Валютно-финансовые отношения. Платежный баланс страны
Под валютно-финансовыми отношениями понимают комплекс экономических отношений, возникающих в связи с необходимостью валютного обмена и перевода денег за границу. Такая необходимость появляется, прежде всего, в ходе международной торговли. Товарный экспорт порождает предложение иностранной валюты, а импорт – спрос на нее. Предложение и спрос на иностранную валюту возникают также при оплате стоимости услуг зарубежных фирм, в случае выплаты процентов и дивидендов по иностранным ценным бумагам, в ходе международных туристических поездок и во многих других случаях, связанных с осуществлением международных контактов.
Обмен валют осуществляется на валютных рынках. В ходе торгов определяется курс национальной валюты (ее цена, выраженная в единицах иностранной валюты). В Российской Федерации официальный курс рубля по отношению к американскому доллару и единой европейской валюте "евро" определяется по результатам торгов на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ).
Известны два противоположных подхода к определению паритета валют: политика фиксированного и плавающего курса.
С конца XIX века и в первой трети XX века в международных расчетах господствовала система "золотого стандарта". Страны - участницы этой системы определяли золотое содержание своих денежных единиц, что вело к фиксации их курсов по отношению к друг другу. При всех достоинствах система "золотого стандарта" была уязвима в периоды экономических кризисов и крупных социальных потрясений. Не случайно она прекратила свое существование во время "Великой депрессии" 30-х годов.
В 1944 г. в американском городе Бреттон-Вудсе были заложены основы золото долларовой системы валютных курсов. Тогда же был создан Международный валютный фонд, призванный поддерживать стабильность новой системы. Участники МВФ устанавливали золотое или долларовое содержание своей денежной единицы, что, как и в прежней системе, обеспечивало взаимную фиксацию курсов валют. Золотодолларовая система валютных курсов могла существовать лишь до тех пор, пока американское правительство гарантировало обмен долларов на золото по фиксированной цене. В августе 1971 г., в связи с резким нарастанием дефицита платежного баланса США, американский президент Р. Никсон был вынужден приостановить конвертацию долларов в золото по фиксированному курсу, что привело к ликвидации Бреттон-Вудской системы.
В 70-х годах сложилась современная система валютных отношений. Ее правовые основы были зафиксированы на международной конференции в городе Кингстоне (о. Ямайка) в 1976 г. Согласно достигнутым договоренностям, валюты ведущих стран - членов МВФ находятся в режиме "управляемого плавания". Это означает, что их курсы определяются соотношением спроса и предложения на валютных рынках. При этом центральные банки стран участвуют в валютных торгах, принимая меры, препятствующие резким колебаниям курсовой стоимости валют. Прочие страны самостоятельно выбирают тот или иной вариант валютного регулирования. Часть из них фиксирует курс своей валюты по отношению к одной из ведущих или группе валют. Другие придерживаются режима свободного или управляемого плавания.
В Российской Федерации в настоящее время курс рубля по отношению к ведущим валютам определяется соотношением спроса и предложения на валютных рынках. Для поддержания относительной стабильности курса рубля Центральный Банк России участвует в торгах, скупая иностранную валюту в случае избыточного предложения или продавая ее, если существует избыточный спрос.
С валютно-финансовыми отношениями связано понятие платежного баланса страны. Статьи платежного баланса призваны фиксировать все торговые и финансовые операции, которые имеют место между резидентами данной страны и зарубежных стран. Упрощенный вариант платежного баланса России представлен в табл. 28.2.
Как видно из таблицы, платежный баланс состоит из двух больших частей: счета текущих операций и счета операций с капиталом и финансовыми инструментами. В первой части баланса отражены поступления и расходы, связанные с международной торговлей, а также доходы от инвестиций в виде процентов и дивидендов и движение средств, перечисляемых в качестве оплаты труда. Во второй части баланса представлено движение капиталов, включая прямые и портфельные инвестиции, а также резервные активы страны. Все цифры со знаком плюс указывают на поступление соответствующих средств в Россию, а со знаком минус – на их отток из страны. Таким образом, платежный баланс отражает соотношение между всеми доходами, которые Россия получает от иностранных государств, и всеми платежами, которые она осуществляет за границу.
Таблица 28.2
Платежный баланс РФ в 1998 г.*
(млн. долл. США)
| Консолидированный платежный баланс | |
| Счет текущих операций | |
| Товары и услуги | |
| Экспорт | |
| Импорт | -73419 |
| Доходы от инвестиций и оплата труда | -11361 |
| К получению | |
| К выплате | -15662 |
| Текущие трансферты | -414 |
| Полученные | |
| Выплаченные | -685 |
| Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами | |
| Счет операций с капиталом | -382 |
| Капитальные трансферты | -382 |
| Полученные | |
| Выплаченные | -2086 |
| Финансовый счет | |
| Прямые инвестиции | |
| За границу | -1027 |
| В Россию | |
| Портфельные инвестиции | |
| Активы | -256 |
| Обязательства | |
| Прочие инвестиции | -8399 |
| Активы | -16182 |
| Обязательства | |
| Резервные активы | |
| Поправка к резервным активам | -50 |
| Чистые ошибки и пропуски | -7909 |
| Общее сальдо |
*Российский статистический ежегодник. –1999. –С. 563.