Влияние состояния рынка энергоносителей на рынок недвижимости
Состояние российского рынка недвижимости определяется, прежде всего, общей макроэкономической ситуацией в стране. В свою очередь, основное влияние на общее состояние российской экономики оказывают мировые цены на энергоносители (в основном, нефть и газ), их добыча и экспорт. Российская экономика еще довольно слаба, чтобы быть конкурентоспособной вне зависимости от цен и объемов экспортируемых энергоносителей. Именно поэтому я считаю необходимым рассмотреть актуальную на сегодняшний момент взаимосвязь общего макроэкономического состояния в стране с мировыми ценами на энергоресурсы.
В свою очередь, ситуация на рынках энергоносителей зависит от очень многих факторов, таких как рост спроса на энергоносители со стороны развивающихся стран, объемы потребления и запасы нефти в США, политика ОПЕК по объемам добычи, политическая ситуация в странах–экспортерах, освоение новых месторождений, стихийные бедствия, развитие новых технологий и прочего.
Таким образом, относительно поставленной нами задачи оценить степень влияния цен на энергоносители на рынок недвижимости, мы можем установить следующую взаимосвязь: общая мировая ситуация – состояние рынка энергоносителей – общая макроэкономическая ситуация в стране – состояние рынка недвижимости.
События на мировых финансовых рынках оказывают прямое действие на динамику нефтяных котировок. Проследим краткую хронологию событий. В течение 2006–2007 годов мировые цены на нефть практически непрерывно шли вверх на фоне высоких темпов роста мировой экономики и растущего спроса в первую очередь со стороны развивающихся стран (см. рис 2). К июлю 2008 года практически был достигнут рубеж в 150 долл. за баррель. Опасения по поводу будущего американской экономики, замедления спроса и мировой финансовой системы вместе с проблемами ведущих финансовых организаций за несколько месяцев обрушили цены практически до 40 долл. за баррель. Такое резкое падение оказалось неприятным сюрпризом и для российских властей. В настоящее время рынок частично восстанавливается, однако его дальнейшая динамика является в высшей степени неопределенной и зависит от совокупности факторов, связанных как с фундаментальными показателями, так и развитием ситуации на глобальных финансовых рынках.
Рис. 2. Динамика цены на нефть марки Brent (IPE), USD/баррель
Выделим различные точки зрения на развитие ситуации на мировом нефтяном рынке. Наиболее пессимистичный прогноз в отношении нефтяных цен на 2009 год выдали Deutsche Bank и Saxo Bank (европейский инвестиционный банк). По прогнозам экспертов последнего, цена на нефть может опуститься до 25 долларов ввиду вступления мировой экономики в фазу рецессии, худшей со времен Великой депрессии. Эксперты не верят в возможность реального сокращения квот ОПЕК из–за существующих разногласий внутри организации. Спад промышленного производства и глобального потребления, которое наблюдается в этом году, может повлечь за собой еще большее снижение цен на нефть. Данную точку зрения разделяют и страны, входящие в состав ОПЕК, которые прогнозируют цену на уровне 35–55 долларов за баррель: именно такую цифру в бюджеты на 2009 год закладывают большинство стран – членов организации.
Более оптимистичный прогноз дают международные финансовые организации. В частности, по оценкам Всемирного банке, средняя цена на нефть в 2009 году составит 75 долларов за баррель. Эти цифры были озвучены в докладе "Глобальные экономические перспективы–2009" 9 декабря 2008 года. В разделе, посвященном перспективам мировой экономики, авторы доклада прогнозируют снижение темпов роста глобального ВВП с 2,5 процента в 2008 году до 0,9 процента в 2009 году. Отсюда авторы доклада и делают вывод, что цены на нефть вряд ли сумеют перевалить за рубеж 75 долл., а снижение темпов мирового экономического развития приведет к падению потребности в нефти впервые с начала 1980–х годов.
Так же рассмотрим позиции государств. Правительство США считает, что нефть будет стоить где–то 50–51 долл., потребление с нынешних объемов упадет до 450 тысяч баррелей в сутки. Саудовская Аравия заложила в бюджет на 2009 год цену 43 долл. за баррель, в то время как в бюджете 2008 года была 45 долл. за баррель. Кувейт заложил в бюджет цену на нефть на уровне 50 долларов за баррель против 36 долларов в прошлом году. Для Катара эта сумма составляет 35 долларов, а в Венесуэле бюджет 2009 года базируется на прогнозе средней стоимости в 60 долларов за баррель.
В краткосрочной перспективе (2–3 года) мировой нефтяной рынок сохранится в напряженном состоянии в ситуации с ограниченными возможностями по наращиванию добычи. Такое мнение подтвердило и Международное энергетическое агентство (МЭА), сообщив, что «мировой нефтяной рынок останется напряженным до 2013 года». Резкое падение цен на нефть возможно в случае лишь одновременного сочетания ряда факторов: глубокий спад в экономике США и общее значительное замедление мировой экономики, открытая конкуренция между экспортерами нефти на фоне общего роста добычи. Но инвестиционный цикл в ОПЕК завершится в 2010–2011 годах, а дальнейшее наращивание мировой добычи остается под вопросом. В частности, хотя МЭА предполагает улучшение нефтяного баланса в 2009–2010 годах за счет роста добычи ОПЕК, ситуация после 2011–го становится еще менее сбалансированной. Существующие проекты добычи не–ОПЕК, столкнувшись со значительным ростом издержек и политическими конфликтами, сильно отстают по срокам ввода мощностей. К примеру, ввод крупнейшего месторождения Казахстана – Кашагана откладывается как минимум до 2013 года.
В среднесрочной перспективе (до 2020 года) после окончания очередной инвестиционной стадии ОПЕК и расширения добычи у ряда новых стран–экспортеров – Бразилия, Азербайджан, Казахстан и др. – не исключено понижение цен до уровня, соответствующего долгосрочным предельным издержкам новых производств. Они, по оценкам, достигают в настоящее время 70–80 долл. за барр. в текущих ценах (90–100 долл. в ценах 2020 года). Но даже в самых оптимистичных прогнозах углеводороды по технологическим причинам продолжают доминировать до 2020 года в транспортной сфере и в производстве электроэнергии, а доля альтернативных источников останется незначительной. Существует достаточно высокая вероятность обострения ситуации, поскольку исчерпание месторождений в мире идет несколько быстрее ожидавшихся темпов (в частности, резкое падение добычи в Мексике и Великобритании). Доступ международных энергетических компаний к месторождениям наталкивается на политические препятствия. Расчеты показывают, что необходим ввод 3,5 млн. барр. в день ежегодно лишь для компенсации выбывания «стареющих» месторождений. Долгосрочные качественные оценки баланса предложения и спроса остаются довольно пессимистичными. Основные надежды на рост добычи в этот период связаны с разведкой и началом добычи крупных месторождений на Каспии, в Восточной Сибири, шельфе Бразилии и США.
В долгосрочной перспективе (после 2020 года) ситуация с динамикой цен остается по–прежнему неопределенной, к тому же она сильно зависит от принятия решений о развитии альтернативных источников, атомной энергетики и прочее. Кроме того, последствия субсидирования биотоплива, выразившиеся в глобальном повышении цен на продукты питания, ограничивают потенциал роста этого сектора.
По данным Министерства экономического развития РФ объем добычи нефти, включая газовый конденсат, в 2009 году ожидается на уровне около 482 млн. т или 98,9% к 2008 году. Экспорт нефтипрогнозируется на уровне 237 млн. т или 97,5% к 2008 году, в связи с сокращением ее добычи.
Прогноз добычи нефти в 2009 году разработан исходя из недостаточного объема финансовых ресурсов для поддержания уровня добычи на «старых» выработанных месторождениях, в основном Западной Сибири, и освоения новых месторождений Восточной Сибири и Тимано–Печорской провинции, а также с учетом действующей системы налогообложения нефтяного комплекса.
Рис. 3. Динамика добычи и экспорта нефти в России (млн.тонн)
Таблица 1.
Добыча нефти за 1 квартал 2009 г.
| I квартал 2009г. | Март 2009г., млн.тонн | В % к | |||
| млн.тонн | в % к I кварталу 2008г. | марту 2008г. | февралю 2009г. | ||
| Добыча | 119,7 | 98,7 | 41,4 | 100,5 | 111,2 |
| Реализация (переработка) на внутреннем рынке | 97,5 | 20,2 | 98,9 | 108,8 | |
| Импорт | 0,5 | 94,2 | 0,2 | 85,8 | 163,1 |
| Экспорт | 60,5 | 98,8 | 102,1 | 111,3 | |
| доля экспорта в добыче (в %) | 50,5 | 50,6 |
Таким образом, можно сделать следующие выводы:
1. Рынок недвижимости чувствителен к изменениям общей макроэкономической ситуации в стране, которая зависит от состояния рынка энергоносителей и мировой экономики. Высокие мировые цены на энергоносители формируют благополучную конъюнктуру для развития рынка недвижимости.
2. Основной вариант развития для российской экономики на ближайшие два–три года следует рассматривать в ключе стабильных цен на нефть в пределах 50–55 долларов за баррель, увеличивающейся доли и степени переработки и постепенного снижения темпов роста добычи и экспорта энергоресурсов. Но при условии отсутствия локальных конфликтов и ухудшения политической ситуации в странах–экспортерах и стабильного состояния мировой экономической системы.
3. В перспективе последующих 3–х лет будет наблюдаться постепенное замедление темпов роста экспорта нефти, но в целом объемы экспорта продолжат расти. Это связано с увеличением объемов переработки, внутреннего потребления и снижением темпов роста добычи нефти.
4. На основе выявленных зависимостей и представленных на графиках и таблице прогнозных макроэкономических данных, сделаем предположение, что рынок недвижимости в перспективе 2–3 лет продолжит расти стабильными невысокими темпами, увеличивая свой объем и качественные характеристики.