инвестиций организации, которые не оказывают непос­редственного воздействия на доход (выручку) от реализации, за исключением инвестиции в собственное развитие.

12. Скорость оборота перманентного капитала опреде­ляет коэффициент, полученный делением дохода (выручки) от реализации на среднюю за период величину перманентного капитала.

 

Ко.пк = Др.п./ПКср.

 

где ПКср.- перманентный капитал (сумма собственного капи­тала и долгосрочных обязательств).

Этот коэффициент показывает, насколько быстро обора­чивается капитал, находящийся в долгосрочном пользовании у организации. Суть значений этого коэффициента схожа с показателем оборачиваемости капитала с той лишь разницей, что при анализе этого коэффициента необходимо учитывать влияние долгосрочных обязательств организации.

13. Индекс деловой активности характеризует эффектив­ность предпринимательства по основной деятельности органи­зации за период в сфере управления оборотным капиталом. Рассчитывается посредством умножения значений за анализи­руемый период оборачиваемость функционирующего капита­ла на рентабельность основной деятельности по формуле:

 

Iда = (Др.п./ФКср.)*(Пр/Сп.)

 

где ФКср. - функционирующий капитал;

Пр - прибыль до налогообложения;

Сп. - полная себестоимость реализованной продукции и оказанных услуг.