Общая характеристика различных ценных бумаг
Государственные ценные бумаги, их размещение и обращение на финансовом рынке
Государственный ценные бумаги эмитируются государством и ведут к формированию государственного долга. Выпуск государственных ценных бумаг является цивилизованным способом погашения дефицита бюджета.
Государственные ценные бумаги по признаку держателей делятся на универсальные и специальные.
Универсальные распространяются как между юридическими, так и между физическими лицами. Выпуск специальных займов осуществляется только среди физических, или только среди юридических лиц.
В зависимости от источника заимствования они бывают внутренние и внешние. В зависимости от выплаты доходов – выигрышные, процентно-выигрышные, беспроцентные, беспроигрышные, дисконтные, процентно-дисконтные.
По срокам делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
По форме выпуска бывают документарные (выпуск непосредственно ценных бумаг) и бездокументарные (в виде записей на электронных счетах).
Первичное размещение государственных ценных бумаг осуществляется в форме аукциона. Решение о выпуске принимается Министерством финансов по согласованию с Банком России. При принятии решения определяются предельный объем выпуска, период его обращения и ограничения на потенциальных владельцев. Каждому выпуску ценных бумаг присваивается свой номер.
Обращение государственных ценных бумаг на вторичном рынке осуществляется только путем заключения сделок купли-продажи через торговую систему во время проведения торгов. Перед торгами дилер, подавший заявку на продажу ценной бумаги, обязан перевести на счеи нужное количество ценных бумаг, а покупатель – необходимые денежные средства на специальный счет.
Погашение ценных бумаг производится по установленным условиям.
В России следующие виды государственных ценных бумаг:
-Облигации федеральных займов (ОФЗ). Они заменили старые ГКО (государственные краткосрочные облигации) и ОФЗ,
-Облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ),
-Еврооблигации – ценные бумаги, выпущенные в иностранной валюте. Это международные ценные бумаги,
-Облигации Банка России – появились после 1998 года. Имеют документарную форму (по факту - бездокументарные) с обязательным централизованным хранением. Выпуск обусловлен потребностями банка в проведении денежно-кредитной политики,
-Облигации субъектов Федерации и органов местного самоуправления. Практически нет.
Акции: понятие и их характеристика
Акция – бессрочная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акции могут выпускаться только акционерным обществом. Акции по законодательству могут быть только именными и только бездокументарными. Эмитент ведет реестр акционеров.
Предусмотрены две формы акционерных обществ – открытые и закрытые. Открытые проводят открытую подписку на свои акции (то есть распространяю среди неограниченного круга инвесторов), закрытые не могут ее проводить.
Акция имеет номинал.
Акции бывают обыкновенными и привилегированными - предоставляют право на получение чистой прибыли в форме дивидендов и на оставшуюся часть имущества общества в случае его ликвидации.
Обыкновенные, кроме того, дают право на участие в управлении (путем голосования на общем собрании).
Привилегированные дают право на получение дивидендов в первую очередь, но не дают право на голосование, за исключением некоторых ситуаций. Например, для акционеров – владельцев «золотых акций». Выпуск привилегированных акций обычно ограничен (до 25 % уставного капитала).
Выплата дивидендов по акциям проводится по решению общего собрания акционеров. Величину дивидендов предлагает совет директоров. Дивиденды выплачиваются раз в квартал, раз в полгода (промежуточные дивиденды), но окончательный дивиденд объявляется по итогам года.
Облигации, их выпуск и обращение
Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
Облигация представляет право ее владельца получить зафиксированный в ней процент от номинальной стоимости либо осуществить иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент или дисконт.
Облигации могут классифицироваться по различным основаниям.
1.По методу обеспечения:
-государственные и муниципальные,
-облигации частных корпораций (обеспечиваются залогом имущества, передачей прав на недвижимость)
-облигации частных корпораций без специального обеспечения.
2.По сроку:
-облигации с фиксированной датой погашения
-без указания даты погашения или бессрочные
3.По способу погашения номинала:
-разовым платежом,
-распределенными во времени погашениями оговоренных долей номинала,
-последовательным погашением доли общего количества облигаций.
4.По методу выплаты дохода:
-выплачиваются только проценты (бессрочные облигации)
-выплата процентов не предусматривается
-проценты выплачиваются вместе с номиналом в конце срока,
-периодически выплачиваемые проценты, а в конце срока – номинал или выкупная цена.
Облигации являются важным объектом долгосрочных инвестиций. С момента их эмиссии и до погашения они продаются и покупаются на кредитно-денежном рынке по рыночным ценам. Рыночная цена может быть равной номиналу, ниже номинала (с дисконтом), выше номинала (с премией).
На выпуск облигаций оказывают влияние следующие ограничения:
-сумма выпуска облигаций не должна превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного третьими лицами,
-выпуск может быть осуществлен после полной оплаты уставного капитала,
-выпуск необеспеченных облигаций допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов.
Векселя и их виды
Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить при наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы.
Различают два вида векселя: простой (соло-вексель) и переводной вексель (тратта). Простой вексель – обещание уплатить денежную сумму. Переводной вексель – приказ заплатить денежную сумму.
Векселедатель переводного векселя называется трассантом, лицо, которому адресован приказ, - трассат, лицо, в пользу которого надлежит осуществить платеж – ремитент. Трассат становится плательщиком по переводному векселю только после того, как поставит на векселе согласие на оплату – акцепт.
Чтобы увеличить надежность векселя, векселедатель может получить гарантию третьего лица – вексельное поручительство (аваль), который оформляется на лицевой стороне векселя.
Вексель может передаваться (продаваться) с помощью передаточной надписи на обороте векселя – индоссамента.
Простой вексель должен содержать:
-наименование «вексель».
-обещание оплатить определенную сумму,
-указание срока платежа,
-указание места платежа,
-наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен,
-указание даты и места составления векселя,
-подпись того, кто выдает вексель.
Переводной вексель должен содержать:
-наименование «вексель».
-предложение уплатить определенную сумму,
-наименование того, кто должен платить,
-указание срока платежа,
-наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен,
-указание даты и места составления векселя,
-подпись того, кто выдает вексель.
Отсутствие на векселе какого-либо обязательного реквизита лишает его силы.
С экономической точки зрения векселя делятся на товарные и финансовые. Финансовые – это по сути краткосрочные облигации и выпускаются в целях привлечения денежных средств. Товарные векселя оформляют коммерческий кредит – поставку товара с отсрочкой платежа.
Депозитные и сберегательные сертификаты – письменные свидетельства кредитного учреждения во вкладе денежных средств, удостоверяющие право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему. Депозитные сертификаты предназначены для юридических лиц, сберегательные – для физических. Это документарные ценные бумаги, у которых обязательно есть сертификат. Такие инструменты могут выпускать только банки и только в рублях. Могут быть именными или предъявительскими. Не могут служить расчетным и платежным средством за товары и услуги.
Особенностью сертификатов является то, что выплата процентов по ним производится одновременно с погашением. Срок сертификата не ограничен, но, как правило, это краткосрочная ценная бумага, выпускаемая на год и менее.