Анализ имущественного положения

Активы предприятия и их структура исследуются как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности.

При анализе активов предприятия нужно отразить следующие моменты:

1. В целом как изменилось имущество (сумма внеоборотных и оборотных активов) предприятия?

Уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса однозначно свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что в последствии может привести его к неплатежеспособности. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин (сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов и полуфабрикатов, постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и т.д.).

Рост имущества предприятия может свидетельствовать о позитивном изменении баланса. Однако, само по себе изменение активов предприятия мало информативно. В теории и на практике рассматривают необходимость сопоставления изменения имущества предприятия и результатов его деятельности.

Если темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов предприятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде.

Если темпы прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки - меньше, то повышение эффективности использования активов происходило только за счет роста цен на продукцию, товары, работы, услуги.

Если темпы прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) меньше темпов прироста активов, то это свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Однако не всегда отклонения от идеальной зависимости (ТРпр>ТРв>ТРа>100% - “золотое правило экономики предприятия”) следует рассматривать как негативные. В частности, весьма распространенными причинами являются: освоение новых перспективных направлений приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п. Такая деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают сиюминутной выгоды, но в перспективе могут окупиться с лихвой.

2. На какие составляющие приходился наибольший удельный вес в структуре совокупных активов и какие произошли изменения?

Если основу имущества составляют оборотные активы и очевиден их прирост, то это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. Либо это результат отвлечения части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, т.е. фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса.

Для того чтобы сделать однозначные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов необходимо провести детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса.

3. Что произошло с составляющими внеоборотных активов и какова их структура?

Высокий удельный вес нематериальных активов в составе внеоборотных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период свидетельствуют об инновационном характере стратегии предприятия (т.е. имеет место ориентация на вложения в интеллектуальную собственность).

Высокий удельный вес долгосрочных финансовых вложений и высокая доля их прироста отражают финансово-инвестиционную стратегию развития.

Преобладание производственных основных средств и незавершенного строительства во внеоборотных активах означает ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия. При этом следует учитывать переоценку основных средств.

Чрезмерное увеличение незавершенного строительства может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия (необходимо дополнительно проанализировать целесообразность и эффективность вложений).

Чрезмерное увеличение долгосрочных финансовых вложений оказывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности, а снижение способствует вовлечению финансовых средств в основную деятельность предприятия.

4. Какова доля основных средств в совокупных активах на конец анализируемого периода?

Предприятие имеет “тяжелую” или “легкую” структуру активов?

Если она составила менее 40%, предприятие имеет “легкую” структуру активов, что свидетельствует о мобильности имущества предприятия. Если она составила более 40%, предприятие имеет “тяжелую” структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки.

5. Как изменилась величина оборотных активов предприятия за анализируемый период?

6. Какие статьи внесли основной вклад в формирование оборотных активов: запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства?

7. О каких проблемах может свидетельствовать такая структура оборотных активов?

Структура с высокой доли задолженности и низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о проблемах, связанных с оплатой услуг предприятия, а также о преимущественном не денежном характере расчетов и наоборот структура с низкой долей задолженности и высоким уровнем денежных средств может свидетельствовать о благополучном состоянии расчетов предприятия с потребителями.

8. Как изменилась стоимость запасов за анализируемый период и их удельный вес, является ли это изменение позитивным и о чем свидетельствует?

Если стоимость запасов увеличилась, а длительность оборота запасов снизилась, это является негативным фактором.

Увеличение удельного веса производственных запасов является следствием либо наращивания производственного потенциала предприятия, либо стремления за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценения под воздействием инфляции; либо следствием нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

9. Как изменились за анализируемый период объемы дебиторской задолженности?

Выросли, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Снизились, что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж.

10. На какой вид дебиторов приходилась наибольшая доля в общей сумме задолженности?

Наличие долгосрочных (со сроком погашения более чем 12 месяцев) дебиторов показывает длительное выведение средств из оборота. В экономической литературе даются некоторые рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей: значительное преобладание дебиторской задолженности создают угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) средств; превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к неплатежеспособности предприятия;

- предоставлять скидки при досрочной оплате.

11. Как изменилась доля денежных средств в структуре оборотных активов предприятия за анализируемый период?

Отсутствие денежных средств в оборотных активах может быть следствием бартерного характера расчетов.

Результаты анализа имущественного положения предприятия можно представлять в табличной форме.

Таблица 2

Чтение актива баланса ОАО “П”

Вопрос	Ответ	Выводы
1. Как изменилось имущество предприятия в целом?
2. На какие составляющие приходился наибольший удельный вес в структуре активов и какие произошли изменения?
3. Что произошло с составляющими внеоборотных активов и какова их структура?
4. Какова доля основных средств в совокупных активов на конец анализируемого периода?
5. Как изменилась величина оборотных активов за анализируемый период?
6. Какие статьи внесли основной вклад в формирование оборотных активов? 7. О каких проблемах может свидетельствовать такая структура оборотных активов?
8. Как изменилась стоимость запасов за анализируемый период и их удельный вес, является ли это изменение позитивным?
9. Как изменились за анализируемый период объемы дебиторской задолженности?
10. На какой вид приходилась наибольшая доля в общей сумме задолженности?
11. Как изменилась доля денежных средств в структуре оборотных активов предприятия?

 

Эспресс-анализ – предварительная стадия комплексного анализа финансового состояния.

Сравнение рассчитанных по ф. № 2 бухгалтерской отчетности темпов роста прибыли от продаж (J_Пп) и выручки от продаж (Jв) позволяет сделать вывод об изменении рентабельности продаж, т.е. если J_Пп > Jв, рентабельность продаж продукции возросла, что является фактором роста финансовой устойчивости.

Сравнение темпа роста выручки от продаж с темпом роста активов (J_А), рассчитанным по данным бухгалтерского баланса, позволяет сделать вывод об изменении эффективности использования активов, т.е. если Jв > J_А, активы организации используются более эффективно, что при прочих равных условиях приводит к повышению финансовой устойчивости организации.

Иногда оценка финансовой устойчивости, данная в процессе экспресс-анализа, является достаточной для принятия некоторых управленческих решений.