Понятие и расчет показателя Учетная норма рентабельности (ARR).

Средняя норма рентабельности (ARR – Average rate of return) представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализации и величиной начальных инвестиций и рассчитывается по формуле:

где Investments – начальные инвестиции; OFt – чистый денежный поток месяца t; N– длительность проекта, месяцы.

Показатель ARR интерпретируется как средний годовой доход, который можно получить от реализации проекта.

 

Проекты, имеющие ARR больше целевого (нормативного) показателя, принимаются к реализации, а варианты капиталовложений с меньшей рентабельностью отвергаются. В качестве целевого показателя можно использовать либо рентабельность инвестиций, определяемую как отношение чистой посленалоговой прибыли всей компании к активам, либо минимально приемлемый уровень эффективности, принятый в качестве ориентира в инвестиционной политике компании