Дисконтирование

Это определение сегодняшней стоимости будущих доходов. Определяется по формуле сложного процента.

X*=X∙ (1+r)ⁿ

Где X* - будущие доходы, X – сегодняшние инвестиции, r –процентная ставка или средняя норма окупаемости от аналогичных проектов, n – число периодов.

Тогда сегодняшняя (продисконтированная) стоимость будущих доходов X=X*/ (1+r)ⁿ .

Это необходимо для сопоставления будущих доходов и текущих вложений.

Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IС) будет генерировать в течение n лет годовые доходы в размере P₁, P₂, ..., Р_n. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:

 

,

 

,

 

очевидно, что если:

NPV > 0, то проект следует принять;

NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

 

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

 

, (1.4)

 

где i - прогнозируемый средний уровень инфляции.