Метод введения поправки на риск в дисконтном анализе.
ЧДД с учетом поправки на риск, вводимый в ставку дисконтирования, рассчитывается по формуле:
(1)
где iриск – безрисковая ставка плюс премия инвестора за риск.
Особенность формулы (1) заключается в том, что годовые чистые денежные поступления оценивающиеся без учета риска, как если бы они были известны совершенно точно.
Рекомендуемые значения поправки на риск.
| Риск | Характеристика | Поправка |
| Низкий | Проекты, связанные с модернизацией оборудования | 0,03-0,05 |
| Средний | Проекты, связанные с увеличением объема продаж уже освоенной предприятием продукции | 0,08-0,01 |
| Высокий | Продвижение на рынок новой продукции | 0,12-0,15 |
| Очень высокий | НИОКР | 0,18-0,2 |
Метод введения поправки на риск считается в научном плане не строгим по следующей причине. Предположим, что инвестор считает, что в течение всех трех лет реализации проекта риск будет низким. Значит поправка на риск в каждом году будет равна 5%. При расчете ЧДД в первый год поправка равна 0,05, во второй год реализации проекта 
; в третий год реализации проекта 
= 0,0001.
Значит, процедура дисконтирования приводит к тому, что риск проекта снижается в последующие годы, хотя инвестор дает совершенно иную оценку событий.
Пример:
К=240 тыс. руб. Проект двухгодичный. Д1=Д2=200 тыс.руб. Безрисковая ставка дисконтирования: iб=0,08.
Проект связан с расширением объема продаж уже освоенной предприятием продукции. Оценить эффективность капитальных вложений.
Решение. Риск проекта средний. Принимаем 
, тогда 
тыс.руб.
Проект надежен.
РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА
1. 1. Г. Бирман, С. Шмидт. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: ЮНИТИ, 1997.
2. Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996. - глава 13 и 14.
3. И. В. Липсиц, В. В. Коссов. Инвестиционный проект. М.: Бек, 1996.
4. П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело. 2004.
5. Я.С. Мелкумов. Организация и финансирование инвестиций. М.: ИНФРА-М. 2001. – глава 4.
6. Л.Л. Игонина. Инвестиции. М.: ЮРИСТЪ. 2002. – раздел IV.