Методика факторного анализа при прогнозировании и оценке непрерывности деятельности. R- анализ (коэффициентный)

Результаты финансового анализа предприятия позволяют сделать выводы о его возможном банкротстве. Признание предприятия банкротом осуществляется в законодательном порядке.

В России основанием для признания предприятия банкротом яв­ляется невыполнение им своих обязательств по оплате товаров, работ и услуг по истечении трех месяцев со дня наступления срока оплаты. По истечении этого срока поставщики, исполнители работ и услуг, кредиторы могут предъявить через суд иски неплательщику.

Неудовлетворительное финансовое состояние предприятия опре­деляется в соответствии с правилами, утвержденными постановлением Правительства РФ от 27 декабря 2004 г № 855 и изменениями, внесенными в ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 30 декабря 2008г №296-ФЗ. Для определения неудов­летворительной структуры баланса используются два показателя.

Первым показателем является коэффициент текущей ликвидно­сти, вычисляемый как отношение оборотных активов предприятия к его краткосрочным обязательствам. Структура баланса считается неудовлетворительной, если коэффициент текущей ликвидности меньше двух.

Вторым показателем является коэффициент обеспеченности соб­ственными оборотными средствами, т.е. отношение собственных оборотных средств к величине материальных запасов. Структура баланса считается неудовлетворительной, если коэффициент обес­печенности собственными оборотными средствами меньше 0,1.

Если хотя бы, по одному из двух приведенных показателей ре­зультаты не совпадают с нормативными требованиями, то структуру баланса считают неудовлетворительной.

Для проверки возможности восстановления платежеспособности определяют коэффициент восстановления или утраты платежеспо­собности. При расчете коэффициента восстановления платежеспо­собности период восстановления принимается равным шести меся­цам, а при расчете коэффициента утраты платежеспособности — трем месяцам. При этом используется формула:

К_ТЛ^к – У/Т ( К_ТЛ^к - К_ТЛ^н )

К_ВУТ = ---------------------------------- , где

К_ВУТ — коэффициент восстановления или утраты платежеспособ­ности;

К_ТЛ^к, К_ТЛ^н — коэффициенты текущей ликвидности на конец и начало отчет­ного периода соответственно;

Т — продолжительность отчетного периода:

У — период восстановления или утраты платежеспособности (У = 6 мес. при расчете коэффициент восстановления платежеспособности; У = 3 мес. при расчете коэффициента утраты платежеспособности).

Если коэффициент восстановления платежеспособности К_ВУТ ³ 1, то предприятие имеет возможность восстановить свою платежеспособ­ность за шесть месяцев, если же К_ВУТ<1, то у предприятия нет ре­альной возможности восстановления платежеспособности за этот срок и оно подпадает под действие Закона «О банкротстве».

При удовлетворительной структуре баланса для оценки устой­чивости предприятия рассчитывают коэффициент утраты платеже­способности на срок три месяца. Значение К_ВУТ<1 свидетельству­ет о том, что в ближайшее время предприятие может утратить пла­тежеспособность.

Реструктуризация — это процесс управления, обеспечивающий эффективность использования ресурсов и приводящий к нор­мальному функционированию предприятия.

Реструктуризация проводится посредством эффективного управ­ления внутренними факторами и правильного использования внеш­них факторов, влияющих на результаты бизнеса.

За рубежом для определения вероятности банкротства предпри­ятия часто используют формулу Е. Альтмана:

 

ОК НП ДОД РСА ОП

Z = 1,2 -------- + 1,4 -------- + 3,3 -------- + 0,6 -------- + -------- , где

ВА ВА ВА ВА ВА

 

ОК — оборотный капитал;

ВА — все активы;

НП — нераспределенная прибыль;

ДОД — доход от основной деятельности;

РСА — рыночная стоимость обычных и привилегированных акций;

ОП — объем продаж.

На основе полученных значений коэффициента Z делается вы­вод о вероятности возможного банкротства:

• Z £ 1,8 — вероятность банкротства предприятия очень высокая;

• 1,8 < Z £ 2,7 — вероятность банкротства предприятия высокая;

• 2,7 £ Z £ 3 — положение предприятия хорошее;

• Z ³ 3 — вероятность банкротства предприятия очень низкая.