Бездокументарные ценные бумаги

Количество сделок с ценными бумагами растет в геометрической прогрессии. С учетом развития технологий те права, которые традиционно фиксировались ценными бумагами, стали фиксироваться электронными средствами. Данный термин условный, но он таков, чтобы показать связь с ценными бумагами.

Бездокументарная ценная бумага не вещь, а имущественное право, зафиксированное в особой форме. Она характеризуется особым правовым режимом. Если мы выделяем бездокументарные ценные бумаги в особую группу объектов, то как мы будем ее регулировать? Сейчас в ГК им посвящена лишь статья 149. Но в обороте бездокументарные ценные бумаги если не на первом, то точно на втором месте в гражданско-правовых отношениях. В отношении них применяются правила о ценных бумагах, если иное не вытекает из особенности фиксации прав. Однако сходств с ценными бумагами мало, например, необходимо совершить запись в реестре акционеров, чтобы передать. Однако гораздо больше различий. Главный вопрос – как защищать? Можно ли к БЦБ применять положения о защите прав собственности (ст.302 ГК – проблема определения владения БЦБ, в науке неприменимо, но на практике применяют от безысходности).

В бездокументарной форме могут фиксироваться права только по тем ценным бумагам, которые указаны в законе (вексель - нет, акции и облигации – да). Субъекты гражданского оборота не могут по своему усмотрению фиксировать ценные бумаги иначе, чем указано в законе. До недавнего времени БЦБ были неплохой альтернативой для субъектов. ФЗ «О рынке ЦБ» – отдельные виды прав, удостоверяемые ЦБ, могут быть закреплены только в бездокументарной форме. Это распространяется только на эмиссионные именные ценные бумаги – акции.

Фиксацию прав может осуществлять только лицо, имеющее специальную лицензию (специализированное лицо), к которому необходимо обращаться для осуществления операций с БЦБ. Это лицо обеспечивает сохранность, корректность, конфиденциальность, предоставляет информацию. Деятельность этих субъектов находится под пристальным контролем государственных органов – Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). ФСФР предъявляет жесткие требования, чтобы защитить владельца БЦБ. Это компенсация отсутствия бумаги, уменьшение риска мошеннических операций.

Таким образом, бездокументарные ценные бумаги – это указанные в законе имущественные права, которые фиксируются в особой форме лицом, имеющим на то специальную лицензию. В немецкой цивилистике есть разные термины для обозначения этих объектов: «ценные бумаги» и «ценные права».