Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
Общую характеристику экономического состояния ОАО “Лисичанскнефтеоргсинтез” и потенциальные возможности возврата инвестированных средств иллюстрируют показатели, приведенные в таблицах 5.13.3-5.13.5 и Рисунках 5.13.8, 5.13.9.
Структурный анализ консолидированного баланса ОАО “Лисичанскнефтеоргсинтез” за 1997 – 1999 года выявил следующие тенденции:
- в структуре постоянных активов общий вес внеоборотных активов характеризуется абсолютным и относительным их снижением с 84,22 % до 79,53 %. Удельный вес основных средств снизился с 84,22 % в 1997 году до 80,17 % в 1998 году и на 01.01.2000 года составил 79,53 %. Однако наблюдался незначительный рост нематериальных активов;
- в структуре текущих активов предприятия наибольший удельный вес занимают дебиторская задолженность и производственные запасы, что соответственно составляет 6,24 % и 6,07 %. Следует отметить, что просроченная дебиторская задолженность выросла за период с 1997 по 1999 года на 10,28 % и на 01.01.2000 г. составила 20,94 % от всей дебиторской задолженности. Денежные средства ОАО уменьшились по сравнению с 1997 годом на 21,09 %. Значительному росту подверглись производственные запасы и незавершенное производство, начиная с 1998 года данные показатели, соответственно, выросли на 4,57 % и 0,26 % и на 01.01.2000 г. составили 6,07 % и 1,57 %;
Официальный курс на 31.12.1997 USD/UAH 1,8990
Официальный курс на 31.12.1998 USD/UAH 3,4270
Официальный курс на 31.12.1999 USD/UAH 5,2163
- в структуре пассивов по сравнению с 1997 годом наблюдался абсолютный и относительный рост текущих активов с 19,31 % в 1997 году до 58,80 % в 1999 году. Это было вызвано дальнейшим ростом задолженности по уплате налогов и по расчетам с кредиторами (соответственно на 9,66 % и 15,90 %). Удельный вес долгосрочных обязательств по сравнению с 1997 годом вырос на 11,11 % и на 01.01.2000 г. составил 25,68 % валюты баланса. Доля акционерного капитала незначительно выросла и в 1999 году составила 90,73 %. Убытки предприятия увеличились по сравнению с 1997 годом на 56,07 % и на 01.01.2000 г. составили 75,21 % валюты баланса.
Таблица 5.13.4 - Консолидированный отчет о финансовых результатах ОАО “Лисичанскнефтеоргсинтез”, в тыс. грн.
| Статьи отчёта | ||||||
| Сумма | Доля, % | Сумма | Доля, % | Сумма | Доля, % | |
| Чистый доход | 254 228 | 100,00 | 152 849 | 100,00 | 158 727 | 100,00 |
| Себестоимость реализованной продукции | *** | х | 132 007 | 86,36 | 147 960 | 93,22 |
| Операционный доход | 31 314 | 12,32 | 20 842 | 13,64 | 10 767 | 6,78 |
| Доходы (убытки) от прочей деятельности | 0,00 | -203 797 | -133,33 | -184 305 | -116,11 | |
| Прибыль до налогообложения | 31 314 | 12,32 | -182 954 | -119,70 | -173 539 | -109,33 |
| Налоги | 0,00 | 23 427 | 15,33 | 0,00 | ||
| Чистая прибыль | 31 314 | 12,32 | -206 382 | -135,02 | -173 539 | -109,33 |
Официальный среднегодовой курс USD/UAH в 1997 г. 1,8617
Официальный среднегодовой курс USD/UAH в 1998 г. 2,4495
Официальный среднегодовой курс USD/UAH в 1999 г. 4,1346
Таблица 5.13.5 - Расчетные показатели и коэффициенты
| Показатель | Формула расчета | |||
| Группа 1. Показатели оценки имущественного состояния объекта инвестирования | ||||
| Коэффициент износа основных средств | Износ ОС/средняя первоначальная ст-сть ОС | 0,3971 | 0,4278 | 0,4661 |
| Коэффициент обновления основных средств | Ст-сть введенных в эксплуатацию ОС/ст-сть ОС на конец года | 0,0000 | 0,0000 | 0,0000 |
| Коэффициент выбытия основных средств | Ст-сть выбывших за год ОС/ст-сть ОС на начало года | -0,0164 | -0,0471 | -0,0693 |
| Собственные оборотные средства, тыс.грн. | Среднегодовая ст-сть собственного капитала-основные средства и вложения-запасы и затраты | -267100 | -396421,1 | -556626,45 |
| Собственные долгосрочные и среднесрочные заемные средства формирования запасов и затрат, тыс.грн. | Среднегодовая ст-сть собственного капитала+долгосрочные и среднесрочные источники-основные средства и вложения-запасы и затраты | -121109,3 | -157018,3 | -338646,65 |
| Общая сумма основных источников формирования запасов и затрат, тыс.грн. | Среднегодовая ст-сть собственного капитала+долгосрочные и среднесрочные источники+краткосрочные кредиты - основные средства и вложения-запасы и затраты | -121109,3 | -143925 | -313500,75 |
| Рабочий капитал, тыс.грн. | Оборотные активы-текущие пассивы | -95938,8 | -217248,7 | -368284,4 |
| Маневренность рабочего капитала | Запасы и затраты/рабочий капитал | -0,422 | -0,322 | -0,207 |
| Коэффициент независимости | Среднегодовая ст-сть собственного капитала/валюта баланса | 0,665 | 0,653 | 0,280 |
| Коэффициент финансирования | Среднегодовая ст-сть собственного капитала/заемные средства | 1,964 | 0,803 | 0,331 |
| Коэффициент финансовой устойчивости | (Среднегодовая ст-сть собственного капитала+долгоср. пассивы)/валюта баланса | 0,811 | 0,774 | 0,537 |
Продолжение таблицы 5.13.5
| Показатель финансового левериджа | Долгосрочные пассивы/среднего-довая ст-сть собственного капитала | 0,219 | 0,519 | 0,918 | ||||||
| Группа 3. Показатели оценки ликвидности активов объекта инвестиций | ||||||||||
| Общий коэффициент покрытия | Текущие активы/текущие пассивы | 0,359 | 0,351 | 0,262 | ||||||
| Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности | Кредиторская задолженность/де-биторская задолженность | 4,303 | 6,956 | 8,954 | ||||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Денежные средства/текущие пассивы | 0,01279 | 0,00366 | 0,00361 | ||||||
| Группа 4. Показатели оценки прибыльности объекта инвестиций | ||||||||||
| Коэффициент прибыльности собственного капитала, % | Прибыль после уплаты налогов/среднегодовая ст-сть собственного капитала | 5,10 | -44,78 | -73,08 | ||||||
| Операционная рентабельность продаж, % | Прибыль после уплаты налогов/выручка от реализации | 12,32 | -135,02 | -109,33 | ||||||
| Коэффициент прибыльности активов, % | Прибыль после уплаты налогов/среднегодовая сумма активов | 3,37 | -22,82 | -19,79 | ||||||
| Группа 5. Показатели оценки деловой активности объекта инвестиций | ||||||||||
| Фондоотдача | Выручка от реализации/среднегодовая ст-сть ОС | 0,408 | 0,121 | 0,125 | ||||||
| Объем реализации на 1 работающего, тыс.грн. | Выручка от реализации/среднесписочная численность персонала | 61,437 | 31,900 | 36,495 | ||||||
| Оборачиваемость средств в расчетах, (в оборотах) | Выручка от реализации/дебитор- ская задолженность | 6,409 | 3,306 | 2,998 | ||||||
| Оборачиваемость средств в расчетах, (в днях) | Кол-во дней в отчетном периоде/оборачиваемость средств в расчетах | |||||||||
| Оборачиваемость производственных запасов (в оборотах) | Затраты на производство реализованной продукции/среднегодовые запасы и затраты | *** | 2,391 | 2,026 | ||||||
| Оборачиваемость производственных запасов, (в днях) | Кол-во дней в отчетном периоде/оборачиваемость производственных запасов | *** | ||||||||
| Оборачиваемость кредиторской задолженности, (в днях) | Кол-во дней в отчетном периоде*кредиторская задолженность/затраты на производство реализованной продукции | *** | ||||||||
| Операционный цикл, (дней) | Оборачиваемость средств в расчетах +оборачиваемость производственных запасов | *** | ||||||||
| Финансовый цикл, (дней) | Операционный цикл-оборачиваемость кредиторской задолженности | *** | -618 | -855 | ||||||
| Оборачиваемость собственного капитала | Выручка от реализации/среднегодовая ст-сть собственного капитала | 0,414 | 0,332 | 0,668 | ||||||
| Оборачиваемость основного капитала | Выручка от реализации/валюта баланса | 0,275 | 0,169 | 0,187 | ||||||
Рисунок 5.13.8 - Текущие активы ОАО “Лисичанскнефтеоргсинтез”
Рисунок 5.13.9 - Текущие пассивы ОАО “Лисичанскнефтеоргсинтез”