Брокерские операции кредитных организаций

• Сущность брокерских операций • Брокерские услуги на пер­вичном и вторичном рынке ценных бумаг • Возможные риски

Брокерская деятельность — это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на возмездной основе за счет клиента от своего имени или от имени клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их разме­щении). Особенностью брокерской деятельности является ее по­среднический характер.

Брокер как профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, является одним из главных участников биржевых торгов. Успех работы брокера во многом зависит от его профессиональных и личных качеств. Биржи и регулирующие органы предъявляют следующие требования к лицам, занимающимся брокерской деятельностью на рынке ценных бумаг:

•финансовые — определенный размер собственного капитала;

• профессиональные — удовлетворение определенным квали­фикационным требованиям и наличие квалификационного аттес­тата;

• организационно-технические — наличие соответствующей лицензии;

При осуществлении брокерской деятельности на рынке цен­ных бумаг не допускается:

• осуществление сделок с ценными бумагами, если у депозита­рия или у регистратора отсутствует соответствующая лицензия;

• совершение сделок с ценными бумагами до их полной опла­ты и регистрации отчета об итогах их выпуска;

• осуществление размещения ценных бумаг, если регистриру­ющий орган приостановил эмиссию указанных ценных бумаг;

• рекламирование и (или) предложение неограниченному кру­гу лиц ценных бумаг эмитентов, не раскрывающих информацию в объеме и порядке в соответствии с законодательством;

• использование услуг организаций, непосредственно способ­ствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и не имеющих лицензии на осуществление деятельно­сти по организации торговли на рынке ценных бумаг или лицен­зии фондовой биржи.

Между брокером и клиентом заключается договор. При этом может использоваться договор поручения или договор комиссии.

Если заключен договор поручения, это означает, что брокер будет выступать от имени клиента и за счет клиента, т.е. стороной по заключенным сделкам является клиент и он несет ответствен­ность за исполнение сделки.

Если же заключается договор комиссии, то при заключении сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интере­сах клиента и за его счет. Стороной по сделке в этом случае высту­пает брокер и он несет ответственность за ее исполнение.

Клиент имеет право в одностороннем порядке до исполнения договора поручения или комиссии прекратить его действие. Ис­полнением договора поручения или комиссии считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки.

В случае если брокер действует в качестве комиссионера, дого­вор комиссии может предусматривать обязательство брокера от­крыть в кредитной организации банковский счет (специальный брокерский счет) и вести по нему учет всех денежных средств, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полу­ченных в результате продажи ценных бумаг, и право их использо­вания брокером в своих интересах с гарантией исполнения пору­чений клиента и возврата ему этих денежных средств. При этом договором о брокерском обслуживании должен быть предусмот­рен порядок распределения прибыли, полученной в результате использования указанных средств.

Брокеру запрещается гарантировать или давать обещания кли­енту в отношении доходов от инвестирования хранимых им де­нежных средств.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг может ока­зывать услуги финансового консультанта. Для этого он должен представить в ФСФР России уведомление о его соответствии не­обходимым требованиям с указанием ИНН, ОГРН, места нахож­дения, номера лицензии на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности, дату выдачи лицензии, срок ее действия, размер собственных средств.

К уведомлению должны быть приложены следующие докумен­ты, составленные на дату направления уведомления:

• расчет собственных средств;

• бухгалтерский баланс (промежуточный);

• отчет о прибылях и убытках (промежуточный);

• список сотрудников, включая руководителя структурного подразделения, у которых основным местом работы является фи­нансовый консультант, соответствующих квалификационным тре­бованиям, и копии их квалификационных аттестатов;

• перечень мер, направленных на предотвращение конфликта интересов и неправомерного использования служебной инфор­мации при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (в том числе при оказании услуг финансово­го консультанта).

Профессиональным участникам запрещено оказывать услуги финансового консультанта эмитенту, если у одной из сторон по отношению к другой имеются обязательства (в том числе по кре­дитам, займам, по счетам, вкладам, по доверительному управле­нию имуществом), которые не связаны с оказанием таких услуг или осуществлением оценочной деятельности.

Банки предлагают своим клиентам — юридическим лицам ком­плексные услуги по организации выпуска и размещению корпо­ративных облигационных займов (андеррайтинг). Перечень услуг предусматривает участие специалистов банка в проведении всех этапов организации облигационного займа, начиная с принятия решения о выпуске и до его погашения.

Специалисты банка оказывают содействие компании-эмитен­ту в подготовке документов, необходимых для государственной регистрации выпуска, а также в прохождении самой процедуры регистрации. Банки берут на себя организацию размещения цен­ных бумаг через организаторов торговли на внебиржевом рынке, организуют вторичное обращение ценных бумаг, эмитированных клиентом, обеспечивают ликвидность рынка, выполняют функ­ции платежного агента, уполномоченного депозитария.

Коммерческие банки являются андеррайтерами крупнейших выпусков корпоративных облигаций и до сих пор лидируют по объему и количеству выпусков, для которых они стали организа­торами. Отчасти это объясняется тем, что только коммерческие банки имеют ресурсы, достаточные для выкупа всего или части выпуска, чтобы впоследствии размещать его среди розничных покупателей.

Профессиональный участник, оказывающий услуги по разме­щению эмиссионных ценных бумаг, вправе приобретать за свой счет неразмещенные в срок, предусмотренный договором, цен­ные бумаги или их часть, при соблюдении одновременно следу­ющих условий:

• размещение ценных бумаг осуществляется путем открытой подписки на торгах, проводимых организатором торговли на рынке ценных бумаг;

• размещение доли ценных бумаг выпуска (дополнительного выпуска), предусмотренной договором между профессиональным участником и эмитентом, которая не должна быть менее 75 % цен­ных бумаг выпуска (дополнительного выпуска);

• приобретение ценных бумаг профессиональным участником осуществляется по цене не ниже средневзвешенной цены, сфор­мированной при их размещении.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществ­ляющие брокерскую деятельность должны:

• добросовестно исполнять обязательства по договорам, свя­занным с их деятельностью;

• предоставлять клиентам и контрагентам необходимую инфор­мацию;

• не манипулировать ценами и информацией по ценным бума­гам, раскрывать информацию о своих операциях с ценными бу­магами;

• при возникновении конфликта интересов уведомлять об этом клиентов и предпринимать все необходимые меры для его разре­шения в пользу клиента;

• совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поруче­нию клиентов в первоочередном порядке по отношению к соб­ственным сделкам;

• утвердить правила ведения внутреннего учета операций с цен­ными бумагами;

• уведомлять инвестора о его праве получать документы и ин­формацию в соответствии с Федеральным законом «О защите прав инвесторов».

Брокер вправе потребовать от инвестора за предоставленную ему в письменной форме информацию, связанную с регистраци­ей, выпуском, проспектом ценных бумаг, с их ценами и котиров­ками плату в размере, не превышающем затрат на се копирова­ние.