Миграция капитала в предпринимательской форме и ее современные особенности.

Миграция капитала в предпринимательской форме предполагает обязательное наличие трех признаков:

• во-первых, организацию и участие в производственном процессе за рубежом;

• во-вторых, долгосрочный характер вложений иностранного капитала;

• в-третьих, право собственности на предприятие в целом либо на его часть на территории другого государства.

В зависимости от степени реализации указанных особенностей и целей участия различают два вида вывоза предпринимательского капитала: прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ), портфельные инвестиции (ПИ).

Прямые зарубежные инвестиции — это долгосрочные зарубежные вложения капитала, в результате которых экспортером капитала организуется или ведется производство на территории страны, принимающей капитал.

Портфельные инвестиции — это форма вывоза капитала путем его вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий, не дающая инвесторам возможности непосредственного контроля над их деятельностью.

Наиболее типичные случаи прямых капиталовложений:

1) ввоз некоторых товаров и услуг в зарубежную страну невозможен или затруднен из-за различных ограничений или из-за свойств;

2) производство товаров и услуг на месте оказывается более дешевым и эффективным способом обслуживания этого зарубежного рынка;

3) страна приложения предпринимательского капитала оказывается наиболее дешевым местом производства товаров и услуг для их поставки на мировой рынок;

4) для некоторых видов продукции, особенно технически сложных, важны послепродажное обслуживание, консультационные и другие услуги, требующие постоянного присутствия производителя на рынке. В этом случае иметь собственное производство в зарубежной стране оказывается более выгодно, чем организовать там чисто сбытовую фирму.

Характерные отличия прямых и портфельных инвестиций.

Прямые зарубежные инвестиции. Главная цель вывоза – контроль над иностранной фирмой. Пути достижения цели – организация и ведение производства за рубежом. Методы достижения цели: а) полное владение зарубежной фирмой, б) приобретение контрольного пакета акций. Форма дохода: предпринимательская прибыль,

Портфельные инвестиции. Главная цель вывоза – получение высоких прибылей. Пути достижения цели – покупка зарубежных ценных бумаг Метод достижения цели: приобретение неконтрольного пакета акций от акционерного капитала зарубежной фирмы. Формы дохода - дивиденды, проценты.

Приоритетным направлением ПЗИ из промышленно развитых стран в развивающиеся являются страны Юго-Восточной Азии и Латинской Америки — 34,4%.

Доля портфельных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций составляет 35— 40%.

Значительные размеры миграции предпринимательского капитала с 60-х годов образуют мировой рынок иностранных инвестиций.

В качестве предпосылок его формирования следует выделить1.

• снятие многими странами ограничений на ведение операций по экспорту-импорту капитала:

• приватизацию государственных компаний в Западной Европе и Латинской Америке в 60—70-е годы;

• приватизацию предприятий в бывших социалистических странах.

Активность участия страны в данном рынке и готовность инвесторов к экспорту капитала в какую-либо страну зависит от инвестиционного климата в стране, импортирующей капитал.

Инвестиционный климат – совокупность экономических, политических, юридических и социальных факторов, которые предопределяют степень риска иностранных капиталовложений и возможность их эффективного использования в стране. Включает ряд параметров: национальное законодательство, экономические условия (спад, подъем, стагнация), таможенный режим, валютная политика, темпы экономического роста, темпы инфляции, стабильность валютного курса, уровень внешней задолженности и др. Современные тенденции миграции капитала в предпринимательской форме:

1) динамика экспорта капитала традиционно опережает динамику экспорта товаров;

2) рост числа интернациональных слияний и приобретений фирм;

3) рост роли ТНК;

4) сдвиг в отраслевой структуре иностранных инвестиций от обрабатывающей промышленности и торговли к инвестициям в наукоемкие отрасли и сферу услуг;

5) создается система международного регулирования зарубежным инвестированием;

6) происходит изменение географических направлений иностранных инвестиций:

• преобладает миграция предпринимательского капитала между промышленно развитыми странами (ПРС), особенно между странами «триады» (США, Западная Европа, Япония) и между странами Западной Европы.

• увеличивается экспорт предпринимательского капитала из ПРС в развивающиеся страны, имеющие высокие темпы экономического роста;

• увеличивается объем иностранных инвестиций между развивающимися странами;

• наблюдается рост иностранных инвестиций в страны переходной экономики.