Коэффициенты деловой активности по акционерному обществу

№ п/п Наименование показателей Предыдущий год Отчетный год Изменения (+ или -)
Исходные данные для расчета коэффициентов  
1.1 Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб. 2298,1 2291,8 -6,3
1.2 Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб. 1659,8 1768,6 +108,8
1.3 Средняя стоимость оборотных активов, млн. руб. 2235,3 2528,3 +293,0
1.4 В том числе запасов 1199,7 1197,4 -2,3
1.5 Дебиторской задолженности 784,4 965,5 +181,1
1.6 Средняя стоимость собственного капитала 1847,0 1979,0 +132,0
1.7 Средняя стоимость чистых активов 2008,1 2073,2 +65,1
1.8 Средняя стоимость краткосрочных кредитов и займов 350,7 498,5 +147,8
1.9 Средняя стоимость кредиторской задолженности 1066,2 1147,4 +81,2
1.10 Прибыль до выплаты налогов (бухгалтерская прибыль), млн. руб. 123,2 151,7 +28,5
Расчет коэффициентов деловой активности  
2.1 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (стр. 1.1/стр. 1.3) 1,03 0,91 -0,12
2.2 Продолжительность одного оборота оборотных активов (365 дн./стр. 2.1), дни 354,4 401,1 +46,7
2.3 Коэффициент оборачиваемости запасов (стр. 1.2/стр. 1.4) 1,38 1,48 +0,10
2.4 Продолжительность одного оборота запасов (365 дн./стр. 2.3), дни 264,5 246,6 -17,9
2.5 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (стр. 1.1/стр. 2.5) 2,93 2,37 -0,56
2.6 Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (365 дн./стр. 2.5), дни 124,6 154,0 +29,4
2.7 Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности (стр. 1.5/стр. 1.1) 0,34 0,42 +0,08
2.8 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (стр. 1.1/стр. 1.6) 1,24 1,16 -0,08
2.9 Продолжительность одного оборота собственного капитала (365 дн./стр. 2.8), дни 294,4 314,7 +20,3
2.10 Коэффициент оборачиваемости чистых активов (стр. 1.1/стр. 1.7) 1,14 1,11 -0,03
2.11 Продолжительность одного оборота чистых активов (365 дн./стр. 2.10), дни 320,2 328,8 +8,6
2.12 Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов (стр. 1.1/стр. 1.8), дни 6,55 4,6 -1,95
2.13 Продолжительность одного оборота краткосрочных кредитов и займов (365 дн./стр. 2.12), дни 55,7 79,3 +23,6
2.14 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр. 1.1/стр. 1.9) 2,14 2,0 -0,14
2.15 Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (365 дн./стр. 2.14), дни 170,6 182,5 +11,9
2.16 Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов (стр. 1.3/стр. 1.1) 0,97 1,10 +0,13
2.17 Уровень рентабельности (доходности) оборотных активов ((стр.1.10/стр. 1.3) х 100), % 5,5 6,0 +0,5

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился на 0,12 пункта или на 11,6%, что привело к замедлению их оборачиваемости на 46,7 дня (354,4 – 401,1), или на 13,2%, в том числе дебиторской задолженности на 29,4 дня (124,6 – 154,0), или на 23,6%. В то же время ускорилась оборачиваемость запасов на 17,9 дня (264,5 – 246,6), или на 6,7%, что свидетельствует о некотором улучшении управления запасами.

Оборачиваемость собственного капитала замедлилась на 0,08 пункта, что соответствует 20,3 дня (294,4 – 314,7).

Аналогично уменьшилась оборачиваемость чистых активов на 0,03 пункта, или на 2,6%, что привело к росту продолжительности одного оборота на 8,6 дня (328,8 – 320,2), или на 2,7%. Это связано с проведенной в начале отчетного года дооценкой основных средств, в результате которой выросла стоимость добавочного капитала, а также с существенным увеличением в конце отчетного периода суммы нераспределенной прибыли.

Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности на 0,14 пункта, или на 11,9 дня (182,5 – 170,6), а также краткосрочных кредитов и займов на 1,95 пункта, или на 23,6 дня (79,3 – 55,7), положительно сказалось на платежеспособности общества в отчетном году. Однако для погашения возросших краткосрочных обязательств потребуются дополнительные платежные средства в следующем отчетном периоде. В связи с ростом прибыли до налогообложения (бухгалтерской прибыли) на 28,5 млн. руб. (151,7 – 123,2), или на 23,1%, заметно увеличилась рентабельность оборотных активов – на 0,5 пункта (6,0 – 5,5%). Однако она продолжает оставаться на низком уровне, так как рекомендуемое минимальное значение этого показателя составляет 12–15%.

В процессе анализа деловой активности предприятия целесообразно обратить внимание на следующие обстоятельства:

• продолжительность производственно-коммерческого цикла и его элементы;

• важнейшие причины изменения этого цикла.

Анализу показателей управления активами предшествует изучение этапов обращения денежных ресурсов предприятия (рис. 6.1). Как следует из рисунка, операционный цикл (ОЦ) характеризует общее время, в течение которого денежные ресурсы иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности.

Непосредственно производственный процесс включает время:

• хранения материальных запасов с момента поступления их на склад предприятия до момента отпуска в производство;

• технологического процесса (обработки сырья и материалов для выпуска готовой продукции);

• хранения готовой продукции на складе.

Разрыв между сроками платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денежных средств от покупателей является финансовым циклом (ФЦ), в течение которого они отвлекаются из оборота предприятия:

 

(96)

где ФЦ – финансовый цикл, дни; ОЦ – операционный (производственный) цикл, дни; ПОкз – период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни.

Как следует из формулы (71), снижение операционного и финансового циклов в динамике – положительная тенденция.

По анализируемому акционерному обществу продолжительность операционного цикла составляет: на начало отчетного года 389,1 дня (264,5 + 124,6); на конец отчетного периода 399,6 дня (245,6 + 154,0). Длительность финансового цикла равна: на начало года 208,5 дня (389,1 – 170,6); на конец отчетного периода 217,1 дня (399,6 – 182,5).

Следовательно, повышение операционного и финансового циклов негативно сказалось на финансовой устойчивости предприятия.

Для рассматриваемого акционерного общества актуальной является проблема минимизации данных циклов, которую можно решить за счет:

• сокращения длительности производственного процесса (периода хранения материальных запасов, времени нахождения изделий в незавершенном производстве и в запасах готовой продукции на складе);

• ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

return false">ссылка скрыта

• замедления скорости погашения кредиторской задолженности (в рамках деловой этики во взаимоотношениях с поставщиками материальных ресурсов).

На основе приведенных в табл. 6.3 показателей можно рассчитать потребность предприятия в оборотных активах (средствах). Ее устанавливают по формуле:

 

(97)

где Пос – потребность в оборотных средствах; 3 – средняя стоимость запасов за расчетный период; ДЗ – средняя стоимость дебиторской задолженности со сроком погашения до 12 месяцев за расчетный период; КЗ – средний остаток кредиа расчетный период; ДЗ – средняя стоимость дебиторской задолженности со сроком погашения до 12 месяцев за расчетный период; КЗ – средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период.

Расчет потребности в оборотных средствах по анализируемому обществу представлен в табл. 6.4.

Полученную путем усреднения величину корректируют с учетом ожидаемых изменений выручки от продажи товаров (продукции, работ и услуг) в планируемом периоде.