Управление дебиторской задолженностью и производственными запасами

Для средней производственной компании на долю производственных запасов и дебиторской задолженности приходится около 80 % текущих активов и 33 % всех активов предприятия. Дебиторская задолженность – это одновременно и неполученная выручка, и часть оборотных активов предприятия, отражающая задолженность юридических и физических лиц в пользу данного предприятия в результате финансово-хозяйственных операций между ними. Под управлением дебиторской задолженностью следует понимать часть общей политики управления выручкой и оборотным капиталом, заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении ее своевременной инкассации.

Дебиторская задолженность является потенциально ликвидным текущим активом, и на ее уровень влияют факторы:

- ассортимент и объем выпуска продукции;

- емкость и степень насыщенности рынка данной продукцией;

- система расчетов, принятая на предприятии.

Основными видами расчетов являются продажа за наличный расчет или продажа в кредит. В условиях нестабильной экономики преобладающей формой расчетов является предоплата. За рубежом также возможно применение предоплаты, но в этом случае покупатель имеет право на скидку с цены продукции. В то же время продажа в кредит предусматривает уплату процентов, исходя из срока отсрочки. В случае угрозы неоплаты обязательств задолженность оформляется векселем.

Анализ и управление дебиторской задолженностью имеют особое значение в периоды инфляции, когда подобная иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной.

Для проведения аналитических работ применяются различные способы классификации дебиторской и кредиторской задолженности, представленные в таблице 3.5.1.

Таблица 3.5.1 - Классификация задолженности

	Признаки классификации	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность

	1.Срок погашения	1. Долгосрочная 2. Краткосрочная или текущая 3. Текущая часть долгосрочной задолженности
	2. Характер возникновения	1. Задолженность, которая возникла в ходе нормального операционного цикла 2. Задолженность, связанная с нарушением финансовой дисциплины
3.Экономическое содержание расчетных операций	1. Товарная задолженность: · за продукцию и товары · за услуги · за работы 2. Нетоварная задолженность: · по оплате труда · по налогам и сборам · по финансовым операциям · по хозяйственно-административным нуждам по исполнительным листам и т.д.
4. Контрагенты	1. Покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги 2. Поставщиков по выданным авансам 3. Других контрагентов: · работников · бюджета · внебюджетных фондов · участников, собственников · по внутренним расчетам · прочая	1. Банкам и другим финансово-кредитным учреждениям 2. Поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги 3. Покупателям по полученным авансам 4. Другим контрагентам: · работникам · бюджету · внебюджетным фондам · участникам, собственникам · по внутренним расчетам · прочая
5.Валюта расчетов	1. Национальная 2. Иностранная
	6.Обеспеченность	1. Обеспеченная: · вексель · залог · договор страхования · гарантия 2. Необеспеченная
	7. Соблюдение условий договора	1. Задолженность, срок оплаты которой не наступил 2. Задолженность с продленным сроком погашения 3. Просроченная задолженность
	8. Вероятность погашения	1.Нормальная задолженность – возможная ко взысканию 2. Сомнительная задолженность 3. Безнадежная задолженность
	9. Способ погашения долгов (см. таблицу 3.5.3)	1. Денежные средства 2. Взаимозачет требований 3. Бартер

Методика анализа состояния дебиторской задолженности предприятия заключается в оценке ее состояния в целях принятия решения об эффективности управления дебиторской задолженностью и состоит из следующих этапов:

· оценка общего состояния дебиторской задолженности предприятий данной отрасли;

· анализ дебиторской задолженности исследуемого предприятия;

· сравнительный анализ темпов роста дебиторской задолженности и объемов реализации (см. таблицу 3.5.2);

· сквозной анализ дебиторской задолженности по долям заключается в определении наиболее крупных дебиторов (например, доля которых в общем объеме задолженности более 5%)

· сквозной анализ дебиторской задолженности по срокам – определение размера безнадежной задолженности;

· коэффициентный анализ дебиторской задолженности исследуемого предприятия;

· расчет коэффициентов оборачиваемости дебиторской задолженности;

· определение среднегодового срока оборота дебиторской задолженности;

· исследование влияния динамики изменения дебиторской задолженности на финансовый цикл;

· оценка факторов, приводящих к изменению объема и структуры долгов предприятия;

· прогнозирование дебиторской задолженности с помощью коэффициентов инкассации;

· принятие решения об эффективности управления дебиторской задолженностью.

Таблица 3.5.2 – Сравнительный анализ динамики дебиторской задолженности и объема реализации

Показатели	ХХ	ХХ+1	ХХ+2	Темпы изменения за
ХХ+1	ХХ+2
1. Выручка от реализации (без НДС и акциза) 2. Дебиторская задолженность, всего в том числе: а) по товарным операциям; б)по финансовым обязательствам; в) расчеты с работниками; г) прочая задолженность

Динамику дебиторской задолженности необходимо исследовать с учетом порядка отражения доходов и выручки, принятого в анализируемых периодах.

Необходим контроль безнадежных и сомнительных долгов с целью образования необходимого резерва сомнительных долгов.

Таблица 3.5.3 - Структура дебиторской задолженности по способу погашения долгов

Элементы ДЗ	ХХ г.	ХХ+1 г.	Изменения
Сумма, д.ед.	Уд. вес, %	Сумма, д.ед.	Уд. вес, %	Сумма, д.ед.	Уд. вес, %
Дебиторская задолженность, всего в т.ч. по способу погашения: -наличностью - бартер - взаимозачет

При выборе типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям должны учитываться следующие основные факторы:

· современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;

· общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;

· сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия;

· потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

· правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

· финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность;

· финансовый менталитет собственников и менеджеров компании, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления деятельности.

Тип кредитной политики должен соответствовать финансовому положению, в котором предприятие находится в конкретный период. Исходя из выбранной политики управления дебиторской задолженностью финансовому менеджеру необходимо решать следующие задачи:

1. Сформировать оптимальную систему расчетов с покупателями, которая обеспечивала бы своевременное погашение долгов и способствовала росту объема продаж. Для этого необходимы:

а) систематизация и анализ информации по всем клиентам предприятия, включая потенциальных заказчиков;

б) установление системы скидок в случае досрочной оплаты счетов;

в) разработка системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями;

г) формирование системы оценки покупателей;

д) использование дифференциации кредитных условий в соответствии с уровнем платежеспособности покупателей;

2. Разработать механизм своевременного взыскания долгов, то есть:

а) определить условия расчетов за продукцию в договорах поставки и санкции за их нарушение;

б) организовать оперативный анализ состояния дебиторской задолженности;

в) организовать проведение регулярной инвентаризации расчетов и обязательных взаимосверок с основными потребителями;

г) разработать систему юридических мер «запугивания» недобросовестных клиентов;

д) представлять заявления в хозяйственный суд о признании клиента банкротом;

е) внедрить систему ответственности менеджеров по продажам за несвоевременную оплату их клиентами счетов предприятия;

ж) проводить анализ достаточности формирования резервов по сомнительным долгам;

з) применять различные методы инкассации дебиторской задолженности:

- коммерческие переговоры с покупателями о сроках оплаты предоставленных товаров и услуг, взаимозачетные операции

- оформление дебиторской задолженности векселем

- взыскание задолженности через суд

- уступка права требования как способ погашения дебиторской задолженности

- инкассация дебиторской задолженности посредством факторинговых операций

- другие методы взыскания дебиторской задолженности.

Проблема оптимизации размера производственных запасов подобна той, что мы исследовали при изучении управления денежными потоками и стоит перед менеджером по производству.

Управление материальными потоками на предприятии очень сложно, так как большое воздействие имеют внешние факторы. Очень часто на предприятии размер производственных запасов гораздо больше, чем потребность в них на текущий день. По мнению Ковалева В.В. можно выделить как минимум две причины этого:

предприятию, как правило, приходится платить более высокие цены за маленькие партии товаров;

существует риск кратковременной остановки производства в случае не поставки сырья и материалов.

Однако предприятие несет издержки по хранению производственных запасов, связанные со складскими расходами, с порчей, с омертвлением денежных средств, которые вложены в производственные запасы, в то время как они могли бы быть инвестированы. В силу этого необходимо найти оптимальный объем финансовых ресурсов, вкладываемых в производственные запасы с тем, чтобы минимизировать общие издержки.

Анализ производственных запасов включает оценку соответствия фактических остатков важнейших видов сырья и материалов нормативным. Особому контролю и ревизии в ходе анализа подвергаются объемы залежалых, неликвидных и излишних запасов, представляющие один из элементов иммобилизованных (исключенных из активного хозяйственного оборота) оборотных средств.

Сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот (или отвлеченных из оборота) рассчитывается:

(3.5.28)

Таким образом, важнейшим элементом анализа запасов является оценка их оборачиваемости. Основной показатель — время обращения в днях, рассчитываемый делением среднего за период остатка запасов на однодневный оборот запасов в том же периоде. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление — отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах. Длительность оборота производственных запасов является составным элементом при расчете длительности производственного цикла. Поэтому время оборота запасов следует сопоставлять с длительностью операционного цикла.

С помощью жестко детерминированных факторных моделей проводится также ретроспективный анализ и определяется влияние фактора оборачиваемости запасов на длительность операционного цикла [23, с.306].

Одна из моделей имеет вид:

, (3.5.29)

где В – время обращения в днях I – той товарной группы

М – однодневный товарооборот I – той товарной группы

Разности между числителем и знаменателем результативного и факторных признаков связаны следующей зависимостью:

(3.5.30)

При выявлении фактов иммобилизации средств в запасах следует определить возможности реализации запасов для повышения ликвидности предприятия. Продажа запасов с прибылью может обеспечить и рост рентабельности активов. Для достижения эффективности операций по реализации материальных ценностей необходима их своевременная дооценка до рыночной стоимости. Неликвидные запасы реализуются по цене возможной их реализации, что может привести к убыткам.

В теории управления запасами разработаны специальные модели для определения величины одной партии заказа и частоты заказа. Исходя из условий минимизации всех затрат по транспортировке и хранению запасов выведена формула оптимальной партии поставки товара на склад EOQ (economic order quantity):

, (3.5.31)

которая широко используется в практике зарубежных фирм,

где Q — оптимальный размер одной партии товара;

S - общая потребность в сырье на период в единицах;

C₁ - ордерные затраты на поставку (транспортировку, погрузку-разгрузку одного заказа);

C - затраты на содержание одной единицы товара на складе (аренда помещения, зарплата обслуживающего персонала и др.).

, (3.5.32)

где С – текущие издержки по заготовке в процентах от стоимости;

Р – покупная цена единицы производственных запасов.

Согласно этой модели, накопление производственных запасов происходит под набранную производственную программу, и в дальнейшем сравнивается фактический объем закупок с оптимальным, рассчитанным по модели. Расчет производится по отдельным видам сырья и материалов, а затем данные обобщаются. В отечественных условиях важно предусмотреть, что в условиях неэффективного рынка поставка товара не является бесперебойной, и поэтому есть вероятность того, что произойдет задержка, связанная с поисками нового источника получения сырья и т.п., поставка может быть осуществлена не сразу, а через некоторое время, в течение которого предприятие также должно быть обеспечено запасами сырья и материалов. Запасы сырья, материалов и готовой продукции являются наименее ликвидной формой оборотного капитала. Поэтому особенно осторожной должна быть политика фирмы в управлении ими.

Основные задачи и проблемные вопросы, которые должны решаться в процессе разработки и реализации такой политики следующие:

- поиск компромисса между объемом товарных запасов и уровнем обслуживания клиентов;

- оптимизация объема закупки партии товаров;

- внедрение системы учета и контроля запасов, которая работает в режиме реального времени и реальной ценности;

- выбор системы учета запасов, наиболее подходящей для предприятия;

- непрерывная оценка реальной стоимости запасов на складе;

- освобождение от устаревшего товара на складах путем продажи с большими скидками или простого списания;

- контроль издержек, связанных с товарными запасами;

- оптимизация объемов запасных деталей к производственному оборудованию;

- анализ возможности внедрения современных управленческих приемов регулирования запасов;

- оптимизация ассортимента продукции с точки зрения сокращения объема запасов.

Эффективное управление объемами оборотных средств должно приводить к повышению ликвидности предприятия, оборачиваемости собственного капитала и может обеспечивать рост рентабельности активов.