Анализ целесообразности затрат.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска.

Перерасход затрат может быть вызван одним из четырех основных факторов или их комбинацией:

- первоначальной недооценкой стоимости;

- изменением границ проектирования;

- различием в производительности;

- увеличением первоначальной стоимости.

Эти основные факторы могут быть детализированы. На базе типового перечня можно составить подробный контрольный перечень для конкретного проекта или его элементов.

Имеется возможность свести к минимуму капитал, подвергаемый риску, путем разбивки процесса утверж­дения ассигнований проекта на стадии (области). Стадии утверждения должны быть связаны с проектными фазами и основываться на дополнительной информации о проекте по мере его разработки. На каждой стадии ут­верждения, имея анализ подвергаемых риску средств, инвестор может принять решение о прекращении инвестиций.

Некоторые ученые-экономисты предлагают определять три показателя финансовой устойчивости фирмы, с целью определения степени риска финансовых средств.

Такими показателями являются:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных средств (±E^C);

- излишек (+) или недостаток (-) собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (±Е^T);

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и за­трат (±Е^H).

Эти показатели соответствуют показателям обеспе­ченности запасов и затрат источником их формирования.

Балансовая модель устойчивости финансового состо­яния фирмы имеет следующий вид:

F + Z + R^A = И^C + К^T + К^t +R^P (2.3)

где F — основные средства и вложения;

Z — запасы и затраты;

R^A — денежные средства, краткосрочные финансо­вые вложения, дебиторская задолженность и прочие активы;

И^C — источник собственных средств;

К^T — среднесрочные, долгосрочные кредиты и заем­ные средства;

К^t — краткосрочные кредиты (до 1 года), ссуды, не погашенные в срок;

R^P — кредиторская задолженность и заемные сред­ства.

Для анализа средств, подвергаемых риску, общее финансовое состояние фирмы следует разделить на пять финансовых областей:

- область абсолютной устойчивости, когда минимальная величина запасов и затрат, соответствует безрисковой области (см. рис. 2.2);

- область нормальной устойчивости соответствует области минимального риска, когда имеется нормальная величина запасов и затрат;

- область неустойчивого состояния соответствует области повышенного риска, когда имеется избыточная величина запасов и затрат;

- область критического состояния соответствует области критического риска, когда присутствует затова­ренность готовой продукции, низкий спрос на про­дукцию и т.д.;

- область кризисного состояния соответствует области недопустимого риска, когда имеются чрезмер­ные запасы и затоваренность готовой продукции, и фирма находится на грани банкротства.

Вычисление трех показателей финансовой ус­тойчивости позволяет определить для каждой финансо­вой области степень их устойчивости.

Наличие собственных оборотных средств равняется разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

Е^C=И^C-F;

тогда излишек (+) или недостаток (-) собственных средств:

±E^C = Е^C — Z;

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и среднесрочных, долгосрочных источников формирования запасов и затрат:

±Е^T = ( Е^C + К^T ) — Z;

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и за­трат:

±Е^H = ( Е^C + К^T + К^t ) — Z;

При идентификации области финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

= { S (±E^C ), S(±Е^T), S(±E^H) }

Где функция определяется следующим образом:

S(x) = 1, если х ³ 0

S(x) = 0, если х < 0;

Исходя из вышесказанного следует, что:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния задается условиями:

±Е^C ³ 0,

±E^T ³ 0, = (1,1,1)

±Е^H ³0,

2) Нормальная устойчивость финансового состояния задается условиями:

±E^C»0,

±Е^Т»0, = (1,1,1)

±Е ^Н»0,

3) Неустойчивое финансовое состояние, позволяю­щее восстановить равновесие платежеспособности фирмы, задается условиями:

±E^C < 0,

±Е^Т ³ 0, = (0,1,1)

±Е^Н ³ 0,

4) Критическое финансовое состояние задается ус­ловиями:

±E^C < 0,

±Е^Т < 0, = (0,0,1)

±Е^Н ³ 0,

5) Кризисное финансовое состояние задается ус­ловиями:

±E^C < 0,

±Е^Т < 0, = (0,0,0)

±Е^Н < 0,