В условиях высокой мобильности капитала.

 

G↑ (T↓) à Y1↑ à imp↑ à -СПБ

RER↑ à KA↑ à +СПБ

+СПБ означает избыток первоначальной валюты, а значит необходимо:

RER↓ à{покупка иностранной валюты + продажа национальной валюты} à LM↑ Y2↑

 

ВЫВОД: Фискальная политика в условиях фиксированного валютного курса является более эффективной, когда существует высокая мобильность капитала.