ВОПРОС 3. ЛИНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Модель ценообразования капитальных активов CIPM рассчитывает доходность активов, ожидаемую или требуемую инвесторами в будущем в зависимости от систематического риска.

Суть модели сводится к постройке линейной корреляционной зависимости между доходностью актива и доходностью рыночного портфеля.

у = а + bx.

где

k_i – требуемая или ожидаемая инвесторами доходность i-того актива,

k_RF – безрисковая доходность,

– доходность рыночного портфеля (доходность биржевого индекса),

– β–коэффициент i-того актива,

– премия за риск рыночного портфеля,

– премия за риск i-того актива.

Соотношение между требуемой доходностью актива и риском можно графически представить линией рынка ценных бумаг (SML).