Международные валютно-кредитные отношения

 

Раздел I. Мировая валютная система и основные этапы ее эволюции.

Тема 1. Мировая валютная система как совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты, и форм их организации.

Валютные отношения как особый вид экономических отношений. Сферы возникновения и развития валютных отношений. Взаимосвязи валютных отношений с воспроизводством и торговлей.

Субъекты и объекты валютных отношений. Правовое регулирование валютных отношений.

Понятие валюты. Национальная валюта. Иностранная валюта. Ре­зервная (ключевая) валюта

Конвертируемость валюты. Свободно конвертируемая, частично конвертируемая и замкнутая валюта. Внешняя и внутренняя конвертируе­мость. Перспективы конвертируемости российского рубля.

Понятие валютной системы. Национальные, международные (региональные) и мировая валютные системы. Место России и стран СНГ в мировой валютной системе.

 

 

Тема 2. Эволюция мировой валютной системы.

 

Становление и развитие мировой валютной системы как один из объективных результатов возникновения мирового хозяйства, интерна­ционализации хозяйственной жизни.

Общая характеристика Парижской, Генуэзской. Бреттонвудской и Ямайской валютных систем.

Европейская валютная система как попытка межнационального ре­гулирования валютных отношений в рамках интеграционного объедине­ния. Ее основные принципы и опыт функционирования.

Проблемы формирования валютного союза в рамках ЕС. Перспекти­вы введения единой валюты - евро. Единая рублевая зона: проблемы и перспективы. Позиции основных национальных валют в мировой валютной систе­ме. Современные валютные проблемы как отражение глубоких измене­ний в мировой экономике под воздействием мирового технологического сдвига.

Теоретическое обобщение становления и развития Мировой валют­ной системы. Различия в научных подходах.

 

Тема 3. Роль золота в мировой валютной системе

Эволюция места и роли золота в международных валютных отноше­ниях. Эволюция функциональных форм мировых денег. Демонетизация золота, ее сущность, причины, противоречия и последствия. Золото как реальные резервные активы и гарантийный фонд.

Международная торговля золотом. Рынки золота, особенности их ор­ганизационной структуры и виды. Золотые аукционы, методы и результа­ты их проведения Динамика цены золота. Факторы, влияющие на цену зо­лота. Регулирование цены золота. Становление рынка золота в России.

Распределение официальных золотых запасов между государствами, их периодическое перераспределение. Золотые запасы России и стран СНГ, их динамика.

Понятие, структура, формы и функции международной валютной ли­квидности. Динамика золотых, валютных резервов, резервной позиции в МВФ, специальных прав заимствования (СДР). Показатели международной ликвидности. Методы ее регулирования.

 

Раздел II. Основные структурные элементы мировой валютной системы: их взаимосвязь и взаимодействие.

 

Тема 4. Валютные рынки.

Валютные рынки как система устойчивых сложившихся экономиче­ских и организационных отношений по операциям купли-продажи ино­странных валют и платежных документов в иностранной валюте. Валют­ный рынок в узком и широком смысле слова. Виды валютных рынков. Историческое развитие валютных рынков.

Функциональное предназначение валютного рынка. Понятие эффек­тивности валютного рынка.

Участники валютного рынка.

Биржевой и внебиржевой валютный рынок.

Общая характеристика современного состояния мирового валютного рынка и основных региональных и национальных рынков. Динамика раз­вития мирового валютного рынка. Объем торговли валютой. Удельный вес различных валют в операциях на мировом и региональных валютных рынках.

Рынок евровалют: сущность и тенденции развития.

Особенности формирования валютного рынка в России: опыт функ­ционирования. Степень развитости валютного рынка в России. Валютные биржи. Возрастание значения межбанковского валютного рынка. Пробле­ма устойчивости валютного рынка в РФ. Валютные рынки в странах СНГ.

 

Тема 5. Валютный курс

Валютный курс как экономическая категория. Историческая эволю­ция валютного курса. Валютный курс при золотом монометаллизме, при неразменных кредитных деньгах. Золотой паритет и причины, приведшие к его отмене. Установление валютного паритета на базе валютной корзи­ны. Состав валютной корзины при котировке СДР, ЭКЮ

Колеблющийся, плавающий и фиксированный валютные курсы. Причины перехода к плавающим валютным курсам, практика их исполь­зования.

Факторы, воздействующие на формирование валютного курса. "Сильные" и "слабые" валюты.

Проблема установления курса российской национальной валюты по отношению к другим валютам. Факторы, влияющие на валютный курс рубля. Динамика курса рубля по отношению к американскому доллару и немецкой марке. Валютный коридор как форма регулирования обменного курса. Современный механизм установления валютного курса рубля. Ус­тановление курса рубля по отношению к валютам стран СНГ.

Котировка иностранных валют. Методы котировки: прямая и кос­венная. Кросс-курсы. Курсы продавцов и покупателей. Правила покупки и продажи валют банком при прямой и косвенной котировках. Маржа, ее значение. Фиксинг как способ определения межбанковского курса валют.

Валютный демпинг и "валютная война".

Теории валютного курса и методология их анализа.

 

Тема 6. Валютные операции.

Понятие валютной операции. Принципы классификации валютных операций. Процедура заключения валютной сделки.

Валютная позиция. Понятие короткой и длинной валютной позиции.

Наличные сделки. Валютные операции с немедленной поставкой ("спот").

Срочные сделки с иностранной валютой. Цели форвардных сделок. Три особенности форвардных сделок. Разновидности форвардных сделок. Понятие премии и дисконта. Формула их расчета. Взаимосвязь форвард­ных курсов валют и процентных ставок на валютном рынке. Формула пе­ресчета премии и дисконта в годовые проценты. Действия банка в случае финансовой неспособности клиента завершить срочную (форвардную) сделку согласно контракту.

Фьючерсные сделки. Сходство между форвардными и фьючерсными сделками и различия между ними. Рынок фьючерсов.

Опционные сделки. Их классификация.

Операция "своп": цели, сущность и значение. Разновидности сделок "своп". Валютные и процентные свопы. Рынок сделок "своп".

Сущность игры на понижение и повышение курса валюты. Исполь­зование срочных валютных сделок как метод страхования от валютных рисков. Валютная спекуляция: "лидз энд лэгз". Хеджирование.

Валютный арбитраж как валютная операция. Условия существова­ния и формы валютного арбитража. Их эволюция.

Спекулятивный и конверсионный валютный арбитраж. Регулирова­ние и контроль за валютными операциями. Процентный арбитраж. Сущ­ность и формы процентного арбитража. Современное состояние и виды валютных операций, осуществляемых на российском валютном рынке. Перспективы развития.

Валютный дилинг: принципы и содержание. Мировая и российская практика валютного дилинга.

 

Тема 7. Балансы международных расчетов

 

Балансы международных расчетов. Понятие и классификация.

Платежный баланс, его основа, содержание и структура.

Методология и эволюция методов составления платежных балансов. Схема платежного баланса, рекомендованная МВФ. Учетные и аналити­ческие проблемы при составлении основных разделов платежного балан­са. Смысл и значение статьи "ошибки и пропуски". Методы подсчета сальдо платежного баланса: базисный метод, метод ликвидности, метод официальных расчетов.

Факторы, влияющие на платежный баланс. Воздействие "горячих денег" на платежный баланс.

Методы и способы балансирования платежного баланса.

Расчетный баланс, его отличие от платежного баланса. Баланс меж­дународной задолженности. Его содержание, отличие от расчетного ба­ланса.

Основные черты платежных балансов различных групп стран: разви­тых стран с рыночной экономикой, развивающихся государств и стран с переходной экономикой.

Характеристика платежных балансов США, Японии, Германии, Франции, Англии, "новых индустриализирующихся стран", развивающих­ся стран- экспортеров и импортеров нефти.

Платежные балансы России и стран СНГ.

Воздействие состояния платежного баланса на валютный курс.

 

Тема 8. Международные расчеты и их формы.

 

Понятие международных расчетов и условия их осуществления. Кор­респондентские счета. Счета Лоро и Ностро. Роль национальных валют и золота в международных расчетах.

Роль банков в международных расчетах.

Валютно-финансовые и платежные условия внешнеторговых сделок.

Факторы, влияющие на выбор формы международных расчетов.

Формы международных расчетов, их общая характеристика. Эволю­ция форм международных расчетов. Инкассо, аккредитив, расчеты по от­крытому счету, банковский перевод, авансы, расчеты с использованием векселей, кредитных карточек. Международные платежные системы. Сис­тема СВИФТ и другие электронные системы.

Практика международных расчетов в России и странах СНГ, методы повышения их эффективности. Проблема расчетов между Россией и стра­нами СНГ и пути ее разрешения. Перспективы создания платежного союза в рамках СНГ.

 

Тема 9. Валютные риски и защитные оговорки.

 

Понятие валютного риска. Причины возникновения валютных рис­ков. Методы уменьшения ликвидации валютных рисков.

Защитные оговорки. Односторонние и двусторонние оговорки. Золо­тая оговорка, причины ее отмены. Валютная и многовалютная оговорки, их формы и особенности применения.

Использование международных счетных денежных единиц (СДР, ЭКЮ) в многовалютных (мультивалютных) оговорках. Комбинированная валютно-товарная оговорка.

Методы регулирования и страхования валютного риска. Установле­ние лимитов открытой валютной позиции как форма регулирования ва­лютного риска. Использование форвардных сделок, сделок на условиях опциона, сделок "своп" для страхования от валютного риска.

Инструменты управления рисками. Банковская гарантия: понятие, виды, процедура выдачи и исполнения гарантии.

Валютные риски в России и странах СНГ и применяемые защитные оговорки.

 

Раздел III. Государственное регулирование валютной системы.

 

Тема 10. Государственное регулирование валютной системы.

 

Государственное регулирование валютных отношений. Валютная по­литика: понятие, цели, формы и инструменты. Дисконтная политика. Де­визная политика, валютная интервенция - национальная и коллективная. Политика диверсификации валютных резервов. Регулирование режима валютных паритетов и курсов.

Девальвация и ревальвация валюты. Причины и последствия.

Государственное регулирование платежных балансов. Формы, инст­рументы, противоречия. Межгосударственное регулирование платежного баланса.

Валютная политика России, общая характеристика и тенденции раз­вития. Регулирование платежного баланса России.

Проблемы борьбы с отмыванием денег. Валютный контроль экс­портных и импортных операций.

 

Тема 11. Валютные ограничения.

 

Валютные ограничения как часть валютной политики государства. Сущность и формы. Основные черты валютных ограничений. Валютная дискриминация и валютная блокада. Понятие блокированных счетов и блокированной валюты.

Валютные ограничения по текущим и финансовым операциями. Формы валютных ограничений, применяемых при пассивном и активном платежном балансах.

Эволюция валютных ограничений и их последствия. Межгосудар­ственное регулирование валютных ограничений через МВФ. Валютные ограничения после введения конвертируемости валют. Валютный про­текционизм, неравномерность процесса либерализации валютных огра­ничений.

Страновые особенности валютных ограничений по финансовым опе­рациям (США. Англия, Швейцария, Япония, др. страны). Эволюция ва­лютных ограничений в странах ЕЭС. Валютные ограничения в развиваю­щихся странах, их цели и социально-экономическое содержание.

Валютные ограничения в России, странах СНГ. Принятие Россией международных обязательств по снятию ограничений на конвертируе­мость рубля по текущим операциям.

 

Раздел IV. Международные кредитные отношения.

 

Тема 12. Международный кредит как экономическая категория.

 

Сущность, функции и роль международного кредита. Значение кре­дита во внешней торговле. Международный кредит и конкурентная борьба на мировых рынках.

Формы международного кредита. Их классификация по источникам, назначению, видам, валюте займа, срокам, обеспечению, технике предос­тавления.

Фирменный кредит. Вексельный кредит. Кредит по открытому счету. Покупательские авансы. Связь фирменного кредита с банковским. Бан­ковские международные кредиты. Экспортные, финансовые и валютные кредиты Акцептные кредиты. Акцептно-рамбурсный кредит. Брокерские кредиты, падение их роли в кредитовании внешней торговли.

Среднесрочный и долгосрочный международный кредит: фирмен­ный, банковский и межгосударственный кредит.

Кредит покупателю, его особенности. Лизинг. Факторинг. Форфети-рование. Банковские кредиты по компенсационным сделкам.

Формы долгосрочных межгосударственных кредитов. Кредиты меж­дународных валютно-кредитных и финансовых организаций. Эмиссия ценных бумаг как форма долгосрочного международного кредита. Ино­странные и международные облигационные займы.

Условия международного кредита. Проблема срока и стоимости кре­дита. Валюта займа и валюта платежа: сумма, срок, условия погашения, стоимость (договорные и дополнительные элементы). Методика сопостав­ления условий предоставляемых кредитов.

Проблема использования различных форм международного кредита российскими предприятиями и фирмами.

 

Тема 13. Мировой рынок ссудных капиталов.

 

Понятие мирового рынка ссудных капиталов. Объективная основа его формирования. Институциональная структура.

Критерии интегрированности мирового рынка ссудных капиталов.

Национальные и мировой рынки ссудных капиталов. Мировой де­нежный рынок. Рынок среднесрочных и долгосрочных иностранных кре­дитов. Мировой финансовый рынок. Рынок евродепозитов Рынок еврокре­дитов. Рынок еврооблигаций. Механизм функционирования мирового рынка капиталов.

Формы еврокредитов (стенд-бай и ролловерные кредиты). Банков­ские консорциумы. Синдицированные кредиты. Инструменты операций мирового рынка капиталов.

Процентные ставки на мировом рынке ссудных капиталов, их струк­тура (учетные ставки, процентные ставки по кредитам и казначейским векселям, межбанковские ставки ЛИБОР). Базовая ставка. Фиксирован­ные и плавающие процентные ставки.

Эволюция процентных ставок на мировом рынке ссудных капиталов.

Место России и стран СНГ на мировом рынке ссудных капиталов. Выход России на рынок еврооблигаций. Россия как должник и кредитор. Проблемы урегулирования российской внешней задолженности. Реструк­туризация российской внешней задолженности. Российские ценные бумаги на международном рынке капиталов.

 

Тема 14. Государство в сфере международного кредита.

 

Причины, цели и формы государственного вмешательства в сферу межгосударственного кредита. Государство как кредитор, донор, гарант и должник.

Государственное кредитование экспорта, его формы. Страхование экспортных кредитов. Экспортно-импортные банки.

Формы государственного и межгосударственного регулирования международного кредита.

Регулирование государственного кредита в России и странах СНГ, практика и тенденции развития.

 

Раздел V. Формы организации международных валютно-кредитных отношений, иерархия и правовые основы.

 

Тема 15. Международные валютно-кредитные и финансовые организации системы ООН.

 

Классификация и общая характеристика международных валютно-кредитных и финансовых организаций.

Причины их создания, цели, роль.

Международный валютный фонд (МВФ). Ресурсы и распределение голосов в МВФ. Структура управления Фондом, ее эволюция. Роль и ме­сто Фонда в международных валютно-кредитных отношениях. Отражение специфики различных групп стран в деятельности Фонда. Политика МВФ в области валютных курсов и ограничений. Кредитные операции МВФ. Проблема ресурсов Фонда. Специальные фонды. Роль кредитов МВФ в межгосударственном регулировании.

Характеристика стабилизационных программ Фонда, осуществляв­шихся в различных странах.

Вступление России в МВФ, новые возможности и необходимость согласования основных направлений стабилизации российской экономики. Кредиты МВФ, выделенные России для поддержания платежного баланса и структурной перестройки экономики. Проблемы осуществления согласо­ванной с МВФ экономической политики.

Группа Всемирного банка. Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Формирование ресурсов Банка. Кредитная политика МБРР, характеристика его активных операций.

Проблемы реформирования деятельности МБРР как кредитного учреждения.

Международная ассоциация развития. Международная финансовая корпорация. Многостороннее инвестиционно-гарантийное агентство: ресурсы и кредитная политика.

Участие России в группе Всемирного банка. Объём кредитования Всемирным банком программ и проектов развития в России.

 

Тема 16. Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации.

 

Региональные международные банки развития. Условия их возникнове­ния, тенденции развития, организационная структура, формирование ресурсов.

Межамериканский, Азиатский и Африканский банки развития, их кредитная политика. Перспективы создания Ближневосточного банка раз­вития. Исламский банк развития.

Европейский банк реконструкции и развития. Формирование ресур­сов Банка. Кредитная политика Банка.

Валютно-кредитные и финансовые организации стран Западной Ев­ропы. Европейский инвестиционный банк. Европейский фонд развития. Европейский фонд ориентации и гарантирования. Европейский фонд ре­гионального развития. Европейский фонд валютного сотрудничества.

Банк международных расчетов (БМР). Причины создания, структура управления, функции, особенности пассивных и активных операций, сфе­ры деятельности. Роль БМР в международных валютных отношениях.

Участие России в деятельности международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организациях.

 

 

Рынок ценных бумаг

 

Тема 1. История развития рынка ценных бумаг и необходимость его создания.

Финансовый рынок. Становление в России рынка ценных бумаг. Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг. Законодательные основы рынка ценных бумаг.

 

Тема 2. Экономическая сущность, классификация, значение ценных бумаг.

Экономические, юридические и технические понятия ценных бумаг. Определение ценной бумаги. Секьюритизация. Классификация ценных бумаг. Значение ценных бумаг.

 

Тема 3. Виды ценных бумаг их характеристика.

Акционерные общества. Акции их виды. Облигации их виды.

Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг (вексель, чек, депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков).

Другие виды ценных бумаг (коносамент; складские свидетельства; жилищные сертификаты; закладные).

 

Тема 4. Государственные ценные бумаги.

Государственный внутренний долг. Погашение и реструктуризация. Виды государственных облигаций их, характеристика. Муниципальные ценные бумаги. Международная практика выпуска государственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг.

 

Тема 5. Производные финансовые инструменты.

Форвардные, фьючерсные контракты. Опционные контракты. Американский и европейский опцион. Своп, подписные права, варранты, депозитарные расписки. Хеджирование на рынке производных ценных бумаг.

 

Тема 6. Международные ценные бумаги (евробумаги).

Евробумаги: евроакции, еврооблигации, евроноты. Выход России на еврорынок. Международные рейтинговые агенства. Международный фондовый рынок - источник инвестиционных ресурсов.

 

Тема 7. Задачи и принципы ценообразования. Виды стоимости ценных бумаг.

Задачи ценообразования на рынке ценных бумаг. Принципы ценообразования на рынке ценных бумаг.

Номинальная, балансовая, учетная, дисконтированная, курсовая, рыночная, внутренняя другие виды стоимости.

 

Тема 8. Организация первичного и вторичного фондового рынка.

Эмиссия. Процедура эмиссии. Первичная и дополнительная эмиссия. Андеррайтинг, его функции. Вторичный рынок ценных бумаг. Биржевой и внебиржевой (организованный и неорганизованный) рынок.

 

Тема 9. Участники рынка ценных бумаг. Профессиональные виды деятельности на рынке ценных бумаг.Участники рынка ценных бумаг.

Эмитенты: государство, корпорации, банки, частные фирмы. Инвесторы: профессиональные участники рынка ценных бумаг, банки, институциональные, индивидуальные, стратегические, портфельные. Брокеры. Дилеры. Саморегулируемые организации (НАУФОР, ПАРТАД). Инфраструктура системы управления рынком ценных бумаг: организационная, функциональная, техническая.

Инфраструктура рынка ценных бумаг. Депозитарии. Депозитарная деятельность: бухгалтерская, информационная и др. Регистраторы. Деятельность по ведению реестра. Расчетно-клиринговые организации (компании) их деятельность.

 

Тема 10. Фондовая биржа.

Эволюционное развитие биржевой торговли. Фондовая биржа ее функции. Биржевая инфраструктура. Организация торгов. Листинг. Делистинг. Котировка.

 

Тема 11. Фондовые индексы

Основные понятия биржевых индексов. Биржевые индексы. Методы расчета.

 

Тема 12. Формирование портфеля ценных бумаг, управление им.

Определение портфеля ценных бумаг. Портфельное инвестирование. Типы портфелей ценных бумаг. Механизм формирования портфеля ценных бумаг. Стратегия управления портфелем ценных бумаг. Методы управления портфелем ценных бумаг.

 

Тема 13. Риски на рынке ценных бумаг.

Виды рисков на рынке ценных бумаг.

 

Тема 14. Регулирование рынка ценных бумаг.

Формы и задачи государственного регулирования. Законодательно-правовая база регулирования рынка ценных бумаг. Направления развития рынка ценных бумаг в РФ и за рубежом.

 

Тема 15. Основы финансово-экономических расчетов.

Виды дохода по различным ценным бумагам. Стоимость и курс ценной бумаги. Расчет стоимости и доходности по различным ценным бумагам.