Выбор методов снижения экономического риска

 

Анализ рассмотренных выше характеристик различных мето­дов снижения риска позволяет сделать вывод о том, что любое мероприятие, направленное на снижение риска, как правило, имеет свою «цену».

При страховании имущества или ответственности такой це­ной является величина страховых взносов. При страховании по­средством распределения риска (передачи части риска) за счет привлечения к участию в содержащем риск проекте более ши­рокого круга партнеров или инвесторов платой за снижение риска является отказ от части доходов (прибыли) в пользу дру­гих участников проекта, принявших на себя ответственность за часть риска.

При хеджировании посредством опционов платой за сниже­ние риска является опционная премия.

В случае хеджирования посредством форвардных опера­ций своеобразной «платой» страхователя является недополуче­ние прибыли (утерянная выгода) в случае, если ожидаемого (страхуемого) изменения курса валют, цен на товары и т. п. не произошло.

При резервировании платой за снижение риска являются затраты на создание резервных фондов, а также уменьшение оборачиваемости оборотных средств и возможное ухудшение использования основных фондов (фондоотдачи), что в конеч­ном итоге приводит к снижению прибыли.

Уменьшение риска посредством диверсификации в большин­стве случаев приводит к снижению ожидаемой отдачи (диви­дендов, доходов, прибыли и т.п.), так как расширение направ­лений вложения средств, как правило, сопряжено с привлече­нием менее доходных направлений.

Разнообразие различных проявлений метода лимитирования предопределяет разнообразие источников и показателей эффективности каждого из них. Вместе с тем, здесь, как и при дивер­сификации, наиболее часто в качестве «платы» за снижение риска выступает снижение отдачи как следствие принятых ог­раничений и исключения из рассмотрения привлекательных в плане доходов и прибыли вариантов.

Как видим, каждый из методов снижения риска отличается степенью воздействия на снижение риска в конкретной ситуа­ции, а также необходимыми затратами на их реализацию.

Это обстоятельство следует учитывать при оценке целесооб­разности и эффективности конкретных мер по снижению риска. Необходимо оценить динамику риска и отдачи, сравнить полу­ченные результаты с целями и степенью их достижения и сде­лать вывод об экономической целесообразности рассматривае­мых мероприятий.

Для этих целей могут быть успешно использованы общие методические подходы к оценке экономической эффективнос­ти хозяйственных решений.

Вместе с тем в ряде случаев, в частности при анализе рисков долгосрочных инвестиционных проектов, требуется использо­вание специальных методов оценки эффективности мер по пре­дупреждению и снижению риска, учитывающих специфичес­кие особенности этого вида деятельности.

Следует отметить, что эффективность того или иного метода в значительной степени зависит от конкретной ситуации (уро­вень риска, необходимая степень снижения риска, требуемые дополнительные затраты, финансовые возможности предпри­нимателя и др.), а также вида риска и сферы предприниматель­ской деятельности.

Однако существуют общеметодические подходы к выбору путей и способов предупреждения и снижения риска, сущ­ность которых, на наш взгляд, отражает уп­рощенная схема в виде таблицы решений по снижению риска (таблица 2.3.).

Представленные в этой таблице градации уровней риска и возможных потерь являются достаточно условными. На практи­ке каждая компания (предприниматель) может принять свои градации и построить свою таблицу решений.

Кроме того, в таблице отсутствуют такие пути снижения рис­ка, как диверсификация, лимитирование и др. Вместе с тем дано общее представление о месте и области эффективного при­менение того или иного метода снижения риска.

Как видно из таблицы, в зависимости от уровня потерь и вероятности их возникновения рекомендуются различные меры. При незначительных потерях независимо от вероятности их воз­никновения, рекомендуется принятие риска. Резервирование це­лесообразно при малых потерях независимо от вероятности их возникновения, а также при допустимых потерях в случае низ­кой вероятности их возникновения.

При дальнейшем увеличении потерь рекомендуется страхо­вание или (и) разделение риска. Однако с повышением уровня потерь уменьшается допустимая вероятность их возникновения, при которой целесообразны указанные пути снижения риска.

В случае средних потерь и вероятности их возникновения, близкой к единице, рекомендуется избегать риска. При даль­нейшем увеличении уровня потерь соответственно уменьшается вероятность их возникновения, при которой рекомендуется от­каз от реализации содержащего риск мероприятия — избежа­ние риска.

На практике наиболее эффективный результат можно полу­чить лишь при комплексном использовании различных методов снижения риска. Комбинируя их друг с другом в самых различ­ных сочетаниях, можно достичь также оптимальной соотноси­тельности между уровнем достигнутого снижения риска и необ­ходимыми для этого дополнительными затратами.