Методи врахування ризику в процесі прийняття інвестиційних рішень.
Управління ризиком передбачає не тільки ідентифікацію, аналіз та оцінку ризику, але й розробку заходів по його зниженню. До методів зниження ризиків слід віднести:
§ розподіл ризику між учасниками проекту (передача частини ризику співвиконавцям);
§ резервування коштів на покриття непередбачених витрат;
§ зниження ризиків у плані фінансування;
§ страхування.
Розподіл ризику фактично реалізується у процесі підготовки проекту і конкретних документів. Підвищення ризику в одного з учасників повинно супроводжуватись адекватною зміною у розподілі доходів від проекту. Тому під час переговорів необхідно:
· визначити можливості учасників проекту по запобіганню наслідків настання ризикових подій;
· визначити міру ризику, яку бере на себе кожний учасник проекту;
· домовитися про прийнятну винагороду за ризик;
· слідкувати за дотриманням паритету у співвідношенні ризику і доходів між усіма учасниками проекту.
Резервування коштів на покриття непередбачених витрат являє собою спосіб боротьби з ризиком, що передбачає встановлення співвідношення між потенційними ризиками, що впливають на вартість проекту, і розміром витрат, необхідних для подолання збою у виконанні проекту.
Роботи по резервуванню коштів мають таку послідовність:
Ø проводиться оцінка потенційних наслідків ризиків, тобто визначаються суми на покриття непередбачених витрат;
Ø встановлюється структура резерву на покриття непередбачених витрат;
Ø визначається напрям використання встановленого резерву.
З метою зниження ризиків у плані фінансування необхідно створити достатній запас міцності, що враховував би такі види ризиків:
ü ризик незавершеного будівництва (додаткові витрати і відсутність запланованих на цей період доходів);
ü ризик тимчасового зниження обсягу продажу продукції проекту;
ü податковий ризик (неможливість використання податкових пільг і переваг, зміна податкового законодавства);
ü ризик несвоєчасної виплати заборгованості з боку замовника.
У випадку, коли учасники проекту неспроможні забезпечити реалізацію проекту при настанні тієї чи іншої ризикової події власними силами, необхідно застосовувати страхування ризику, яке по суті є передачею певних ризиків страховій компанії.
Ефективність заходів по зниженню ризиків визначається за допомогою такого алгоритму:
v розглядається ризик, що має важливий вплив на проект;
v визначається перевитрата коштів з урахуванням ймовірності настання несприятливих подій;
v встановлюється перелік можливих заходів, направлених на зменшення ймовірності та небезпеки ризикової події;
v визначаються додаткові витрати на реалізацію запропонованих заходів;
v порівнюються необхідні витрати на реалізацію запропонованих заходів з можливою перевитратою коштів внаслідок настання ризикової події;
v процес порівняння ймовірності та наслідки ризикових подій з витратами на заходи по їх зниженню повторюється для наступного за вагомістю ризику.
Практика розробки заходів, які дозволяють знизити ризик певних подій у майбутньому проекті, дуже часто повинна планувати можливі дії, що зможуть запобігти збільшенню інвестиції, підвищенню цін на продукцію проекту, зменшенню фізичного обсягу продажу, збільшенню тривалості виробничого і збутового циклу тощо.