Вопрос 4. Основные факторы и пути повышения рентабельности активов и собственного капитала

На изменение показателя рентабельности активов влияют:

· факторы первого порядка - рентабельность реализованной продукции и коэффициент оборачиваемости общих активов;

· факторы второго порядка - факторы, влияющие на факторы первого порядка (чистая или бухгалтерская прибыль, объем реализованной продукции) и т.д.

Основные факторы изменения рентабельности активов следуют из двухфакторной мультипликативной модели (Rа):

Rа = П / К = (П / РП) х (РП / К) = А х В,

где К - среднегодовая величина авансированного капитала; П - бухгалтерская или чистая прибыль; РП - выручка от реализации А - рентабельность продаж; В - оборачиваемость капитала.

Таким образом, существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов (имущества), оборачиваемости активов и рентабельности продаж.

Это формула Дюпона:

Рентабельность средств или их источников = Рентабельность продаж * Оборачиваемость средств (или их источников).

Из формулы видны следующие пути повышения рентабельности средств или их источников:

а) при низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов;

б) если деловая активность предприятия низкая, то она может быть компенсирована снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию, т.е. повышением рентабельности продаж.

Регулирование экономической деятельностью сводится к воздействию на ее составляющие.

Абсолютное изменение показателей прибыли возможно благодаря:

· увеличению объема выручки и роста цен, причем темпы роста выручки от продажи продукции должны превышать темпы роста затрат;

· снижению себестоимости проданных товаров, коммерческих и управленческих расходов организации;

· росту положительного сальдо прочих доходов и расходов.

Относительное изменение показателей прибыли и активов возможно, если темп роста прибыли будет опережать темп роста активов.

Рентабельность активов отражает уровень:

· управления дебиторской задолженностью, что количественно измеряется средним периодом инкассации;

· управления запасами через коэффициент оборачиваемости запасов;

· управления основными средствами, что характеризует нормальную производственную мощность.