Применение коэффициентного метода оценки денежных потоков

Коэффициентный метод является непосредственной частью при анализе денежных притоков и оттоков на предприятии, так как изучаются уровни и их отклонения от плановых и от базисных значений различных относительных показателей и рассчитываются коэффициенты эффективности использо­вания денежных средств организации.

Одним из важнейших показателей при оценки денежных потоков на предприятии является коэффициент эффективности денежных потоков, рассчитываемый по формуле:

Кэдп = , где

Кэдп – коэффициент эффективности денежных потоков в анализи­руемом периоде;

ДП0 – отток денежных средств за анализируемый период, руб.

Произведем расчет:

Кэдп2012 = = 0,017

Кэдп2013 = = 0,02

Кэдп2014 = = 0,026

Значение коэффициента эффективности денежных потоков за рассматриваемый период имеет положительную тенденцию, управление денежными ресурсами ОАО «Смоленское бистро» становится эффективней, поскольку данный коэффициент в 2014 году увеличился по сравнению с 2012 годом в 0,009 раз.

Определим степень синхронности (сбалансированности) денежных потоков за период 2012-2014 гг., определив коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков по следующей формуле и на основе данных, приведенных в Таблице 2.8 –2.9.

 

r = = = , где

 

r – коэффициент корреляции положительных и отрицательных де­нежных потоков в анализируемом периоде;

Xi – сумма положительного денежного потока за i-й временной интервал;

Уi – сумма отрицательного денежного потока за i-й временной ин­тервал;

Х – средняя величина притока денежных средств за временной ин­тервал;

У – средняя величина оттока денежных средств за временной ин­тервал;

n – количество временных интервалов в анализируемом периоде.

Чем ближе значение коэффициента корреляции денежных потоков к единице, тем меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, следовательно, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности, с од­ной стороны (в периоды превышение величин отрицательных де­нежных потоков над положительными), и избыточностью денежной массы – с другой стороны, свидетельствующей об упущенной выго­де размещения излишних денежных средств и о финансовых поте­рях организации от обесценения денежных средств в условиях ин­фляции (в периоды значительного превышения величин положи­тельных денежных потоков над отрицательными).

Для расчета этого показателя составим сначала таблицу 2.11, где осуществим предварительные расчеты необходимых величин.

 

 

= = 53688,3

= = 53108,8

r = = 0,000249

 

По данным квартальной отчетности ОАО «Смоленское бистро» за 2012-2014гг. произведен расчет коэффициента корреляции положи­тельных и отрицательных денежных потоков. Полученное значение коэффициента корреляции положительных и от­рицательных денежных потоков за этот период составило 0,000249, что свидетельствует о несущественных ежеквар­тальных отклонениях между величинами положительных и от­рицательных денежных потоков.

Следовательно, ОАО «Смоленское бистро» эффективно использует денежные средства, не допуская ни их излишнего накопления, ни дефицита в отдельные временные промежутки.

 

Таблица 2.12 – Расчет показателей для определения коэффициента корреляции денежных потоков ОАО «Смоленское бистро» за 2012-2014гг.

Квар-талы Положи-тельный поток, xi Отрица-тельный поток, yi У * X (Хi-Хср)2 (Уi-Уср)2
2012 год
2013 год        
2014 год        
Σ
В среднем 2882434894,8 2820550515,25

 

В процессе проведения коэффициентного анализа денежных потоков особое внимание уделяется факторному анализу, то есть количественному измерению влияния различных объективных и субъективных факторов (причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде.

Одним из этапов проведения факторного анализа денежных потоков является расчет влияния различных факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от продаж, определяемого по формуле: Рдп (п) = .

Моделируя данный коэффициент рентабельности, взятый в качестве исходной факторной системы, с помощью приемов расширения и удлинения, можно получить конечную шестифакторную систему:

Рдп (п) = ,

где N – выручка от продаж, руб.;

– средняяя величина капитала (активов), руб.,

U – затраты на оплату труда с учетом начислений на заработную плату, руб.;

М – материальные затраты на производство и реализацию продукции, руб.;

А – начисленная амортизация за период, руб.,

– зарплатоемкость продаж (Х1),

– материалоемкость продаж (Х2),

– амортизациоемкость продаж (Х3),

– оборачиваемость капитала (активов) (Х4),

– доля среднего остатка денежных средств в общем объеме положительного валового денежного потока (Х5).,

– доля среднего остатка денежных средств в общем объеме капитала (активов) организации (Х6).

 

Таблица 2.13 – Исходные данные для факторного анализа рентабельности денежных потоков ОАО «Смоленское бистро» за 2012-2014гг.

 

Показатель Услов- ные обозна чения 2013г. 2014г. Отклонения
Абсо лютные Относи-тельные
1. Выручка от продаж, руб. N 103,1
2. Прибыль от продаж, руб. PN 150,37
3. Средняя величина активов (капитала), руб. ( ) ( ) 16614,5 135,49
4. Средняя величина остатков денежных средств, руб. ( ) 761,5 ( ) -86 91,7
5. Материальные затратыtd> 121,49
10. Материалоемкость Х2 0,47 0,57 0,194 135,5
11. Амортизациоемкость Х3 0,07 0,08 0,004 119,04
12. Оборачиваемость капитала (активов) Х4 1,06 1,08 -0,59 77,7
13. Доля ср. остатка денежных средств в общей сумме полож. валового денежного потока Х5 0,02 0,03 -0,0081 68,8
14. Доля ср. остатка ден. средств в общей сумме капитала (активов) Х6 0,04 0,05 0,013
15. Коэффициент рентабельности положительного валового денежного потока Рдпв 0,0954 0,1231 -10,95 2,23

 

Факторная модель, характеризующая коэффициент рентабельности положительного валового денежного потока и имеет следующий вид:

Рдв =

Для того, чтобы рассчитать влияние на результативный показатель (Рдв) таких факторов, как Х1, Х2, Х3, Х4, Х5 и Х6, необходимо провести расчет за 2014 год в сравнении с 2013 годом, используя способ цепной подстановки.

Произведем расчет:

1. ΔРдв = ΔРдп2014 – ΔРдп2013 =0,1231-0,0954= 0,02772

2. ΔРдп(х1) = – 0,0954 =0,159–0,0954 = 0,0636

3. ΔРдп(х2) = – 0,159 =0,106-0,159= –0,053

4. ΔРдп(х3) = – 0,106 = 0,1007-0,106= -0,0054

5. ΔРдп(х4) = – 0,1007 = 0,1026– 0,1007 = 0,0019

6. ΔРдп(х5) = – 0,1026=0,1539–0,1026= 0,0513

7. ΔРдп(х6) = – 0,1539 = 0,12312-0,1539= -0,0307

Общая сумма влияния факторов на результативный показатель:

0,0636–0,053–0,0054+0,0019+0,0513–0,0307=0,02772 , что соответствует отклонению по результативному показателю.

Как видно из расчетов, влияние факторов, включенных в аналитическую модель, были как положительными, так и отрицательными.

К числу положительно повлиявших факторов на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2014 году по сравнению с 2013 годом относятся факторы зарплатоемкости , Оборачиваемость капитала (активов) и доля среднего остатка денежных средств в общей сумме положительного валового денежного потока

К числу отрицательных факторов значительно повлиявших на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2014 году по сравнению с 2013 годом относятся факторы роста материалоемкости, амортизациоемкости, снижение доли среднего остатка денежных средств в общей сумме положительного валового денежного потока.

Устранение воздействия данных отрицательных факторов в деятельности ОАО «Смоленское бистро» позволит повысить рентабельность денежного потока и эффективность хозяйственной деятельности в целом.