Раздел IV. Оценка финансовой (рыночной) устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость предприятия - финансовое состояние предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющих предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников. (Рис. 3.)
Финансовая устойчивость |
Структура финансовых ресурсов |
Взаимосвязь между элементами финансовых ресурсов |
Финансирование элементов активов |
Рис. 3. Укрупненный алгоритм финансовой устойчивости организации
Таблица 19
Финансовая структура предприятия
Наименование | Нор-матив | Расчетные формулы | Коэффициенты финансовой устойчивости | Индекс роста | ||
Финансовые показатели | Идентификаторы | база | факт | |||
Коэф. автономии (уровень финансовой независимости) | ≥ 0,5 | 0,687 | 0,620 | 0,902 | ||
Уровень перманентного капитала | ≥ 0,75 | 0,758 | 0,621 | 0,819 | ||
Коэф. финансовой напряженности | ≤ 0,5 | 0,313 | 0,379 | 1,211 | ||
Коэф. общей финансовой устойчивости | 0,8-0,9 | 0,824 | 0,724 | 0,879 |
В 2013 году коэффициент автономии, характеризующий уровень финансовой независимости ОАО «Копейского машиностроительного завода» составил 0,620, что в 1,2 раза превышает нормативное значение. Это согласуется с коэффициентом финансовой напряженности, характеризующим долю привлеченных источников в денежном капитале предприятия, который в 2013 году составил 0,379 (при нормативе 0,5).
Уровень перманентного капитала имеет понижательную тенденцию (0,819), причем в прошлом 2012 году он соответствовал нормативному значению (0,758). Это привело к снижению коэффициента общей финансовой устойчивости, который в 2013 году составил 0,724 (0,879).
Таблица 20
Взаимосвязь между элементами финансовых ресурсов
Наименование | Нор-матив | Расчетные формулы | Коэффициенты финансовой устойчивости | Индекс роста | ||
Финансовые показатели | Идентификаторы | база | факт | |||
Коэф. финансовой зависимости («финансовый рычаг») | ≤ 2,0 | 1,455 | 1,613 | 1,109 | ||
Коэф. финансирования | ≥ 1,0 | 2,197 | 1,632 | 0,743 | ||
Коэф. финансовой устойчивости капитализированных источников | 0,6 | 0,906 | 0,999 | 1,103 | ||
Коэф. финансовой активности («финансовый леверидж») | 0,7 | 0,455 | 0,613 | 1,347 | ||
Плечо финансового рычага (банковское)* | - | 0,104 | 0,149 | 1,433 | ||
Соотношение кредиторской задолженности и банковских займов | - | - | 1,443 | - |
Большинство финансовых коэффициентов, характеризующих внутренние взаимосвязи в пассивах баланса между отдельными элементами финансовых ресурсов, соответствуют нормативному значению и имеют повышательную тенденцию, что позитивно сказывается на финансовой устойчивости ОАО «Копейского машиностроительного завода».
Коэффициент финансирования, характеризующий соотношение собственного капитала и привлеченных финансовых источников, в 2013 году в 1,6 раза превышает нормативное значение.
Финансовый рычаг предприятия, характеризующий количество денежного капитала привлекаемого на 1 рубль собственного капитала, составил в 2013 году 1,613, демонстрируя повышательную тенденцию (1,109).
Банковское плечо финансового рычага, характеризующие отношение банковских кредитов и займов к собственному капиталу, составил в 2013 году 0,149, что является фактором позитивным, поскольку в 2013 году ОАО «Копейский машиностроительный завод» явилось убыточным предприятием, то есть генерировало отрицательный эффект финансового рычага.
Поскольку в 2013 году кредиторские задолженности в 1,4 раза превышают краткосрочные банковские заимствования, этот фактор позитивно влияет на текущую финансовую потребность 2013 года.
Таблица 21
Состояние финансовых ресурсов (пассивов)
и покрытие реальных активов предприятия
Пассив | Финансовые (балансовые) коэффициенты | Формулы | Абсолютные значения | Индекс роста | |
база | факт | ||||
Нераспределенная прибыль | Коэффициент накапливания собственного капитала | 0,868 | 0,903 | 1,040 | |
Коэффициент покрытия основных средств реинвестируемой прибылью | 0,932 | 0,833 | 0,894 | ||
Перманентный капитал | Уровень перманентного капитала | 0,872 | 0,776 | 0,889 | |
Коэффициент покрытия внеоборотных активов перманентным капиталом | 1,339 | 1,139 | 0,851 | ||
Банковские заимствования | Доля банковских заимствований в финансовых ресурсах | 0,071 | 0,092 | 1,296 | |
Коэффициент квоты собственников | 0,104 | 0,149 | 1,433 | ||
Кредиторская задолженность | Коэффициент покрытия задолженностей дебиторов кредиторской задолженностью | 1,947 | 1,279 | 0,659 | |
Коэффициент спонтанного финансирования текущих активов | 0,366 | 0,415 | 1,134 | ||
Чистый коммерческий кредит | Доля чистого коммерческого кредита в краткосрочных пассивах | 0,487 | 0,129 | 0,265 | |
Коэффициент покрытия оборотных средств чистым коммерческим кредитом | 0,178 | 0,091 | 0,511 |
Состояние финансовых ресурсов (пассивов) и покрытие реальных активов предприятия, позволяет характеризовать влияние структурообразующих элементов финансовых ресурсов на отдельные элементы активов ОАО «Копейского машиностроительного завода».
Во-первых, нераспределенная капитализированная чистая прибыль, остается доминирующим источником финансирования основных средств (83,3%), несмотря на, понижательную тенденцию этого коэффициента (0,894).
Во-вторых, за счет перманентного капитала ОАО «Копейский машиностроительный завод» покрывает внеоборотные активы, что обеспечивает формирование чистого оборотного капитала (304 млн.руб).
В-третьих, коэффициент спонтанного финансирования текущих активов имеет повышательную тенденцию (1,134), составил в 2013 году 0,415, то есть 45% оборотных средств удается профинансировать за счет накопленной кредиторской задолженности.
В-четвертых, располагая чистым коммерческим кредитом (92,7 млн.руб) ОАО «Копейский машиностроительный завод» покрывает с его помощью 9,1% текущих активов, однако, этот показатель почти в 2 раза ниже прошлогоднего уровня.