Ликвидность предприятия как важнейший показатель финансовой устойчивости и платежеспособности
Одним из важнейших критериев финансовой устойчивости и платежеспособности на краткосрочный период является ликвидность. Ликвидность можно рассматривать, как способность актива превращаться в денежные средства, и как способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства. Если предприятие, реализовав свои текущие активы, сможет погасить свою краткосрочную задолженность, оно является ликвидным. Предприятие может быть более или менее ликвидным, так как в состав его текущих активов входят различные оборотные средства (готовая продукция, дебиторская задолженность, денежные средства и т.д.), которые отличаются и тем, сколько времени необходимо для превращения их в денежные средства и как отличается их рыночная цена от учетной.
Для оценки уровня ликвидности используется система финансовых показателей. Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности (Кабс.):
Коэффициент показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена на дату составления бухгалтерского баланса. Рекомендуемое значение коэффициента – от 0,05 до 0,2 [12, с.121]. Коэффициент промежуточной ликвидности (Кпром.):
Коэффициент показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет денежной наличности и за счет ожидаемых поступлений за выполненные работы, отгруженную продукцию. Нормативное значение коэффициента: он должен варьировать в пределах от 0,5 до 1,0 [12, с.121]. Достоверность выводов по результатам расчета коэффициента зависит от “качества” дебиторской задолженности, то есть от сроков ее образования и финансового положения предприятия– должника.
Коэффициент покрытия (общего покрытия) – Кпокр.:
Он характеризует, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочную задолженность. Рекомендуемое значение коэффициента – в пределах от 1,5до 2 [12, с.120]. Если значение коэффициента покрытия > 2, то финансовое положение предприятия устойчивое, однако у него имеется избыток оборотных активов и средства его используются неэффективно. Если же значение коэффициента < 1,5, то финансовое положение предприятия неустойчиво, т.к. не все оборотные средства могут быть реализованы в срочном порядке.
Наличие собственных оборотных средств (СОС) – до тех пор, пока у предприятия имеется собственный оборотный капитал, оно считается ликвидным. Термин «собственный оборотный капитал» в зарубежной практике получил название «рабочий капитал» и отражает ту часть собственного капитала, которая вложена в оборотные средства и таким образом находится в постоянном движении, то есть «работает».
Рабочий капитал=Текущие активы-Текущие пассивы (11.20)
Как видим, собственные оборотные средства и рабочий капитал рассчитываются по разным формулам, однако в итоге мы получаем одинаковую величину, которая обозначает часть собственного капитала, которая вложена в оборотные активы.
Теоретически (и практически) возможна ситуация, при которой у предприятия величина собственных оборотных средств или рабочего капитала, рассчитанная по балансу, имеет нулевое или даже отрицательное значение. В этом случае все источники длительного использования (собственный капитал и долгосрочный заемный) пошли на формирование необоротных активов (рабочий капитал отсутствует), или часть необоротных активов сформирована за счет источников краткосрочного использования (показатель «рабочий капитал» имеет отрицательное значение). Финансовое положение такого предприятия расценивается как неустойчивое.
Кроме указанных основных показателей ликвидности некоторыми экономистами предлагается при оценке ликвидности рассчитывать также и другие показатели, которые с точки зрения автора, лишь дополняют предыдущие.
Маневренность функционирующего капитала (Кман. раб. кап.) – отражает долю рабочего капитала или собственных оборотных средств, которая вложена в наиболее ликвидные активы (денежные средства).
Для нормально функционирующего предприятия значение показателя колеблется от нуля до единицы. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит от ежедневной потребности в свободных денежных средствах.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (Куд.вес. СОС) рассчитывается по формуле:
Коэффициент характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными источниками финансирования.