ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРИМЕНЕНИЯ ЛИЗИНГА КАК ФОРМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Способы и источники финансирования деятельности предприятия. Принципы формирования и обоснования его инвестиционной политики
Любой бизнес можно представить как взаимосвязанную систему движений финансовых ресурсов, вызванных управленческими решениями.
Под финансовыми ресурсами понимаются денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для обеспечения его эффективной деятельности, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования персонала.
Финансирование деятельности предприятий – это применение методов и условий, с помощью которых производится обеспечение определенного вида производства.
Финансовые ресурсы предприятия направляются на:
- финансирование текущих расходов (расходов по поддержанию общих условий хозяйственной деятельности, например, аренда, административные расходы и др., а также затрат на производство, например, оплата труда, стоимость сырья, материалов и оборудования);
- на инвестиции.
В Законе РФ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. (с изм. и доп.) дается следующее определение инвестициям: “...инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта” [2, с.3].
Предприятие осуществляет инвестиции в различные проекты сегодня с расчетом получить доходы в будущем.
Привлечение инвестиций в компанию, обеспечение инвестиционного процесса - важнейшая функция финансового менеджмента.
Под инвестиционной деятельностью понимается совокупность различных методов, средств и мероприятий, направленных на разработку наиболее эффективных путей движения инвестиционных потоков и их практической реализации [3, c.23].
Инвестиционная деятельность определяет масштабы и темпы долгосрочного развития предприятия, способствует повышению его конкурентоспособности.
Базисным элементом инвестиционной деятельности предприятия является формирование инвестиционной политики.
Под инвестиционной политикой понимается часть экономической политики, проводимой хозяйствующим субъектом, в рамках которой решаются следующие взаимосвязанные задачи: определение объема, структуры, масштабов инвестиций; определение источников их получения и направлений их использования [4, c.45]. Цель данной политики – развитие и обновление широкого спектра экономических активов для обеспечения экономического роста предприятия.
Среди основных элементов инвестиционной политики предприятия можно выделить следующие:
- определение стратегической цели предприятия;
- прогноз конъюнктуры рынка и определение приоритетов инвестиций;
- анализ экономических результатов и инвестиционной деятельности предприятия;
- планирование инвестиционной деятельности;
- выбор между инвестиционными программами;
- обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности [5, c.21].
Базой для обоснования инвестиционной политики предприятия служит анализ рынка продукции - или уже производимой предприятием, или новой, намечаемой к выпуску. Задача изучения рынка - оценить реальные перспективы сбыта этой продукции.
Анализ рынка и разработка системы реализации продукции предприятия, включая определение рекламы, ее видов, направлений и масштабов осуществления, завершается оценкой объема предстоящих затрат. Важным элементом при разработке инвестиционной политики предприятия является определение общего объема инвестиций и поиск способов рационального использования собственных накоплений, включая возможные сочетания различных источников финансирования и привлечения заемных средств.
В практике используются обычно пять методов финансирования инвестиционных проектов:
- полное самофинансирование;
- акционирование;
- кредитное финансирование;
- финансовый лизинг;
- смешанное финансирование [1, c.35].
Выбор вариантов привлечения коммерческих кредитов и займов как источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия (объем привлекаемых средств, процентная ставка по кредитам и займам, начало и конец выплаты процентов и погашения основного долга по ним) ориентируется на получение максимального экономического эффекта от собственных средств предприятия, направляемых на инвестирование.
Эффективность инвестиционной политики определяется на основе данных бизнес-плана предприятия и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов. Они же используются для уточнения сроков проведения мероприятий в рамках инвестиционной политики предприятия и обеспечения их финансовыми ресурсами.
Бизнес-план инвестиционного проекта включает, как правило, следующие разделы:
- обзор состояния отрасли (производства), к которой относится предприятие (описание товара, рынков сбыта, конкуренции);
- план маркетинга и сбыта продукции предприятия;
- производственный план реализации проекта;
- организационный план;
- оценка риска и страхование:
- финансовый план; оценка экономической эффективности затрат, осуществленных в ходе реализации проекта;
- стратегия финансирования.
Финансовый план реализации проекта является основным разделом бизнес-плана. При разработке финансового плана составляется календарный план денежных потоков поступлений и платежей, которые возникают в процессе выполнения этого проекта.
Условием успеха финансирования инвестиционного проекта служит неотрицательное значение общего сальдо денежного потока.
В общем случае для оценки эффективности финансирования реальных инвестиций (проектов) предприятия используют систему принципов и показателей, определяющих эффективность выбора для реализации отдельных реальных инвестиционных проектов.