Система показателей Бивера применительно к российской отчетности

Показатель	Расчет	Значения показателей
1 группа нормальное финансовое состояние “Благополучные компании”	2 группа среднее (неустойчивое) финансовое состояние “За 5 лет до банкротства”	3 группа Кризисное финансовое стояние “За 1 год до банкротства”
1. Коэффициент Бивера ( )		Больше 0,35	От 0,17 до 0,35	От 0,16 до -0,15
2. Коэффициент текущей ликвидности КТЛ		2£ £3,2 и более	1£ £2	£1
3. Экономическая рентабельность (Кр), %		6¸8% и более	5¸2%	От 1% до -22%

 

 

Продолжение табл. 15.6

4. Финансовый леверидж (КФЛ), %		Меньше 35%	40¸60%	80% и более
5. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами Кп		0,4 и более	0,3¸0,1	Менее 0,1 или отрицательное значение

 

 

Таблица 15.7

Диагностика банкротства ЗАО “Искра” по системе Бивера

Показатель	Значение показателя на конец периода	Характеристика показателя
1. Коэффициент Бивера ( )	0,16	Коэффициент чуть меньше норматива группы 2 – за 5 лет до банкротства
2. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)	0,5	Коэффициент попадает в группу 3 – за 1 год до банкротства
3. Экономическая рентабельность (Кр)	1,3 %	Коэффициент ближе к значениям показателя группы 3
4. Финансовый леверидж (КФЛ)	48,6%	Коэффициент соответствует нормативу группы 2
5. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами (Кп)	-0,91	Коэффициент соответствует нормативу группы 3

 

Модель Э. Альтмана имеет следующий вид:

Z5 = 1,2×Х1 + 1,4×Х2 + 3,3×Х3 + 0,6×Х4 + 1,0×Х5, (15.16)

где Х1 – отношение собственных оборотных активов к сумме активов;

Х2 – рентабельность активов (перераспределенная прибыль к сумме

активов);

Х3 – уровень доходности активов (отношение прибыли к сумме

активов);

Х4 – коэффициент соотношения собственного и заемного капитала

или отношение рыночной стоимости акций к заемному

капиталу;

Х5 – оборачиваемостьактивов (или отношение выручки от

реализации к сумме активов).

Если Z5<1,8 – вероятность банкротства очень высокая; 1,81<Z5<2,7 – вероятность банкротства средняя; 2,8<Z5<2,9 – банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах; Z5>3,0 – очень малая вероятность банкротства.

Эта модель применима в условиях России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т.е. имеют рыночную стоимость.

Двухфакторная модель имеет вид:

Z2 = -0,3877 – 1,0736×Х1 + 0,0579×Х2, (15.17)

где Х1 – показатель текущей ликвидности;

Х2 – показатель удельного веса заемных средств в активах.

Данные модели широко используются в практике анализа и прогнозирования банкротства в США.

Применение зарубежных моделей к финансовому анализу отечественных предприятий требует осторожности, поскольку весовые коэффициенты – константы в этих моделях рассчитаны исходя из финансовых условий, сложившихся в США.