Анализ финансового состояния организации

 

Финансовое положение предприятия – это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и направления использования финансовых ресурсов предприятия.

Методика анализа финансового состояния предприятия включает три этапа.

1. Проведение горизонтального и вертикального анализа стоимости и состава имущества и капитала предприятия. Для решения данной задачи рекомендуется формирование аналитической таблицы, форма которого представлена в таблице 9.

Графы 1, 2, 4 таблицы 9 заполняются по данным годового бухгалтерского баланса, графы 3, 5, 6, 7, 8 являются расчетными. Таблица 1 уже содержит ряд важнейших показателей, отражающих финансовое состояние предприятия и являющихся предметом последующего анализа.

 

 

Таблица 9 - Анализ стоимости и структуры имущества и капитала предприятия

Разделы и статьи баланса	На начало периода	На конец периода	Изменение за отчетный период
абсолютные значения	удельный вес	абсолютные значения	удельный вес	абсолютное (гр.4 -гр. 2)	прирост (гр.6 / гр.2 х 100)	по удельному весу (гр. 5 - гр.3)

 

Анализ данных табл. 9 позволяет выявить изменения, произошедшие в стоимости имущества и капитала предприятия, их структуре, причины изменения финансового состояния предприятия.

Уменьшение стоимости имущества и капитала предприятия (валюты баланса) является следствием сокращения хозяйственного оборота предприятия, причинами которого могут быть снижение платежеспособного спроса на продукцию, ограничение доступа на рынки сырья, включение в хозяйственный оборот дочерних предприятий (организаций) за счет предприятия-учредителя и др. Причинами снижения платежеспособности предприятия в условиях увеличения стоимости имущества и капитала могут быть нерациональность кредитно-финансовой, ценовой политики предприятия, распределения прибыли.

Увеличение по данным бухгалтерского учета стоимости имущества и капитала предприятия может происходить в результате развития хозяйственной деятельности. При этом следует учесть рост данных показателей за счет переоценки (дооценки) отельных составляющих баланса. Для получения информации о результатах переоценки используются данные формы № 5.

Анализ формирования и оснащенности предприятия капиталом направлен на изучение источников капитала, его состава и структуры, стабильности, срочности выполнения обязательств. Сведения о наличии и составе капитала предприятия представлены в пассиве баланса.

Результаты анализа позволяют оценить, на каком преимущественно капитале работает предприятие – собственном или заёмном, несет ли в себе сложившаяся структура капитала риск для инвесторов, благоприятна ли она для эффективного использования средств предприятия. При этом важно учитывать, что собственный капитал выполняет две функции:

- гарантии перед кредиторами и заимодавцами;

- источника финансирования внеоборотных активов.

Однако финансирование деятельности предприятий только за счет собственных средств не всегда целесообразно, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Кроме того, если цены на финансовые ресурсы невысокие и предприятие может обеспечить более значительный уровень отдачи на вложенный капитал по сравнению с платой за кредитные ресурсы, привлечение заемных ресурсов может обеспечить прирост рентабельности собственного капитала.

Вместе с тем создание средств предприятия в основном за счет краткосрочных обязательств является фактором неустойчивости финансового состояния. Капитал кратковременного использования требует постоянной оперативной работы, направленной на контроль своевременности его возврата и привлечения в оборот на непродолжительное время. Привлечение значительных объемов краткосрочного капитала в оборот предприятия усиливает зависимость финансового положения предприятия от конъюнктуры финансового рынка, увеличивает риск снижения ликвидности.

Для характеристики и анализа структуры капитала целесообразно использование и относительных показателей.

Основными показателями формирования и оснащенности капиталом (вертикальной структуры капитала) являются:

а) коэффициент финансовой независимости или автономии (К_а):

,

где СК – собственный капитал предприятия;

К – капитал предприятия в целом.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) рассчитывается как отношение итога раздела III бухгалтерского баланса (строка 490) к итогу бухгалтерского баланса (строка 700). Значение коэффициента финансовой независимости должно быть не менее 0,4 - 0,6.

б) коэффициент капитализации (Кк) определяется как отношение обязательств субъекта хозяйствования (ЗК) к собственному капиталу.

.

Коэффициент капитализации рассчитывается как отношение суммы итогов разделов IV и V бухгалтерского баланса (строка 590 и строка 690) к итогу раздела III бухгалтерского баланса (строка 490). Значение коэффициента капитализации должно быть не более 1,0.

в) коэффициент финансовой напряженности (задолженности) (К_з):

,

где ЗК – заёмный капитал предприятия (строка 590 + строка 690);

 

г) доля долгосрочного заёмного капитала (К_д):

,

где ДЗК – долгосрочный заёмный капитал (строка 590);

д) доля краткосрочного заемного капитала (К_к):

,

где КЗК – краткосрочный заемный капитал (строка 690).

Коэффициент финансовой автономии характеризует соотношение интересов собственников предприятий, владельцев акций, заимодавцев и кредиторов и отражает независимость от внешних источников финансирования. Распространена точка зрения о том, что его значение свыше 0,5 свидетельствует о стабильной структуре капитала. Именно такой структуре отдают предпочтение инвесторы и кредиторы.

Доля заёмного капитала в его общей величине отражает степень задолженности предприятия, его зависимость от внешних источников финансирования. Повышение данного показателя означает снижение степени финансовой самостоятельности предприятия.

Для оценки финансового положения предприятия важным является анализ соотношения заёмных и собственных средств (известное в практике финансового менеджмента как плечо финансового рычага). Чем выше этот показатель, тем больше долговых обязательств у предприятия и тем рискованнее сложившаяся ситуация. По мнению ряда специалистов, данный коэффициент должен находиться в пределах единицы, т.е. долги не должны превышать размеры собственного капитала. Однако соотношение собственных и заёмных средств 1:1 нельзя рассматривать в качестве общего правила. Каждое предприятие определяет оптимальное соотношение с учетом стоимости источников финансирования, структуры основного и оборотного капитала, скорости оборачиваемости средств, оценки влияния сложившейся структуры капитала на рентабельность собственных средств (через определение эффекта финансового рычага).

Оценка внешнего финансирования предполагает анализ структуры заёмных средств, т.е. удельного веса долго- и краткосрочного капитала. Чем больше доля краткосрочного капитала, тем выше оценивается финансовая напряженность и риск. Независимо от возможности получения и увеличения прибыли в краткосрочном периоде предприятие должно платить проценты и погашать долги.

При анализе доли долгосрочного заёмного капитала следует исходить из того, что он наряду с собственным капиталом выполняет функции источника финансирования внеоборотных активов. Наличие у предприятия долгосрочных займов и кредитов в определенной степени свидетельствует о доверии к нему кредиторов. Вместе с тем рост этого показателя в динамике усиливает зависимость предприятия от источников внешнего финансирования.

Для анализа финансовых результатов деятельности, структуры и направлений использования полученной прибыли используются данные отчета о прибылях и убытках и отчета об изменении капитала.

При получении субъектом хозяйствования прибыли необходимо провести анализ формирования, распределения и использования прибыли, а также выявить резервы ее роста.

Для оценки результатов деятельности субъекта хозяйствования рассчитываются показатели рентабельности.

В процессе анализа рентабельности организаций, подчиненных государственным органам, осуществляется оценка выполнения доведенных показателей прогноза социально-экономического развития, изучаются их динамика, факторы изменения их уровня и определяются резервы роста рентабельности.

Для оценки эффективности использования средств субъекта хозяйствования проводится анализ деловой активности, который заключается в исследовании динамики коэффициентов оборачиваемости.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг (строка 010 отчета о прибылях и убытках) к средней стоимости активов субъекта хозяйствования (строка 300 бухгалтерского баланса, сумма граф 3 и 4, деленная на 2).

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (краткосрочных активов) рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг (строка 010 отчета о прибылях и убытках) к средней стоимости краткосрочных активов субъекта хозяйствования (строка 290 бухгалтерского баланса, сумма граф 3 и 4, деленная на 2).